金は決してリスク回避資産ではない。

それはただのドルのヘッジ手段に過ぎない。
ドルが強ければ、金は必ず下落する。
ドルが消えない限り、金の上昇は期待できない。

今回の中東危機は、金を救うどころか。
むしろ金に最も致命的な一撃を直接与えた。

なぜか？
それは石油が爆撃されたからだ。
3月以降、石油価格は急騰し、ついに100ドルを超えた。

石油価格が上がる＝インフレが上がる。
インフレが上がる＝FRBは利下げをしない。
現在、フェデラルファンド金利は5.25%～5.50%の高水準を維持し、市場は再び利上げを見越している。

FRBが利下げしなければ、ドルは引き続き強いままだ。
ドル指数はすでに100を超えた。
10年物米国債の利回りは、しっかり4%以上にとどまっている。

金とは何か？
それは無利子資産だ。
相手国の国債は年間4ポイントのリスクフリー金利を提供する。
お前の金には一セントの利子もつかない。
危機が訪れれば、資金は狂ったように利子のつくドルを奪い合うだろうが、誰がお前の利子のない金を持ちたがるだろうか？$XAUT