オラクル（ORCL +1.81％）の投資家は、先週同社が2026年度第3四半期（2月28日終了の3か月間）の決算を発表した後、希望の兆しを感じました。発表翌日の3月11日、同社の株価は9％以上上昇しました。
注目すべきは、オラクルの株価は過去6か月で49％も下落していることです。これは、契約残高の大部分をOpenAIに依存していることや、人工知能（AI）データセンターを構築するために多額の借入を行っていることなど、複数の懸念によるものです。しかし、オラクルの四半期決算が予想を上回り、増配を示したことで、これらの懸念は一時的に後退しました。
では、前四半期のオラクルに何が成功したのか見てみましょう。そして、その評価額を詳しく分析し、今年残りの期間に大きく躍進する可能性のあるこのAI株に投資するのは遅すぎるのかを考えます。
画像出典：Getty Images。
オラクルの四半期売上高は前年同期比22％増の172億ドルとなり、ウォール街の予想の169億ドルを上回りました。非GAAPベースの純利益は21％増の1.79ドルで、アナリストの予想の1.70ドルを大きく上回るサプライズとなりました。
また、クラウドインフラ事業も予想を上回り、売上高は前年同期比84％増の49億ドルとなり、コンセンサス予想の47.4億ドルを超えました。さらに、オラクルのクラウドインフラ事業は今後も好調に成長し続ける見込みです。未履行契約残高（RPO）は、前年同期比325％増の5530億ドルに跳ね上がりました。
RPOは、今後の収益を予測する指標であり、まだ履行されていない契約を指します。前四半期のRPOの大幅な増加は、より多くの企業がAIワークロードをクラウドインフラ上で運用しようとしていることを示し、オラクルの将来の収益パイプラインが以前よりも強固になっていることを意味します。
拡大
オラクル
本日の変動
(1.81%) $2.77
現在の株価
$155.67
時価総額
4470億ドル
本日の範囲
$148.89 - $156.90
52週範囲
$118.86 - $345.72
出来高
640K
平均出来高
27M
粗利益率
64.30％
配当利回り
1.29％
実際、オラクルの経営陣は最新の決算説明会で、SAPやWorkdayなどの競合他社から事業を奪い、新規顧客を順調に獲得していると述べました。さらに、同社は現在、ハードウェアを持ち込むモデルを採用し、新たなAIインフラを構築しています。このビジネスモデルは、追加の借入や株式発行を行わずにデータセンターインフラを拡大できることから、成功を収めつつあります。
同社は、持ち込みハードウェア型契約を290億ドル規模で締結し、「負のキャッシュフローを出すことなく拡大を続けられる」としています。さらに、今後3年間で10ギガワット（GW）のデータセンター電力容量を確保し、稼働させる予定です。重要なのは、オラクルのパートナーがこの容量の90％を全額資金提供することです。
1ギガワットのデータセンター容量の建設費は、バーンスタインによると約350億ドルとされており、パートナーが資金を負担する戦略は賢明です。今後3年で容量が稼働すれば、オラクルは膨大なバックログをより早く収益化できる見込みです。
これが、アナリストが売上成長の加速を予測している理由の一つです。
YChartsによるデータ。
オラクルは、資本支出が269％増の85億ドルに達したにもかかわらず、前四半期に印象的な利益成長を示しました。今期末には500億ドルの資本支出を見込み、昨年の210億ドルから大きく増加しています。それでも、アナリストは今期の利益が24％増の1株あたり7.45ドルに達すると予測しています。
しかし、コンセンサス予想では、来年度の純利益成長は大きく鈍化すると見込まれていますが、売上高の伸びは加速しています。
ただし、オラクルは膨大なバックログや持ち込みハードウェア戦略、パートナー資金によるインフラ整備により、アナリストの予想を上回る可能性があります。これにより、資本支出の増加を抑えることができるでしょう。しかし、もしオラクルの利益がコンセンサス予想通りに成長し、2028年度に1株あたり10.72ドルを達成すれば、その株価は今後2年間で331ドル（ナスダック100指数の利益倍率約31倍を基に計算）に跳ね上がる可能性があります。
これは、現在の株価のほぼ2倍以上の水準です。つまり、AIデータセンターへの巨額投資が長期的に見て大きなリターンをもたらすと考えられるこのテック巨人の株を、投資家は今からでも買う価値が十分にあることを示しています。
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巨大なニュース：Oracleの$553 十億ドルのバックログは、2026年に最も重要なAI銘柄になる可能性がありますが、今買うのは遅すぎるのでしょうか？
オラクル（ORCL +1.81％）の投資家は、先週同社が2026年度第3四半期（2月28日終了の3か月間）の決算を発表した後、希望の兆しを感じました。発表翌日の3月11日、同社の株価は9％以上上昇しました。
注目すべきは、オラクルの株価は過去6か月で49％も下落していることです。これは、契約残高の大部分をOpenAIに依存していることや、人工知能（AI）データセンターを構築するために多額の借入を行っていることなど、複数の懸念によるものです。しかし、オラクルの四半期決算が予想を上回り、増配を示したことで、これらの懸念は一時的に後退しました。
では、前四半期のオラクルに何が成功したのか見てみましょう。そして、その評価額を詳しく分析し、今年残りの期間に大きく躍進する可能性のあるこのAI株に投資するのは遅すぎるのかを考えます。
画像出典：Getty Images。
オラクルはAIハードウェア投資を賢く進めている
オラクルの四半期売上高は前年同期比22％増の172億ドルとなり、ウォール街の予想の169億ドルを上回りました。非GAAPベースの純利益は21％増の1.79ドルで、アナリストの予想の1.70ドルを大きく上回るサプライズとなりました。
また、クラウドインフラ事業も予想を上回り、売上高は前年同期比84％増の49億ドルとなり、コンセンサス予想の47.4億ドルを超えました。さらに、オラクルのクラウドインフラ事業は今後も好調に成長し続ける見込みです。未履行契約残高（RPO）は、前年同期比325％増の5530億ドルに跳ね上がりました。
RPOは、今後の収益を予測する指標であり、まだ履行されていない契約を指します。前四半期のRPOの大幅な増加は、より多くの企業がAIワークロードをクラウドインフラ上で運用しようとしていることを示し、オラクルの将来の収益パイプラインが以前よりも強固になっていることを意味します。
拡大
NYSE: ORCL
オラクル
本日の変動
(1.81%) $2.77
現在の株価
$155.67
重要データポイント
時価総額
4470億ドル
本日の範囲
$148.89 - $156.90
52週範囲
$118.86 - $345.72
出来高
640K
平均出来高
27M
粗利益率
64.30％
配当利回り
1.29％
実際、オラクルの経営陣は最新の決算説明会で、SAPやWorkdayなどの競合他社から事業を奪い、新規顧客を順調に獲得していると述べました。さらに、同社は現在、ハードウェアを持ち込むモデルを採用し、新たなAIインフラを構築しています。このビジネスモデルは、追加の借入や株式発行を行わずにデータセンターインフラを拡大できることから、成功を収めつつあります。
同社は、持ち込みハードウェア型契約を290億ドル規模で締結し、「負のキャッシュフローを出すことなく拡大を続けられる」としています。さらに、今後3年間で10ギガワット（GW）のデータセンター電力容量を確保し、稼働させる予定です。重要なのは、オラクルのパートナーがこの容量の90％を全額資金提供することです。
1ギガワットのデータセンター容量の建設費は、バーンスタインによると約350億ドルとされており、パートナーが資金を負担する戦略は賢明です。今後3年で容量が稼働すれば、オラクルは膨大なバックログをより早く収益化できる見込みです。
これが、アナリストが売上成長の加速を予測している理由の一つです。
YChartsによるデータ。
投資の遅すぎることはない、潜在的な上昇余地を考慮すれば
オラクルは、資本支出が269％増の85億ドルに達したにもかかわらず、前四半期に印象的な利益成長を示しました。今期末には500億ドルの資本支出を見込み、昨年の210億ドルから大きく増加しています。それでも、アナリストは今期の利益が24％増の1株あたり7.45ドルに達すると予測しています。
しかし、コンセンサス予想では、来年度の純利益成長は大きく鈍化すると見込まれていますが、売上高の伸びは加速しています。
ただし、オラクルは膨大なバックログや持ち込みハードウェア戦略、パートナー資金によるインフラ整備により、アナリストの予想を上回る可能性があります。これにより、資本支出の増加を抑えることができるでしょう。しかし、もしオラクルの利益がコンセンサス予想通りに成長し、2028年度に1株あたり10.72ドルを達成すれば、その株価は今後2年間で331ドル（ナスダック100指数の利益倍率約31倍を基に計算）に跳ね上がる可能性があります。
これは、現在の株価のほぼ2倍以上の水準です。つまり、AIデータセンターへの巨額投資が長期的に見て大きなリターンをもたらすと考えられるこのテック巨人の株を、投資家は今からでも買う価値が十分にあることを示しています。