ヨーロッパの製造業の苦境？一部のセクターはかつてないほど好調

ヨーロッパの製造業は概ね厳しい状況に見える。高騰するエネルギー、中国からの圧力、旧来の産業の衰退が続く一方で、場所によってはかつてない好調を見せている。

ヨーロッパの産業基盤は、二つの側面に分かれている。片側は化学、金属、その他のエネルギーを大量に消費する伝統的な産業群。これらは依然として高いガス価格の影響を受けており、中東の戦争を背景に石油や天然ガスの価格上昇に直面している。

もう片側は、兵器、航空機、そして防衛予算に関わるあらゆるものだ。これらは静かに（またはそれ以上に）好調だ。

最新のEurostatデータは、この二つの動きの違いを鮮明に捉えている。ユーロ圏の工業生産は1月に前年同月比1.2％減少し、化学品の生産は大きく6.6％減少した。一方、兵器や弾薬の生産は31％増加し、過去最高を記録した。

ドイツも同じ傾向を示しているが、より不安を抱えている。全体の製造業の生産は1月に前年同期比1.6％縮小し、2010年と同じ水準にとどまった。しかし、兵器の生産は78％増加し、かつてない水準に達している。

一部のコンテンツが読み込めません。インターネット接続やブラウザ設定を確認してください。

月次データはノイズが多いが、動向の方向性は次第に明らかになってきている。戦争や連続したショックが、ヨーロッパの産業構成を再形成しているのだ。防衛関連のセクターは繁栄している一方、エネルギー集約型の産業はそうではない。

そして、最新の中東の衝撃は、その分裂をさらに深めるリスクがある。オックスフォード経済研究所のショーン・メトカーフは、「長期化する紛争は、すでに進行中の傾向を『強化』する可能性がある」と述べている。要するに、化学産業やその仲間たちにはより多くの痛みが待ち受けている。

他の場所には回復の兆しも見られる。航空宇宙産業は好調で、ユーロ圏の出力は1月に前年同期比15％増となり、最近数ヶ月は二桁の成長を記録している。英国も堅実な7％の成長を続けている。防衛支出がその一因だ（英国は兵器や弾薬の生産について報告していない）。

全体を俯瞰すると、その背景はあまりにも明白だ。ヨーロッパは数十年ぶりの最も深刻な安全保障上の課題に直面している。ロシアのウクライナ侵攻や、米国が次第にヨーロッパの軍事安全保障を提供する意欲を失いつつあること、そして中東における対立する利害関係がそれを示している。再軍備はもはや理論上の話ではない。

メトカーフは、ヨーロッパにおいて防衛関連のセクターが「非常に重要な産業パフォーマンスの推進力」になると予測しており、その効果は金属製品、航空宇宙、特定の輸送機器などのサプライチェーンに波及すると見ている。

企業もすでに動き出している。ドイツの多国籍企業ヘンゾルトは、防衛、セキュリティ、航空宇宙分野のセンサー技術に焦点を当てており、2025年度の受注は62％増の過去最高を記録し、売上と収益も増加している。

ヘンゾルトのCEO、オリバー・ドルレは、「地政学的状況がヨーロッパにおいて防衛能力を持続的に強化させることを余儀なくしている」と述べ、より迅速かつ具体的な調達決定を指摘した。

イタリアの航空宇宙、防衛、セキュリティ企業レオナルドは、2023年から2025年にかけて2万人を採用し、2030年までに75,500人の労働力を目指す計画だ。2025年には新規受注、売上、利益のいずれも二桁成長を記録している。スウェーデンの航空宇宙・防衛企業サーブも2021年以来ほぼ倍増している。

一方、他の地域では状況は異なる。INGのエドセ・ダントゥマは、「マクロ経済の打撃が最も激しく響くのはヨーロッパであり、産業はちょうど悪いタイミングで打撃を受けている」と指摘している。化学、基礎金属、プラスチック、紙などの典型的な脆弱産業がリストのトップにある。

一部の痛みは遅れてやってくる。ヘッジの関係で、すぐにガス価格の上昇を感じる工場は少ないが、油はより早く影響を及ぼす。燃料や輸送、そこに依存するすべてを通じて。

そして、これはすでに弱体化した基盤に直撃している。1月の化学品生産は、英国では10年前と同じ水準であり、ユーロ圏では2022年のピークから27％減少している。

英国の化学産業協会のCEO、スティーブ・エリオットは、「過去4年間に多くの化学工場が閉鎖されたのは、『競争力のないエネルギーコスト』が原因であり、すでに米国などの競合国の4倍のコストだった」と述べている。

「国際的な紛争の結果として起きていることは、そのコストに大きく加わる。」

一部のコンテンツが読み込めません。インターネット接続やブラウザ設定を確認してください。

他にも明るい兆しはある。医薬品は好調で（ダイエット薬の影響もあるが）、食品や飲料も比較的堅調で、国内需要や欧州内の貿易に支えられている。

しかし、他の分野では厳しい状況が続く。自動車や機械は中国の競争にさらされており、ユーロ圏の車両生産は2017年のピークから31％下回っている。繊維や革も緩やかに衰退を続けている。

最大のリスクは、この分裂がきちんと収束しないことだ。エネルギー市場の継続的な混乱は、インフレを押し上げ、建設や家具などのセクターを含むビジネス全体の信頼感を損なう可能性がある。

一方、イランの戦争はヨーロッパの再軍備推進に緊急性を加えている。

メトカーフは、「今年、ヨーロッパの防衛関連セクターは他のセクターを上回るだろう」と述べている。