連邦準備制度の金利決定ほど投資家の心をざわつかせる発表はほとんどありません。連邦公開市場委員会（FOMC）の会合は約6週間ごとに開催され、米国の金融政策を形成しています。連邦準備制度はウォール街の基盤と見なされ、株式市場の安定要因とされる一方で、FOMCの3月18日の会合後にジェローム・パウエル議長が発した8つの言葉が、**ダウ・ジョーンズ工業株平均** (^DJI 0.44%)、**S&P 500** (^GSPC 0.27%)、**ナスダック総合指数** (^IXIC 0.28%)のパーティーを台無しにした可能性があります。ジェローム・パウエル議長が発言している画像。出典：連邦準備制度公式写真。ジェローム・パウエル、ついに本音を漏らす--------------------------------------------多くの点で、2026年3月のFOMC会合は計画通りに進みました。FOMCは11対1の賛成で、フェデラル・ファンド金利の目標範囲を3.50%から3.75%に据え置くことを決定し、これは会合前の投資家の予想通りでした。パウエルの声明も、堅調な経済成長と「弾力的な」消費者支出を示唆していました。しかし、FOMCの記者会見でのパウエル議長の冒頭発言で、最終的にウォール街と主要株価指数を動揺させる8つの言葉が飛び出しました。米国とイスラエルのイランに対する軍事行動と、それに伴う原油価格の急騰に応じて、パウエルは「エネルギー価格の上昇は全体的なインフレを押し上げるだろう」と宣言しました。ジェローム・パウエルとFOMCの他のメンバーは、価格の安定と最大雇用の二重の使命を堅持すると誓っていますが、彼の発言はイラン戦争後のインフレが非常に現実的な懸念であることを浮き彫りにしています。> 今後3ヶ月の利上げの可能性は、利下げの可能性よりも高くなっています。1ヶ月前には誰も信じていなかったことです。 pic.twitter.com/a9K0cTXJS1> > -- Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) 2026年3月17日連邦準備制度のドットプロット（今後3年間の金利見通し）は、2026年に1回の0.25ポイント利下げと、2027年にもう1回の利下げを予測し続けていますが、歴史的なエネルギー供給網のショックによる不確実性は、連邦準備制度の利下げサイクルを完全に覆す可能性があります。実際、アトランタ連邦準備銀行は、今後3ヶ月間に利上げの可能性を利下げよりも高く見積もっています。金融政策の変化は株式市場に壊滅的な影響をもたらす可能性がある------------------------------------------------------------株式市場は、1871年以来の歴史上2番目に高い評価額で2026年を迎えました。AI（人工知能）の台頭が株価の高騰の一因ではありますが、それだけではありません。投資家は2026年に複数の利下げを織り込んでいますが、それが実現しない可能性が高い状況（中東の情勢を考えると非常にあり得ない）では、既存の高評価を維持することは不可能かもしれません。ダウ・ジョーンズ工業株平均、S&P 500、ナスダック総合指数にとって、ジェローム・パウエルの任期は2ヶ月も満たず終了しようとしており、FOMCは長い間に比べて最も分裂した状態にあります。> アンナさんは正しいです： > 「これほど矛盾に満ちた会合は見たことがありません。」 > --- > この会合はひどいものでした。 > > ドットプロットのラベルを見てください。 > > FOMCの一部のメンバーは、今年利上げを予想しています。別のメンバー（スティーブン・ミラン）は利下げを予想しています... https://t.co/TRUQmD5I2E pic.twitter.com/qPlJGL57ln> > -- Jim Bianco (@biancoresearch) 2025年9月17日2026年3月の会合を含め、過去6回のFOMC会合のうち少なくとも1つの異議意見が出されたのはすべてです。10月と12月には、反対の意見が対照的に出されました（少なくとも1人のメンバーは利下げに反対し、別のメンバーはより積極的に50ベーシスポイントの利下げを主張）。過去36年間で反対意見が対立した会合はわずか3回で、そのうち2回は昨年10月以降に起きています。歴史的な原油価格ショックを受けて、金融政策の変化は避けられないと感じられ始めており、それは高騰した株式市場にとって壊滅的な結果をもたらす可能性があります。
連邦準備制度理事会のパウエル議長がついに言うべきではないことを口にした――これら8つの言葉がウォール街を揺るがしている
連邦準備制度の金利決定ほど投資家の心をざわつかせる発表はほとんどありません。連邦公開市場委員会（FOMC）の会合は約6週間ごとに開催され、米国の金融政策を形成しています。
連邦準備制度はウォール街の基盤と見なされ、株式市場の安定要因とされる一方で、FOMCの3月18日の会合後にジェローム・パウエル議長が発した8つの言葉が、ダウ・ジョーンズ工業株平均 (^DJI 0.44%)、S&P 500 (^GSPC 0.27%)、ナスダック総合指数 (^IXIC 0.28%)のパーティーを台無しにした可能性があります。
ジェローム・パウエル議長が発言している画像。出典：連邦準備制度公式写真。
ジェローム・パウエル、ついに本音を漏らす
多くの点で、2026年3月のFOMC会合は計画通りに進みました。FOMCは11対1の賛成で、フェデラル・ファンド金利の目標範囲を3.50%から3.75%に据え置くことを決定し、これは会合前の投資家の予想通りでした。パウエルの声明も、堅調な経済成長と「弾力的な」消費者支出を示唆していました。
しかし、FOMCの記者会見でのパウエル議長の冒頭発言で、最終的にウォール街と主要株価指数を動揺させる8つの言葉が飛び出しました。米国とイスラエルのイランに対する軍事行動と、それに伴う原油価格の急騰に応じて、パウエルは「エネルギー価格の上昇は全体的なインフレを押し上げるだろう」と宣言しました。
ジェローム・パウエルとFOMCの他のメンバーは、価格の安定と最大雇用の二重の使命を堅持すると誓っていますが、彼の発言はイラン戦争後のインフレが非常に現実的な懸念であることを浮き彫りにしています。
連邦準備制度のドットプロット（今後3年間の金利見通し）は、2026年に1回の0.25ポイント利下げと、2027年にもう1回の利下げを予測し続けていますが、歴史的なエネルギー供給網のショックによる不確実性は、連邦準備制度の利下げサイクルを完全に覆す可能性があります。実際、アトランタ連邦準備銀行は、今後3ヶ月間に利上げの可能性を利下げよりも高く見積もっています。
金融政策の変化は株式市場に壊滅的な影響をもたらす可能性がある
株式市場は、1871年以来の歴史上2番目に高い評価額で2026年を迎えました。AI（人工知能）の台頭が株価の高騰の一因ではありますが、それだけではありません。投資家は2026年に複数の利下げを織り込んでいますが、それが実現しない可能性が高い状況（中東の情勢を考えると非常にあり得ない）では、既存の高評価を維持することは不可能かもしれません。
ダウ・ジョーンズ工業株平均、S&P 500、ナスダック総合指数にとって、ジェローム・パウエルの任期は2ヶ月も満たず終了しようとしており、FOMCは長い間に比べて最も分裂した状態にあります。
2026年3月の会合を含め、過去6回のFOMC会合のうち少なくとも1つの異議意見が出されたのはすべてです。10月と12月には、反対の意見が対照的に出されました（少なくとも1人のメンバーは利下げに反対し、別のメンバーはより積極的に50ベーシスポイントの利下げを主張）。過去36年間で反対意見が対立した会合はわずか3回で、そのうち2回は昨年10月以降に起きています。
歴史的な原油価格ショックを受けて、金融政策の変化は避けられないと感じられ始めており、それは高騰した株式市場にとって壊滅的な結果をもたらす可能性があります。