Morgan Stanley Delays Rate Cut Expectations to September and December

Investing.com - 現在、モルガン・スタンレーは、FRBが従来の予想よりも遅れて金融緩和を開始すると予測しています。その理由は、水曜日の3月連邦公開市場委員会（FOMC）後に政策立案者がより慎重な姿勢を示したためです。

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同行は顧客向けのレポートで、利下げの予想を9月と12月に修正し、それ以前の予測は6月と9月でしたと述べています。モルガン・スタンレーは「慎重なFRBは延期を意味する」と書いています。

FRBは金利を据え置き、緩和的な姿勢を維持していますが、Michael Gapenを中心とするアナリストは、パウエル議長の発言が「不確実性の増大が利下げの時期を遅らせる可能性を示唆している」と指摘しています。

Gapenは「パウエル議長は、『さらなる正常化を開始する前に、インフレの明確な進展を見る必要がある』と述べた」と書いています。彼はまた、原油価格の上昇がFRBの「二重の使命」に新たな緊張をもたらしていると警告しています。

モルガン・スタンレーは、パウエルがバランスの取れたトーンを示し、雇用やデフレに対するハト派的な懸念と、持続的なインフレに対するタカ派的な懸念の両方に対応したと考えています。

同行は、パウエルのコメント、「観察と待つ以外に本当にできることは何もない」という点を強調しています。中東情勢の展開が見通しにリスクをもたらしているためです。

また、同社は金利ストラテジストが米国債の期間を中立に保つことを推奨していると指摘しています。これは、データの変動がチャンスを生むためです。外為チームは、「欧米の通貨に対して弱気の見方をしている投資家が多く、スイスフランや円などの伝統的な安全資産へのヘッジが不足している」と付け加えています。

モルガン・スタンレーは、新たな予測に最大のリスクは「利下げが遅れるか、全く行われないこと」であると警告しています。ただし、経済活動が鈍化し、原油価格が大幅に上昇すれば、緩和政策が加速する可能性もあります。

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