金の暴落の原因は何か？「リスク回避の論理」は無効になったのか？

2026年3月美伊冲突持续发酵，地缘局势紧张本应让黄金的避险属性凸显，然而国际现货黄金却接连大幅暴跌，国内沪金主力合约同步重挫，几乎回吐年内全部涨幅，“大炮一响，黄金万两”的市场常识被打破。黄金暴跌的核心原因何在？“乱世黄金”的认知是否存在偏差？黄金后续走势又将如何？

美伊冲突持续，黄金暴跌，原因几何

在美伊冲突不断发酵、美联储降息预期持续降温的背景下，全球金融市场剧烈震荡，黄金也未能独善其身，现货价格遭遇重挫，避险资产光环失色。2026年3月18日，伦敦金现价格下跌3.86%至4813.53美元/盎司，3月19日再度大幅下跌3.39%至4650.50美元/盎司，盘中一度跌至4500美元/盎司左右。国内市场同步下滑，截至3月19日夜盘收盘，沪金主力合约（2604）跌至1026.74元/克，单日跌幅4.99%，几乎回吐年内全部涨幅。

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