The Trade Deskは、前例のないことをやってのけました：自らの財務予測を下回ったのです。2024年第4四半期の売上高は最低でも7億5600万ドルと予想していましたが、実際には7億4100万ドルしか達成できませんでした。この業績不振により、株価は最高値から40％以上下落しています。これは、上場から約9年で4番目の大きな下落です。
The Trade Deskの潜在市場は約1兆ドルと見積もられており、現在のプラットフォームの規模はわずか120億ドルです。これは魅力的な成長の機会を示しています。確かに、Q4の売上成長率は22％に低下し、次の第1四半期は17％の成長率を予測していますが、過去の実績から、少し時間をかければ経営陣は再び成長率を加速させると私は信じています。
Five Below、The Trade Desk、e.l.f. Beautyには正当な懸念もありますが、もしそうでなければ、これらの株は市場が好調な中で下落している理由が説明できません。しかし、これらの企業が今後も成長を続け、現在の課題を克服できると信じる理由もあります。私は、これら3つの株は今買い時だと考えています。
今すぐ買うべき30％以上下落した成長株3銘柄
S&P 500は過去5年間で81％上昇し、この記事執筆時点で史上最高値を更新しています。要するに、市場とともに新高値を更新していない良質な成長株を見つけるのは難しいです。株価が下がっている場合、その理由があることがほとんどです。
Five Below（FIVE +10.46％）、The Trade Desk（TTD +0.13％）、e.l.f. Beauty（ELF +1.66％）のような成長株が下落している理由もありますが、それでも投資家が懸念していることを乗り越えて、これら3社が今後押し上げる可能性もあると考えられます。
誰もFive Belowの売上成長が可能でないとは疑わないでしょう。2024年度第1四半期（2023年11月2日終了）の9ヶ月間で、同社の純売上高は前年同期比12％増となっています。この成長は、今年度これまでに開店した205店舗のおかげです。現在、店舗数は1700店超で、経営陣は2030年までに約1800店舗に増やす予定だと述べています。これは明らかに成長株です。
重要なデータポイント
ただし、Five Belowが変化する経済環境の中で魅力的な財務結果を出せるかどうかは疑問です。同社は5ドル以下の商品を販売することで市場に名を馳せましたが、インフレが進む中でこれはますます難しくなっています。さらに、2023年度の同社の製品の40％は海外の供給元から調達されており、貿易摩擦の激化が問題となる可能性もあります。
しかし、私の見解では、Five Belowの株価はすでにこれらの課題を織り込んでいると考えています。経営陣は、通年の1株当たり利益（EPS）が4.34ドルから4.52ドルになると見込んでおり、これはその利益予想の約20倍で取引されていることを意味します。これは、二桁成長を続ける企業としては割安です。
また、Five Belowは堅実なバランスシートを持ち、200百万ドル超の現金、現金同等物、短期投資を保有し、負債はありません。必要に応じて調整できる資金も備えています。したがって、長期的な利益を最大化するためにビジネスを最適化し続ける方法を見つける可能性が高いと考えています。これにより、52週高値からの50％超の下落から回復する見込みもあります。
The Trade Deskは、前例のないことをやってのけました：自らの財務予測を下回ったのです。2024年第4四半期の売上高は最低でも7億5600万ドルと予想していましたが、実際には7億4100万ドルしか達成できませんでした。この業績不振により、株価は最高値から40％以上下落しています。これは、上場から約9年で4番目の大きな下落です。
重要なデータポイント
創業者兼CEOのジェフ・グリーンは、自身の完璧な実績にこの汚点を個人的に受け止めているようです。アナリストとの決算説明会で、グリーンは「12月に会社史上最大の再編を行った」と述べ、より大きな規模での成長を促進しようとしています。
振り返ると、グリーンと彼のチームは、少数の巨大競合が支配するデジタル広告市場の中でも、ビジネスを成長させる卓越した実績を持っています。もしこのチームが今日新たに会社を立ち上げたら、投資家はその偉大さを疑わないでしょう。同じように、グリーンが「The Trade Deskをこれまで以上に大きく、速くスケールさせるために再編した」と言うなら、真剣に受け止めるべきです。
The Trade Deskの潜在市場は約1兆ドルと見積もられており、現在のプラットフォームの規模はわずか120億ドルです。これは魅力的な成長の機会を示しています。確かに、Q4の売上成長率は22％に低下し、次の第1四半期は17％の成長率を予測していますが、過去の実績から、少し時間をかければ経営陣は再び成長率を加速させると私は信じています。
この株は、8年間の好調な報告にもかかわらず、たった一つの悪い四半期で下落しています。要するに、過去の優れた結果は、今後もビジネスを信じる理由となり、Q4は一時的な異常とみなすべきです。
最後に、私がe.l.f. Beautyを成長株とみなすことに異論を唱える人もいるかもしれません。経営陣の予測によると、2025年度第4四半期の純売上はわずか約2％増にとどまる見込みです。しかし、私はQ4は一時的な停滞に過ぎず、最近の株価の2/3を失う理由にはならないと考えています。
重要なデータポイント
e.l.f. Beautyは、低価格で美容製品を供給することで市場シェアを拡大してきました。現在、数年間の堅調な成長の後、売上は明らかに鈍化していますが、もう一つの問題は、ほぼすべての製品を中国から調達しているため、米中間の貿易緊張の高まりが供給網と収益性を脅かす可能性があることです。
マスマーケット向け化粧品に関しては、同社は過去1年間で販売された製品の市場シェアを他社よりも多く獲得しています。これは、Nielsenのデータによると、急激な人気上昇を示しており、一夜にして消えることはないと考えられます。今後も若いブランドが市場シェアを拡大し続ける可能性が高いです。
さらに、e.l.f. Beautyの国際市場での成長も始まったばかりです。第3四半期の国際売上は前年比66％増と驚異的な伸びを示し、全売上のわずか20％に過ぎません。つまり、これらの売上は長期にわたり高い成長を続ける可能性があります。また、国際展開は国内の貿易懸念によるリスクを一部緩和することも期待できます。
Five Below、The Trade Desk、e.l.f. Beautyには正当な懸念もありますが、もしそうでなければ、これらの株は市場が好調な中で下落している理由が説明できません。しかし、これらの企業が今後も成長を続け、現在の課題を克服できると信じる理由もあります。私は、これら3つの株は今買い時だと考えています。