年内に資源関連ETFの規模が著しく拡大

今年以来、さまざまなカテゴリーのテーマETF（上場投資信託）の規模は分化しており、その中でも資源関連の製品の規模が最も大きい。Wind情報によると、3月16日現在、金や石油・ガスなどの資源関連ETFの年内規模は100億元超に達し、配当や電力網設備などのテーマETFも比較的好調なパフォーマンスを示している。

データによると、金などの貴金属資産のリスク回避特性が顕著になり、今年最も注目される資産の一つとなっている。現在までに、Au9999（上海黄金交易所の金9999）に連動するETF7銘の総規模は3090.99億元に達し、年内で902億元増加しており、商品型ETFのトップを維持している。さらに、SHAU.SGE（上海金）に連動するETF7銘も好調で、総規模は362億元に達し、今年の規模増加額は135.62億元となっている。

博時基金のファンドマネージャー王祥は『証券日報』の記者に対し、「今年に入って、世界的な流動性懸念と海外市場の緩和的な金融政策への期待低下が重なり、資金のリスク回避需要が高まっている。これにより、金などの貴金属が主要な資産として配置されるようになっている。これがこの種のテーマファンドの規模が継続的に拡大している主な理由だ」と述べている。さらに、現在の地政学的リスクが世界のエネルギー供給チェーンに外部への波及効果を及ぼし続けており、これが国際的な原油価格を大きく押し上げるとともに、関連テーマETFの規模も顕著に増加する見込みだ。

金瑞期貨の貴金属研究員・吴梓杰は記者に対し、「最近の市場の論理はリスク回避の心理から世界的なインフレ懸念へと変化しており、リスク選好の切り替えが明らかになっている。短期的には、流動性の逼迫や米国債の利回りなどの要因により、貴金属資産は大きく圧迫され、価格は短期的に大きく変動し続ける可能性がある。一方、中長期的には、世界的な地政学リスクや構造的な不足といった主要な支えは変わらず、貴金属資産は引き続き注目に値する。関連テーマファンドの規模も引き続き拡大傾向にある」と述べている。

データによると、油・ガスセクターも好調であり、国証油・ガス、油・ガス産業、油・ガス資源などの油・ガス関連ETFは、全体的に年内に規模を拡大している。現在までに、これら3種類の製品の規模はそれぞれ77億元、73億元、42億元増加し、合計で192億元の増加となっている。

中糧期貨研究院の首席マクロ分析官・柳瑾は記者に対し、「国際的な地政学的リスクが原油価格を押し上げているため、資金は油・ガス関連ファンドへの買い意欲を示している。中期的には、国際原油価格は依然として強い支えを受けており、100ドル/バレルを上回る水準を維持する可能性が高い。したがって、油・ガス関連ファンドの規模は今後も拡大し続ける可能性がある」と述べている。

今年に入って、配当や電力網設備などのテーマETFも好調なパフォーマンスを示している。データによると、世界のエネルギー転換や電力網のアップグレードへの期待を背景に、電力網設備テーマETFの年内規模は近く300億元増加し、株式型ETFの「黒馬」となっている。同時に、伝統的な高配当・資源指数も資金の関心を集めており、例えば低ボラティリティ配当や中証紅利などの製品は年内に規模を大きく伸ばし、それぞれ67億元と20億元に達している。

市場の変動を背景に、自由キャッシュフローや中証キャッシュフローなど、企業の財務の質に焦点を当てた戦略指数ファンドも年内に急速に規模を拡大しており、投資家の確実性への追求を示している。これらの規模はそれぞれ163億元と60億元増加している。

全体として、今年に入って、リスク回避の心理などの要因が引き続き金などの商品資産の上昇を促進しており、高景気産業（例：電力網設備）や防御的な性質を持つ配当・キャッシュフロー戦略も引き続き注目されている。