ファイザー対モデルナ：どの製薬株により上昇の可能性があるか？

ファイザー（PFE +1.25%）とモデルナ（MRNA 0.10%）は、どちらもコロナウイルスワクチン市場のリーダーでした。しかし、近年、これらの製品の販売は大幅に減少しており、パンデミックの収束やワクチンの対象者に関する規制の厳格化により、両社の財務成績は振るわなくなっています。ファイザーとモデルナは、新製品の開発と事業の立て直しに努めており、戦略が成功すれば、今後大きなリターンを生み出す可能性があります。しかし、どちらにより上昇余地があるのでしょうか。

画像出典：Getty Images。

規模が重要

ファイザーは圧倒的に大きく、確立された製薬会社です。時価総額は1560億ドルで、複数の治療領域にわたる豊富な製品ポートフォリオを持っています。コロナ関連の売上が鈍化しているにもかかわらず、年間売上高は600億ドルを超えています。また、パテントの喪失に直面しながらも、今年と来年に重要な進展を見込めるパイプラインも持っています。特に抗凝固薬のエリクイースの特許切れを含め、今後数年でパイプラインと規制の進展が株価を刺激する可能性があります。大手製薬会社は臨床開発の進展に伴う大きな価格変動は少ないため、株価の安定性が高いです。これに対し、モデルナはより上昇余地があると考えられます。

モデルナは市場価値約220億ドルの小規模なバイオテクノロジー企業で、mRNAを基盤としたワクチンの開発に取り組んでいます。例えば、今年だけで69%上昇しており、その一因は、治験中の癌ワクチンmRNA-4157の5年間追跡調査のデータにあります。同社は、この製品とメルクのキイトルーダを併用することで、進行性メラノーマ患者において再発や死亡リスクを低減し続けていると発表しています。

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NASDAQ: MRNA

モデルナ

本日の変動

(-0.10%) $-0.05

現在価格

$52.35

主要データポイント

時価総額

$21B

本日の範囲

$51.04 - $52.88

52週範囲

$22.28 - $59.55

出来高

219K

平均出来高

12M

総利益率

44.29%

この結果は非常に有望であり、mRNA-4157は複数の第3相試験を進行中で、重要な製品化の可能性もあります。実際、モデルナの今年の株価上昇率は69%と、わずか3ヶ月でファイザーの規模の製薬会社ではほとんど例のない急騰です。モデルナは、米国の規制当局による承認を目指すインフルエンザワクチンなど、より有望なパイプライン候補も持っています。

また、HIVワクチンの開発も進めており、より革新的なワクチン市場の変革を目指しています。小規模であることと、ワクチン市場を革新しようとする試みが、より大手のファイザーよりも上昇余地をもたらしています。

どちらがより良い買いか？

モデルナは上昇余地が大きい反面、リスクも高いです。例えば、米食品医薬品局（FDA）がインフルエンザワクチンの承認を拒否したり、mRNA-4157が第3相試験で効果を証明できなかったりした場合、その株価は急落し、今年の上昇分の多くを失う可能性があります。一方、ファイザーは臨床や規制の後退に対してより耐性があります。大規模なパイプラインと年間売上高の多さにより、リスクに対する余裕があり、少なくともモデルナよりも安定しています。ファイザーは財務的に柔軟であり、研究開発への投資や新会社の買収などでリスクを管理できます。

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NYSE: PFE

ファイザー

本日の変動

(1.25%) $0.34

現在価格

$27.66

主要データポイント

時価総額

$155B

本日の範囲

$27.25 - $27.73

52週範囲

$20.91 - $27.94

出来高

1.1M

平均出来高

46M

総利益率

66.23%

配当利回り

6.30%

最近の動きとしては、体重管理薬の内製に失敗した後、戦略的に買収を行い、MET-097iという有望な減量薬を所有しています。この財務力により、ファイザーはリスクが低いといえます。さらに、定期的な配当も支払っており、近年の低迷により配当利回りは6.3%と高水準になっています。これは、S&P 500の平均1.2%を大きく上回っています。

過去10年間で配当を約51.3%増やしてきました。では、どちらがより良い投資か？リスクと変動性を受け入れられる投資家はモデルナを選ぶべきです。一方、堅実な配当株を求める投資家はファイザーに投資すべきです。