中信建投：アウトレット業界の経営耐性が顕著に、主要運営者とそのREITsに期待

人民財訊3月20日電、中信建投証券は、商業不動産REITsが正式に開始され、アウトレットなどの優良小売資産の資金調達チャネルが開かれたことを指摘し、すでに2件のアウトレット商業不動産プロジェクトが受理されていると述べた。 「高級品の代替品」や「高コストパフォーマンス」の代表的な小売業態として、アウトレットは経済サイクルの変動の中で顕著な経営の弾力性を示しており、業界はトップ企業の集中と地域ごとの差別化という競争構造を形成している。招商能力と商品管理能力が企業のコア競争優位を築いている。経営モデルの面では、連営モデルは利益の共有とリスクの分担を実現し、低い不動産コストと税制の優遇を重ねることで、商業不動産REITsの拡大背景において、経営の弾力性が高い優良な基盤資産となっている。評価面では、最初のアウトレットプロジェクトの割引率は比較的妥当であり、2026年の配当率は4.6%から5.5%と予測されている。運営は成熟し、資産も優良であり、高い投資価値を持つ。