証券時報記者 鍾恬3月20日、新恒泰（920028）の正式上場に伴い、北交所の上場企業数は300社に達した。イノベーション型中小企業を支援する主要拠点として、北交所は2021年11月の開市以来、着実な拡大と質の向上を続け、多層次の資本市場が実体経済にサービスを提供し、新たな生産力を育成する章を刻んできた。四年間で飛躍的な発展を実現2021年11月15日、北交所は正式に鐘を鳴らして開市し、最初の81社が一斉に登場した。当時の時価総額は3000億元に満たなかった。市場は既存の選定層の移行企業を中心とし、上場企業は伝統的な製造業が多く、規模も小さく、制度エコシステムも発展初期段階にあった。現在、北交所の上場企業数は300社に増加し、開市当初の約3.7倍となり、時価総額は約9000億元に達した。適格投資者数は1000万口座を突破し、公募、年金、保険などの機関資金が継続的に流入し、市場の流動性、活発さ、安定性が全面的に向上した。北交所は「スタート」から「成長」への飛躍を遂げた。東吴証券は、開市から四年以上の間に、北交所の市場規模は飛躍的に拡大し、2025年の収益も堅調に推移していると指摘している。Windのデータによると、2025年の業績速報を発表した北交所企業293社のうち、売上高が増加している企業は185社（63%）に上る。その中で、卓兆点胶、安达科技、大地电气の3社は売上高が100%以上増加し、贝特瑞、同力股份、一诺威、颖泰生物の4社は50億元超の売上規模を突破している。トップ企業のリード役割が明確になっている。利益面では、80%の企業が黒字を計上し、細分化された業界のリーダー企業である宏裕包材、慧为智能の純利益増加率は300%以上に達し、海能技术は業界の回復と高付加価値製品の拡大により、利益増加率は222%となった。中央财经大学の研究員、張可亮氏は、現在の北交所はイノベーション型中小企業へのサービス成果が顕著であり、上場企業の約6割が国家レベルの「専精特新」小巨人企業で、平均研究開発強度は5%以上、累計調達資金は600億元を超え、多くが研究開発、技術革新、生産能力拡大に充てられていると述べている。北交所は、コア技術を持ち高成長性を備えた優良企業を引きつけており、企業の「含金量」と「含新量」において質的な飛躍を遂げている。2026年、新株の質と効率が向上Windの統計によると、2026年の北交所上場新株は12銘柄で、質と効率の両面で向上し、特色も際立っている。特に、ハイテク企業のパフォーマンスが目立つ。業界分布を見ると、新株は高端装備、人工知能、新素材、バイオ医薬、産業ソフトウェアなどの新たな生産力分野に集中しており、そのうち9社は国家レベルの「専精特新」小巨人企業で、全体の7割超を占める。多くの新規上場企業はハードテクノロジーと専精特新の両方の属性を兼ね備え、細分化された分野のリーダーとしての役割も強い。例として、国内で最初にアルミ顔料業界に参入した族兴新材は、自主開発の7つのコア技術により、長らく中国の中高端アルミ顔料市場における海外企業の独占を打破した。同社は国内標準の主要策定者であり、多くの国際標準の制定にも深く関与し、90件の特許権を持ち、そのうち49件は発明特許である。また、今年の新規上場銘柄の中には、隠れた「シルバーチャンピオン」も多い。例えば、觅睿科技は、スマートネットワークカメラとIoT映像製品に特化したハイテク企業で、エッジコンピューティング能力を備え、IoT映像モジュールの分野で「隠れたチャンピオン」となっている。市場のパフォーマンスを見ると、今年の新株は初日の上昇率が100%〜200%に集中し、発行ペースの加速と評価の回復が同時に進行している。新規投資のリターンも堅調で、市場エコシステムはより成熟してきている。新たな出発点で新たな章を北交所の上場企業数が300社に達したことは、規模の拡大だけでなく、新たな出発点でもある。中国小康建設研究会経済発展委員会の専門家、余偉氏は、「企業の新三板への上場基準はすでに引き上げられており、北交所のIPO審査も継続的に強化されている。目的は優良企業を取り込み、市場の健全な発展を促進することだ」と述べている。彼は、「北交所の市場と制度は絶えず改善されており、市場は早期に北交所ETFの導入や、耐性のある資本を引きつける施策の拡充を期待している。これにより、北交所の二次市場の流動性が向上し、上場企業の評価修復が促進されるだろう」と語った。北京南山投資の創設者、周運南氏は、北交所が新株供給の加速を図る一方で、二次市場の資金供給機能も重視すべきだと提言している。彼は、「深層改革19条」の実施を加速させ、市場に改革の実感をもたらし、信頼を高め、投資者の参加感と満足感を向上させるべきだと呼びかけている。張可亮氏は、北交所の核心競争力は、「小さな科創板」や「小さな創業板」を模倣することではなく、「より早く、小さく、より新しい」イノベーション型中小企業にサービスを集中させることにあると指摘している。差別化を図るためには、「専精特新」の価値発見拠点を築き、「全ライフサイクル」のサービス体系を構築し、「包容的で普遍的な」市場エコシステムを育むことが重要だと述べている。優良中小企業にとって、北交所の魅力は「門戸が適合しやすく、期待が明確で、成長が持続可能であること」にある。「300社はあくまで新たな出発点に過ぎない。北交所の未来は、特色を堅持し、改革を深化させ、エコシステムを最適化し、中国経済の転換とアップグレードに不可欠な存在となることにかかっている」と張可亮氏は語った。（編集：賀翀）
北交所上場企業数が300社に増加、価値向上が続く
証券時報記者 鍾恬
3月20日、新恒泰（920028）の正式上場に伴い、北交所の上場企業数は300社に達した。イノベーション型中小企業を支援する主要拠点として、北交所は2021年11月の開市以来、着実な拡大と質の向上を続け、多層次の資本市場が実体経済にサービスを提供し、新たな生産力を育成する章を刻んできた。
四年間で飛躍的な発展を実現
2021年11月15日、北交所は正式に鐘を鳴らして開市し、最初の81社が一斉に登場した。当時の時価総額は3000億元に満たなかった。市場は既存の選定層の移行企業を中心とし、上場企業は伝統的な製造業が多く、規模も小さく、制度エコシステムも発展初期段階にあった。
現在、北交所の上場企業数は300社に増加し、開市当初の約3.7倍となり、時価総額は約9000億元に達した。適格投資者数は1000万口座を突破し、公募、年金、保険などの機関資金が継続的に流入し、市場の流動性、活発さ、安定性が全面的に向上した。北交所は「スタート」から「成長」への飛躍を遂げた。
東吴証券は、開市から四年以上の間に、北交所の市場規模は飛躍的に拡大し、2025年の収益も堅調に推移していると指摘している。Windのデータによると、2025年の業績速報を発表した北交所企業293社のうち、売上高が増加している企業は185社（63%）に上る。その中で、卓兆点胶、安达科技、大地电气の3社は売上高が100%以上増加し、贝特瑞、同力股份、一诺威、颖泰生物の4社は50億元超の売上規模を突破している。トップ企業のリード役割が明確になっている。利益面では、80%の企業が黒字を計上し、細分化された業界のリーダー企業である宏裕包材、慧为智能の純利益増加率は300%以上に達し、海能技术は業界の回復と高付加価値製品の拡大により、利益増加率は222%となった。
中央财经大学の研究員、張可亮氏は、現在の北交所はイノベーション型中小企業へのサービス成果が顕著であり、上場企業の約6割が国家レベルの「専精特新」小巨人企業で、平均研究開発強度は5%以上、累計調達資金は600億元を超え、多くが研究開発、技術革新、生産能力拡大に充てられていると述べている。北交所は、コア技術を持ち高成長性を備えた優良企業を引きつけており、企業の「含金量」と「含新量」において質的な飛躍を遂げている。
2026年、新株の質と効率が向上
Windの統計によると、2026年の北交所上場新株は12銘柄で、質と効率の両面で向上し、特色も際立っている。特に、ハイテク企業のパフォーマンスが目立つ。
業界分布を見ると、新株は高端装備、人工知能、新素材、バイオ医薬、産業ソフトウェアなどの新たな生産力分野に集中しており、そのうち9社は国家レベルの「専精特新」小巨人企業で、全体の7割超を占める。多くの新規上場企業はハードテクノロジーと専精特新の両方の属性を兼ね備え、細分化された分野のリーダーとしての役割も強い。
例として、国内で最初にアルミ顔料業界に参入した族兴新材は、自主開発の7つのコア技術により、長らく中国の中高端アルミ顔料市場における海外企業の独占を打破した。同社は国内標準の主要策定者であり、多くの国際標準の制定にも深く関与し、90件の特許権を持ち、そのうち49件は発明特許である。
また、今年の新規上場銘柄の中には、隠れた「シルバーチャンピオン」も多い。例えば、觅睿科技は、スマートネットワークカメラとIoT映像製品に特化したハイテク企業で、エッジコンピューティング能力を備え、IoT映像モジュールの分野で「隠れたチャンピオン」となっている。
市場のパフォーマンスを見ると、今年の新株は初日の上昇率が100%〜200%に集中し、発行ペースの加速と評価の回復が同時に進行している。新規投資のリターンも堅調で、市場エコシステムはより成熟してきている。
新たな出発点で新たな章を
北交所の上場企業数が300社に達したことは、規模の拡大だけでなく、新たな出発点でもある。
中国小康建設研究会経済発展委員会の専門家、余偉氏は、「企業の新三板への上場基準はすでに引き上げられており、北交所のIPO審査も継続的に強化されている。目的は優良企業を取り込み、市場の健全な発展を促進することだ」と述べている。彼は、「北交所の市場と制度は絶えず改善されており、市場は早期に北交所ETFの導入や、耐性のある資本を引きつける施策の拡充を期待している。これにより、北交所の二次市場の流動性が向上し、上場企業の評価修復が促進されるだろう」と語った。
北京南山投資の創設者、周運南氏は、北交所が新株供給の加速を図る一方で、二次市場の資金供給機能も重視すべきだと提言している。彼は、「深層改革19条」の実施を加速させ、市場に改革の実感をもたらし、信頼を高め、投資者の参加感と満足感を向上させるべきだと呼びかけている。
張可亮氏は、北交所の核心競争力は、「小さな科創板」や「小さな創業板」を模倣することではなく、「より早く、小さく、より新しい」イノベーション型中小企業にサービスを集中させることにあると指摘している。差別化を図るためには、「専精特新」の価値発見拠点を築き、「全ライフサイクル」のサービス体系を構築し、「包容的で普遍的な」市場エコシステムを育むことが重要だと述べている。優良中小企業にとって、北交所の魅力は「門戸が適合しやすく、期待が明確で、成長が持続可能であること」にある。
「300社はあくまで新たな出発点に過ぎない。北交所の未来は、特色を堅持し、改革を深化させ、エコシステムを最適化し、中国経済の転換とアップグレードに不可欠な存在となることにかかっている」と張可亮氏は語った。
（編集：賀翀）