予測：これが5年後のアマゾンの株価になるでしょう

誰もが知っているアマゾン（AMZN 0.53％）を知らない人はほとんどいないでしょう。もともとはデジタル書籍販売業者として始まった同社は、世界最大の小売業者へと進化し、最近ではウォルマートの売上高を超えて王冠を手にしました。しかし、それは氷山の一角に過ぎず、同社はデジタル広告やクラウドコンピューティングの主要な提供者として三重の脅威となっています。

その中でも、アマゾンのクラウド部門であるAmazon Web Services（AWS）が最も輝く宝石です。この事業は売上の大部分と利益の大半を生み出しており、CEOのアンディ・ジャシーが意向を示す限り、今後数年間でさらに大きくなる見込みです。

最近、ジャシー最高経営責任者は投資家を驚かせる発言をし、アマゾンが今後5年でどこに向かうのかについて洞察を与えました。

画像出典：アマゾン。

両側から雲を見てきた

AWSは長い間、アマゾンのビジネスの頂点に立っており、その理由は明らかです。2025年のクラウド収益は1287億ドルで、前年比20％増加し、アマゾンの売上の18％、営業利益の57％を占めています。さらに、Q4はこのセグメントの収益成長が3四半期連続で加速し、売上は24％増加しました。

今週初めの全社員会議で、ジャシーはアマゾンのクラウド成長に対するビジョンを共有し、_AI（人工知能）_の登場前は、AWSが今後10年間で年間3000億ドルの売上を達成すると考えていたと述べました。しかし、AI関連のツールやサービスに対する飽くなき需要が彼の考えを変えました。「AIの進展を考えると、AWSは少なくともその倍の規模になる可能性がある」と彼は言います。要するに、ジャシーは今やAWSが年間6000億ドルの売上を達成できると考えています。

さらに、彼は今後1年間で2000億ドルの資本支出を計画していることについて懸念を和らげ、「私たちは可能な限り早くクラウド容量を収益化している」と述べています。つまり、アマゾンは既に存在する需要に応えるためにデータセンターの拡大を進めているのです。これは非常に望ましい立場です。

もし同社がジャシーの6000億ドルの目標を達成すれば、アマゾンの投資家にとって大きな意味を持ちます。

数字遊び

ジャシーの売上予測が正確であると仮定すると（他に理由はありません）、今後5年間でアマゾンの株価がどこに向かうのか計算してみましょう。

まず、6000億ドルは一見無理に思えるかもしれませんが、実はかなり現実的です。前述の通り、2025年のAWSの売上は1287億ドルであり、その成長率を17％と仮定すれば、その目標に到達するには毎年約17％の成長が必要です。

拡大

NASDAQ: AMZN

アマゾン

本日の変動

(-0.53%) $-1.11

現在の株価

$208.76

主要データポイント

時価総額

2.2兆ドル

当日の範囲

$206.05 - $209.12

52週範囲

$161.38 - $258.60

出来高

36百万株

平均出来高

48百万株

総利益率

50.29％

この17％の成長率を今後5年間AWSに適用すると、2030年にはクラウド収益は約2820億ドルに達します。アマゾンの北米および国際セグメントは過去3年間、毎年約10％の成長を続けてきましたが、少し保守的に見積もるために、成長率を8％と仮定しましょう。アマゾンのeコマース売上は2025年の5880億ドルから2030年には8640億ドルに増加し、5年後には総売上高は約1兆1500億ドルに達します。

現在、アマゾンの時価総額は約2兆2200億ドルで、売上高比率（P/S）は約3（この記事執筆時点）です。これは過去3年間の平均とほぼ同じ水準です。もしP/S比率が一定のままで、2030年に売上高が1兆1500億ドルに達すれば、株価は61％上昇して338ドルとなり、時価総額は約3兆5900億ドルに膨らむ可能性があります。

細かい注意点

これはあくまで数字遊びであり、さまざまな問題が発生してアマゾンの成長を妨げる可能性もあります。経済が悪化したり、戦争が長引いたり、インフレが高まったりすることも考えられます。一方で、アマゾンが予想を上回る成長を遂げる可能性もあります。最終的な数字は上下するかもしれませんが、同社の成長軌道は明らかです。

さらに、利益の29倍未満で取引されているアマゾンは、デジタル小売、クラウドコンピューティング、デジタル広告におけるリーダーシップを考えると、魅力的な価格です。間違いなく、アマゾン株は買いです。