BIT：地政学的リスクの価格設定が新段階に入り、エネルギーと金利の予想連動効果が引き続き拡大している

深潮 TechFlow のニュースによると、3月20日、BIT（旧Matrixport）は週次レポートで「イラン関連の情勢がエスカレートし、エネルギー供給、インフレの動向、世界経済の成長見通しに不確実性が増している。もし紛争がさらに拡大し、ホルムズ海峡などの重要な通路に影響を与え続ける場合、世界経済やリスク資産はより明確な圧力に直面する可能性がある。市場はこれまで年内の緩和的な政策期待を織り込んでいたが、最近では利下げペースの再評価や、よりタカ派的な政策リスクの再価格設定が始まっている」と述べている。

これまでのところ、市場全体は今回の衝撃を一時的なインフレの動揺とみなす傾向が強く、暗黙の前提は供給側や輸送の混乱が比較的コントロール可能であり、合理的な時間内に徐々に緩和されるというものだ。この点は、インフレ期待が限定的に上方修正されていることにも反映されている。

市場の動きから見ると、地政学的リスクの価格付けは新たな段階に入った可能性があり、エネルギー、金利予想、リスク志向の連動性には引き続き注目すべきだ。