Polymarket 宣布自建 L2，Polygon の切り札はなくなった？

タイトル：PolymarketのPolygon離脱の背後にある経済的計算

著者：Azuma、Odaily星球日报

12月22日、予測市場のリーダーであるPolymarketに関する動きが市場の注目を集めた。PolymarketのチームメンバーMustafaがDiscordコミュニティ内で確認したところ、PolymarketはPolygonからの移行を計画しており、EthereumのLayer2ネットワークであるPOLYを立ち上げることが最優先事項である。

予想通りの「別れ」

PolymarketがPolygonを離れることは、決して驚くべきことではない。一方はホットなアプリ層の代表、もう一方は次第に衰退している旧底層であり、両者の市場の熱意や価値期待にはすでにギャップが生じている。。Polymarketが次第に新たな巨人へと成長する中、Polygonの不安定なネットワークパフォーマンス（最近の障害は12月18日に発生）や相対的に弱いエコシステムは、客観的に見て前者の成長を制約している。

Polymarketにとって、自社のプラットフォームを持つことは、製品と経済の両面での二重の勝利を意味する。

製品面では、より安定した運用環境を求めることに加え、自社のLayer2ネットワークを構築することで、Polymarketはプラットフォームのニーズに応じて基盤の特性を逆方向にカスタマイズでき、将来のアップグレードやイテレーションにより柔軟に対応できる。

そして、より重要なのは経済面においてだ。自前のネットワークを持つことは、Polymarketがそのプラットフォームに関連する経済活動や周辺サービスを一体的に取り込み、価値の外部流出を防ぎ、徐々に自身のシステム的優位性として蓄積していくことを意味する。

顕在的・潜在的な経済貢献

アプリ層として、Polymarketの爆発的な成功は、Polygonに対して客観的な直接的経済貢献をもたらした。Duneのデータアナリストdashが整理した過去のデータによると：

· 今月のPolymarketのアクティブユーザー数は419,309人、累計ユーザー数は1,766,193人；

· 今月の取引総数は19,630,000件、累計取引数は1億1500万件；

· 今月の取引総額は15億3800万ドル、累計取引総額は143億ドル。

PolymarketがPolygonエコシステムに対してどの程度の貢献をしているかを評価するために、Odaily星球日报は両者のデータを整理する中で、ある偶然の比率に気づいた。

· まず資金の蓄積面では、Defillamaのデータによると、現在のPolymarket全体のポジション総額は約3.26億ドルであり、Polygonの全ロックされた資産総額11.9億ドルの約4分の1を占めている。

· 次にgas消費状況については、Coin Metricsは昨年10月に、Polymarketに関連する取引がPolygonネットワークの約25％のgasを消費したと推定している。

· そのデータは古いため、最近の変化も確認したところ、Duneのpetertherockが作成した統計によると、11月のPolymarket関連取引は合計約21.6万ドルのgasを消費し、Token Terminalの統計では同月のPolygon全体のgas消費量は約93.9万ドルであり、その比率もほぼ4分の1（約23％）に近い。

この結果は、統計の方法や時間枠の違いによる偶然の可能性もあるが、異なる次元での類似結果は、PolymarketがPolygonの経済に与える影響の一つの目安としても参考になる。

活発なユーザー数、資金の蓄積、取引量、gas貢献といった定量的指標に加え、PolymarketがPolygonにとって持つ経済的意義は、より測定が難しいが、同様に実在する潜在的な貢献の中にある。

**まず、ステーブルコインの流動性活性化だ。**Polymarketのすべての取引はUSDCで決済されており、その高頻度かつ継続的な取引行動は、客観的にUSDCのPolygonネットワーク上での流通需要と利用シーンを大きく高めている。**次に、ユーザーの留存に伴う付随的な価値もある。**予測市場自体以外にも、これらのユーザーは便利さからPolygonエコシステム内のDeFiなど他の製品に流れる可能性があり、結果としてPolygonネットワーク全体のエコシステム価値を高める。これらの貢献は具体的な数値化は難しいが、基盤となるネットワークが最も重視し、また最も希少とする「真の需要」を構成している。

なぜ今なのか？答えは簡単に推測できる

実際のところ、ユーザ規模やデータのパフォーマンス、市場の声量だけを見ても、Polymarketはすでに自立の土台を十分に備えている。これはもはや「いつ行くか」の問題ではなく、「今行くべきか」の問題だ。

このタイミングで移行を始める核心的な理由は、**おそらくPolymarketのTGE（トークンジェネレーションイベント）が近づいていることにある。**一方、Polymarketがトークンを発行すれば、そのガバナンス構造やインセンティブ体系、経済モデルは相対的に固定化され、その後の基盤移行のコストや複雑さは大きく上昇する。**もう一つは、「単一アプリ」から「アプリ＋基盤」へと進化させるフルスタックシステムへのアップグレードは、評価のロジックの変化を意味し、自前のLayer2を構築することは、Polymarketのストーリーテリングや資本面での可能性をより高めることになる。

要するに、PolymarketがPolygonを離れるのは、単なる基盤の移行だけではなく、暗号業界の構造的変化の象徴だ。トップクラスのアプリが独立してユーザーや流量、経済活動を担える能力を持ち始めたとき、基盤ネットワークが付加価値を提供できなければ、「裏切り」に遭うのは避けられない。

それだけ、利益追求のためだ。

おすすめ記事：

深掘り：分散配信の優位性を活かした暗号製品のGTM戦略構築法

Web3超巨大企業Phantomの裏に潜む不安と課題

アジア最大のビットコイン財団Metaplanetはなぜ底値を狙わないのか？