石油価格が急騰しており、過去40年の歴史は今後12ヶ月間に株式市場で大きな動きがあることを示唆している

過去7年間の大部分、ブル市場はウォール街を完全に支配してきました。2019年以降、S&P 500 (^GSPC 0.27%)は2022年を除き、毎年少なくとも16％上昇しています。一方、時代を超えたダウ・ジョーンズ工業株平均 (^DJI 0.44%)や成長志向のナスダック総合指数 (^IXIC 0.28%)もいくつもの最高値を更新しています。

しかし、歴史は投資家に株価は一直線に上昇しないことを教えています。

米国とイスラエルが2月28日にイランに対して軍事作戦を開始して以来、ウォール街の主要指数は下落しています。同時に、原油価格は急騰しています。

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このダイナミックな動きは投資家を不安にさせていますが、40年にわたるこのシナリオの歴史は、株式市場に大きな動きが近づいていることを示しています。

油価高騰時に忍耐は利益をもたらす

エネルギー供給チェーンの混乱がイラン戦争に伴う主な懸念です。最初の攻撃後、イランはほぼホルムズ海峡を閉鎖し、原油輸出を妨げました。世界の液体石油の約20％が毎日ホルムズ海峡を通じて輸送されています。この供給が制限されると、需要と供給の法則により、この需要の高い商品価格は上昇すべきです――そして、実際に上昇しています。

ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）とブレント原油の価格は、この紛争の影響で急騰し、米国ではエネルギー価格の上昇、インフレ率の上昇の可能性、そしてFRBが将来的に金利引き上げを検討する可能性について懸念が高まっています。

しかし、過去に油価ショックが起きたとき、ほぼ例外なく投資家にとって買いのサインとなってきました。

S&P 500は油価ショック後の12ヶ月間で平均+24％上昇しています。

直近40年で、原油価格が20％以上急騰したのはわずか8回。

そのうち7回は株価が上昇。

歴史はブル派に味方します。pic.twitter.com/0jir405fq6

– フィル・ローゼン (@philrosenn) 2026年3月13日

ジャーナリストで『Opening Bell Daily』の共同創設者、フィル・ローゼンによると、ソーシャルメディアプラットフォームX（旧Twitter）への投稿で、1986年以来、原油価格が2日間で少なくとも20％急騰したケースは8回あり、その中には今回の動きも含まれます。これらの7回の価格ショックのうち、6回は1年後にS&P 500が上昇しています。

さらに注目すべきは、原油価格のショック後のベンチマーク指数の上昇幅です。平均して、原油価格が20％以上の急騰を2日間で記録した1年後、S&P 500は24％上昇しています。

過去が未来を保証するわけではありませんが、40年の歴史は、今後1年間で株式が大きく上昇する可能性を明確に示しています。

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FRBはウォール街の切り札

長期的なデータと歴史的な前例は、楽観的な見方を強く支持していますが、連邦準備制度（FRB）は、過去の油価動向では説明できない不確定要素です。

2月、コア個人消費支出（PCE）は22ヶ月ぶりの高水準の3.1％に達しました。これは、FRBが金融政策を決定する際に最も好むインフレ指標の一つと考えられています。コアPCEがFRBの長期目標の2％を大きく上回り、油価ショックがまだ現在のインフレ率に反映されていないことから、金利引き下げサイクルは一時停止される可能性が高まっています。

通常、様子見の姿勢は大きな問題ではありません。しかし、これが史上2番目に高い株式市場であることを考えると、誤差の余地は少なく、投資家は米国の主要金融機関が引き続き金利を引き下げて融資を促進することを期待しています。

この油価ショックが続く場合、FRBは40年の歴史を覆す可能性もあります。