ユニオンバンクの宋宇：成長目標の設定に柔軟性を持たせ、政策調整や協力をより重視

**　【財新網】**2026年の中国経済成長目標は4.5%～5%に設定され、実務の中でより良い結果を目指して努力しています。UBS証券中国経済学者の宋宇氏は3月6日のメディア共有会で解説し、この目標は2025年より引き下げられているように見えますが、実際には柔軟性を持たせており、政策の意図としてはできるだけ5%の結果を目指しているとのことです。現在、UBS証券は2026年の経済成長率を4.5%の基準予測を維持していますが、上振れの可能性もあります。

《政府作業報告》（以下《報告》）では、2026年の財政赤字率は約4%で維持されることが明記されています。超長期特別国債と地方政府特別債の規模は2025年と同じで、市場予想を下回っています。宋宇氏は、財政政策は2025年と比べて明らかな改善はなく、依然として比較的積極的な姿勢を保っていると考えています。金融政策については、2026年に中央銀行が金利を10～20bp（ベーシスポイント）、預金準備率を0.25～0.50ポイント引き下げると予測し、構造的金融政策ツールの使用も増加させる見込みです。同時に、政策の調整と連携がより重視されるようになっています。