ドイツ銀行：S&P 500が4％下落は歴史的なシグナルであり、地政学的衝撃後の底値が近づいていることを示唆

智通财经APPによると、ドイツ銀行は最近の調査報告で、イラン情勢の悪化が続く中、世界の株式市場は歴史上最も深刻な地政学的リスクによる売り浴びせの局面に入っていると指摘しています。同銀行は、今年2月下旬に米国とイスラエルがイランに対して合同空爆を行い、一連の報復行動が引き起こされて以来、S&P500指数はわずか13取引日で約4％の調整を示したと述べています。ドイツ銀行は、1939年以来30回以上の重大な地政学的衝突を振り返ると、米国株は通常、衝突発生後約15取引日で一時的な底値に達し、平均下落率はやや4％を超えることが多いと発見しました。これは、現在の市場の調整幅とペースが歴史的規範と高度に一致していることを意味し、S&P500指数は地政学的リスクに駆動される典型的な「底打ち期間」に入ろうとしています。

短期的なデータは底値に近づいていることを示唆していますが、市場は依然として潜在的な予想外の下落に警戒を要します。ドイツ銀行のアナリストは、平均的な下落率は約4％ですが、歴史的データの中央値は、地政学的緊張による最大下落幅が6％から8％の範囲で変動することを示しています。極端なシナリオでは、紛争がさらに激化し、サプライチェーンが完全に断絶される場合、下落幅は平均を超える可能性もあります。現在の市場は非常に敏感な局面にあり、一方では歴史的規範が心理的支えとなる一方、他方では地政学的リスクの予測不能性が株式市場の上に常に影を落としています。

同銀行は、「日次計算による平均軌跡」は、この種の出来事で一般的に見られる最大下落と異なると指摘しています。カレンダー日で計算すると、底値は最初の衝撃発生から約3週間後に出現することが多く、市場は重要な転換点に近づいていることを示しています。歴史的に見て、回復は数週間以内に起こることが多く、中央値によると、約34日目には衝撃前の水準に回復する傾向があります。

また、中東情勢の最新のエスカレーションは不確実性を高めています。エネルギー市場は激しく反応し、カタールの大型液化天然ガス施設が深刻な被害を受けたとの報道もあり、天然ガスや石油の価格は急騰しています。ドイツ銀行は、投資家が直面している重要な問題は、悪化し続ける背景がより深く、長期的な売りを示唆しているのか、それとも市場が馴染みのある地政学的パターンに従っているのかだと述べています。

ドイツ銀行が公開した図表は以下の通りです。