3月11日、太陽光発電のリーディングカンパニーである通威股份（600438.SH）は取引再開後、株価が高く始まり、午間の終値は18.83元/株、上昇率は3.69％となった。同社は前日に再編計画を公表し、株式の発行と現金支払いを通じて、段雍、海南卓悦、海南豪悦など57名の株主が保有する青海麗豪清能股份有限公司（以下「麗豪清能」）の100％株式を取得し、同時に資金調達を行う予定である。計画によると、今回の取引における株式発行価格は15.20元/株。資金調達総額は、株式発行による資産取得の取引価格の100％を超えず、発行株式数は取引完了後の総株式の30％を超えない。計画署名時点では、対象資産の監査・評価作業は未完了であり、具体的な取引価格も未決定である。計画によると、麗豪清能の主な事業は高純度結晶シリコンの研究開発、製造、販売であり、関連する新エネルギー事業も行っている。高純度結晶シリコンは、太陽電池のコア原材料であり、光伏産業と半導体産業の上流に位置する重要な素材である。麗豪清能は、優れた生産技術、厳格な品質管理、高効率の生産体制により、世界の新エネルギーと電子情報産業に高品質な材料を供給している。また、再編計画では、麗豪清能の過去2年間の未監査財務データも開示された。2024年から2025年までの売上高はそれぞれ39.59億元、26.51億元、純利益はそれぞれ7.38億元の赤字、3.79億元の赤字となっている。今回の取引の目的について、通威股份は、「反内巻き」運動への対応の一環として、麗豪清能は業界トップ10に位置し、今回の買収は市場の直接参入者数を減らし、生産能力の調整柔軟性を高め、市場のバランス回復に寄与し、優位な生産能力の統合にもつながると述べている。また、産能と製品の最適化を図るための横断的な買収であり、高純度結晶シリコンの市場シェア拡大や、麗豪清能が持つグリーンでトレーサブルな高純度結晶シリコンの差別化競争優位性を活かし、既存の製品ラインナップと販売チャネルを充実させ、世界市場での影響力をさらに高める狙いもある。さらに、通威股份は公告の中で、「対象企業の赤字リスク」や「供給と需要の不均衡が長期化するリスク」についても注意を促している。同社は、近年、市場の供給と需要、製品価格などの要因により、対象企業は2024年度と2025年度にわたり継続的に赤字を計上するとしている。中国の太陽光発電産業チェーン全体の生産能力拡大は速く、シリコン材料の名目生産能力は300万トンを超え、各段階の名目能力も1000GWを超えているが、現在の市場の実需要は不足している。将来的に、下流の最終装置需要が鈍化または減少した場合、対象企業は供給と需要の不均衡が長期化し、収益回復に影響を及ぼすリスクがある。
通威股份の麗豪清能買収計画が発表され、対象企業は2年間で合計11億元超の赤字を計上
3月11日、太陽光発電のリーディングカンパニーである通威股份（600438.SH）は取引再開後、株価が高く始まり、午間の終値は18.83元/株、上昇率は3.69％となった。同社は前日に再編計画を公表し、株式の発行と現金支払いを通じて、段雍、海南卓悦、海南豪悦など57名の株主が保有する青海麗豪清能股份有限公司（以下「麗豪清能」）の100％株式を取得し、同時に資金調達を行う予定である。
計画によると、今回の取引における株式発行価格は15.20元/株。資金調達総額は、株式発行による資産取得の取引価格の100％を超えず、発行株式数は取引完了後の総株式の30％を超えない。計画署名時点では、対象資産の監査・評価作業は未完了であり、具体的な取引価格も未決定である。
計画によると、麗豪清能の主な事業は高純度結晶シリコンの研究開発、製造、販売であり、関連する新エネルギー事業も行っている。高純度結晶シリコンは、太陽電池のコア原材料であり、光伏産業と半導体産業の上流に位置する重要な素材である。麗豪清能は、優れた生産技術、厳格な品質管理、高効率の生産体制により、世界の新エネルギーと電子情報産業に高品質な材料を供給している。
また、再編計画では、麗豪清能の過去2年間の未監査財務データも開示された。2024年から2025年までの売上高はそれぞれ39.59億元、26.51億元、純利益はそれぞれ7.38億元の赤字、3.79億元の赤字となっている。
今回の取引の目的について、通威股份は、「反内巻き」運動への対応の一環として、麗豪清能は業界トップ10に位置し、今回の買収は市場の直接参入者数を減らし、生産能力の調整柔軟性を高め、市場のバランス回復に寄与し、優位な生産能力の統合にもつながると述べている。また、産能と製品の最適化を図るための横断的な買収であり、高純度結晶シリコンの市場シェア拡大や、麗豪清能が持つグリーンでトレーサブルな高純度結晶シリコンの差別化競争優位性を活かし、既存の製品ラインナップと販売チャネルを充実させ、世界市場での影響力をさらに高める狙いもある。
さらに、通威股份は公告の中で、「対象企業の赤字リスク」や「供給と需要の不均衡が長期化するリスク」についても注意を促している。同社は、近年、市場の供給と需要、製品価格などの要因により、対象企業は2024年度と2025年度にわたり継続的に赤字を計上するとしている。中国の太陽光発電産業チェーン全体の生産能力拡大は速く、シリコン材料の名目生産能力は300万トンを超え、各段階の名目能力も1000GWを超えているが、現在の市場の実需要は不足している。将来的に、下流の最終装置需要が鈍化または減少した場合、対象企業は供給と需要の不均衡が長期化し、収益回復に影響を及ぼすリスクがある。