何が起きたのか-------------総合エネルギー大手の**エクソンモービル**（XOM +0.43%）と**シェブロン**（CVX +1.03%）の株価は、4月29日の昼食時にそれぞれ中程度の上昇を見せました。一方、小規模な企業の**ヴァーミリオン・エナジー**（VET +14.75%）は、始値から12%以上急騰し、その後は日中の高値付近で落ち着きました。市場は今日、石油に対して非常に好意的な反応を示していました！それで何-------今日の世界には石油の過剰供給があります。その理由はさまざまで、過去10年ほどの間に米国のオンショア掘削が主要な世界的プレーヤーに成長したこと、OPECとロシアが一時的な石油価格戦争を繰り広げたこと（現在は終了）、そしてCOVID-19の拡散を抑えるための世界的な経済 shutdown などが挙げられます。これらの要因について詳しく書くこともできますが、全体の流れとしては、供給が増加している一方で、需要は急激に大きく落ち込んでいるということです。画像出典：Getty Images。実際、石油の供給量は非常に多く、企業はすべてを保管するのに苦労しています。世界の石油貯蔵能力は限られており、今や貯蔵タンクはほぼ満杯です。さらに、通常は世界中に石油を輸送するスエズマックス船を浮体式油タンクとして利用し始めています。タンカーの運賃は急騰しています。これは**ノルディック・アメリカン・タンカーズ**のような企業にとっては追い風ですが、過剰供給の深刻さを示しています。そのため、石油価格が停滞し、石油会社の株価が下落するのも無理はありません。しかし、市場は気まぐれで、その気分は一瞬で変わることもあります。今日、一部の種類の石油価格は最大30%上昇しました。通常なら大きな動きですが、実はエネルギーセクターの最近の上下動と比べるとそれほど異常ではありません。好材料として二つのニュースがありました。第一に、COVID-19の拡散に対応して経済が再開し始めていることです。これにより、崖から落ちた需要が再び回復し始める可能性があります。もう一つの良いニュースは、アメリカ石油協会（API）からの業界アップデートで、米国の石油在庫が予想ほど増加していないことを示した点です。これにより、浮遊している余分な石油の量は思ったほど多くない可能性が示唆されます。そして、余剰在庫の処理にそれほど長い時間はかからないかもしれません。ただし、過剰在庫の増加予測は1060万バレルでしたが、実際の増加量は1000万バレルでした。方向性は正しいものの、実数はそれほど大きくありませんでした。それでも、これらの楽観的なニュースを背景に、投資家はエクソンやシェブロンの株価を押し上げました。これらの株は大きなパーセンテージの動きはあまりしません。なぜなら、上流（掘削）から下流（精製や化学品）まで多角的に事業を展開しているためです。そのため、中程度の単一桁台の上昇はかなり注目に値します。ただし、ヴァーミリオンのような小規模企業の株価はかなり変動しやすいです。したがって、市場のムードの変化により、この高レバレッジの石油会社の株価は一時的に二桁台に上昇しましたが、冷静な判断によりその上昇は高い単一桁台に落ち着きました。それで何-------結局のところ、これはまた一つの、供給と需要の大きな不均衡を乗り越えるための変動性の高い商品にとっての普通の日に過ぎません。確かに、大きな石油価格の変動はエクソン、シェブロン、ヴァーミリオンなどの石油会社の株価に影響します。しかし、エネルギー需要がCOVID-19以前の水準に戻るまでには、世界中でまだ多くの作業が残っています。そして、その後も、在庫にあるすべての石油を処理し終えるまでは、この重要なエネルギー源の持続的な上昇は望めません。今日のニュースは良好でしたが、投資家は明日の悪いニュースに備える必要があります。エネルギー株は、世界が石油市場の劇的な変化に適応していく中で、今後数ヶ月間は引き続き変動性を保つ可能性が高いです。
なぜExxonMobil、Chevron、Vermilionのような石油株が今日急騰したのか
何が起きたのか
総合エネルギー大手のエクソンモービル（XOM +0.43%）とシェブロン（CVX +1.03%）の株価は、4月29日の昼食時にそれぞれ中程度の上昇を見せました。一方、小規模な企業のヴァーミリオン・エナジー（VET +14.75%）は、始値から12%以上急騰し、その後は日中の高値付近で落ち着きました。市場は今日、石油に対して非常に好意的な反応を示していました！
それで何
今日の世界には石油の過剰供給があります。その理由はさまざまで、過去10年ほどの間に米国のオンショア掘削が主要な世界的プレーヤーに成長したこと、OPECとロシアが一時的な石油価格戦争を繰り広げたこと（現在は終了）、そしてCOVID-19の拡散を抑えるための世界的な経済 shutdown などが挙げられます。これらの要因について詳しく書くこともできますが、全体の流れとしては、供給が増加している一方で、需要は急激に大きく落ち込んでいるということです。
画像出典：Getty Images。
実際、石油の供給量は非常に多く、企業はすべてを保管するのに苦労しています。世界の石油貯蔵能力は限られており、今や貯蔵タンクはほぼ満杯です。さらに、通常は世界中に石油を輸送するスエズマックス船を浮体式油タンクとして利用し始めています。タンカーの運賃は急騰しています。これはノルディック・アメリカン・タンカーズのような企業にとっては追い風ですが、過剰供給の深刻さを示しています。そのため、石油価格が停滞し、石油会社の株価が下落するのも無理はありません。
しかし、市場は気まぐれで、その気分は一瞬で変わることもあります。今日、一部の種類の石油価格は最大30%上昇しました。通常なら大きな動きですが、実はエネルギーセクターの最近の上下動と比べるとそれほど異常ではありません。好材料として二つのニュースがありました。第一に、COVID-19の拡散に対応して経済が再開し始めていることです。これにより、崖から落ちた需要が再び回復し始める可能性があります。
もう一つの良いニュースは、アメリカ石油協会（API）からの業界アップデートで、米国の石油在庫が予想ほど増加していないことを示した点です。これにより、浮遊している余分な石油の量は思ったほど多くない可能性が示唆されます。そして、余剰在庫の処理にそれほど長い時間はかからないかもしれません。ただし、過剰在庫の増加予測は1060万バレルでしたが、実際の増加量は1000万バレルでした。方向性は正しいものの、実数はそれほど大きくありませんでした。
それでも、これらの楽観的なニュースを背景に、投資家はエクソンやシェブロンの株価を押し上げました。これらの株は大きなパーセンテージの動きはあまりしません。なぜなら、上流（掘削）から下流（精製や化学品）まで多角的に事業を展開しているためです。そのため、中程度の単一桁台の上昇はかなり注目に値します。ただし、ヴァーミリオンのような小規模企業の株価はかなり変動しやすいです。したがって、市場のムードの変化により、この高レバレッジの石油会社の株価は一時的に二桁台に上昇しましたが、冷静な判断によりその上昇は高い単一桁台に落ち着きました。
それで何
結局のところ、これはまた一つの、供給と需要の大きな不均衡を乗り越えるための変動性の高い商品にとっての普通の日に過ぎません。確かに、大きな石油価格の変動はエクソン、シェブロン、ヴァーミリオンなどの石油会社の株価に影響します。しかし、エネルギー需要がCOVID-19以前の水準に戻るまでには、世界中でまだ多くの作業が残っています。そして、その後も、在庫にあるすべての石油を処理し終えるまでは、この重要なエネルギー源の持続的な上昇は望めません。今日のニュースは良好でしたが、投資家は明日の悪いニュースに備える必要があります。エネルギー株は、世界が石油市場の劇的な変化に適応していく中で、今後数ヶ月間は引き続き変動性を保つ可能性が高いです。