太陽エネルギー株は、市場での過去2週間にわたり厳しい展開を見せており、**JinkoSolar**（JKS 5.64％）はほぼ3分の1の価値を失い、**Canadian Solar**（CSIQ 28.24％）は20％以上下落しています。さらに、**Maxeon Solar Technologies**（MAXN 8.22％）、**SunPower**（SPWR +0.00％）、**Enphase Energy**（ENPH 1.25％）も約10％ずつ下落しています。何がこの下落を引き起こしているのか、そして回復は近いのか？世界経済がパンデミックから回復しつつある中、その答えは複雑です。JKSのデータ：YChartsよりコスト圧力の高まり------------------------過去数週間、太陽エネルギー株を傷つけた要因の一つは、コスト上昇が製造利益を圧迫しているというニュースです。ポリシリコンの価格は高止まりしており、世界的な供給不足が続いています。輸送コストも、Canadian Solarの最近の決算報告で逆風として指摘されました。以下のCanadian Solarの総利益率と純利益の推移から、その傾向が見て取れます。総利益率は時間とともに着実に低下しており、今や同社は純損失に近づいています。CSIQの四半期別総利益率（YChartsより）ポリシリコンと輸送コストの上昇は、ほとんどの太陽エネルギー企業のコントロール外の要因であるため、コストが下がるまでには時間がかかる可能性があります。また、製造業者が価格を引き上げる余地はほとんどありません。金利上昇はいつかやってくる----------------------------太陽光発電プロジェクトは低金利の融資に大きく依存しているため、投資家の金利上昇への懸念が高まると、太陽エネルギー株は下落しやすいです。今週、連邦準備制度（Fed）は今年後半に「テーパリング」（資産購入の縮小）を行う準備があることを示しました。これにより金利が上昇し、太陽光発電プロジェクトの収益性が低下する可能性があります。これは太陽エネルギー業界ではよくあることです。金利が下がると株価は上昇し、金利が上がると株価は下落します。過去数週間、これらの株はまさに金利の逆方向に動いています。画像出典：Getty Images中国への懸念------------中国からの輸入品に対する関税やその他の貿易制限に対する懸念も、株価に影響を与えています。バイデン政権は新疆産の太陽エネルギー資材の輸入を禁止し、さらなる関税導入の圧力も高まっています。また、中国政府がテクノロジー企業や教育事業者など、国家の利益とみなすさまざまな分野を規制する動きも見逃せません。中国国内の太陽エネルギー企業は、これまで政府系銀行や地方政府の支援を受けてきましたが、その支援が逆転したり、中国の太陽エネルギー製造・設置支援の条件が変わるリスクもあります。投資家は今、中国への投資に対して正当な懸念を抱いており、JinkoSolar、Canadian Solar、Maxeonは中国事業に多くを賭けています。太陽エネルギー企業にはまだ明るい兆しも----------------------------上記の課題を克服できる追い風もいくつかあります。一つは、現在ホワイトハウスにより太陽エネルギーに優しい政権が誕生しており、クリーンエネルギー、特に太陽光に対して3,000億ドルの税制優遇策を提案していることです。バイデン大統領は、コスト削減のためのイノベーションや新たな雇用創出にも投資したいと考えています。税制優遇措置は、太陽エネルギーやエネルギー貯蔵などの関連技術への投資を促進しています。IB Centreによると、2021年には世界で800億ドルの太陽エネルギー投資が行われました。世界的には、中国、インド、日本、さらには中東地域でも太陽エネルギーの開発投資が増加しています。多くの場合、太陽光は最もコスト競争力のあるエネルギー選択肢であり、石炭、原子力、天然ガスを凌駕しています。これらの傾向が続く限り、業界は成長を続けるでしょう。ただし、過去数週間のように、しばらくは上下に振れる不安定な展開も避けられません。
なぜ今、太陽エネルギー株が下落しているのか
太陽エネルギー株は、市場での過去2週間にわたり厳しい展開を見せており、JinkoSolar（JKS 5.64％）はほぼ3分の1の価値を失い、Canadian Solar（CSIQ 28.24％）は20％以上下落しています。さらに、Maxeon Solar Technologies（MAXN 8.22％）、SunPower（SPWR +0.00％）、Enphase Energy（ENPH 1.25％）も約10％ずつ下落しています。
何がこの下落を引き起こしているのか、そして回復は近いのか？世界経済がパンデミックから回復しつつある中、その答えは複雑です。
JKSのデータ：YChartsより
コスト圧力の高まり
過去数週間、太陽エネルギー株を傷つけた要因の一つは、コスト上昇が製造利益を圧迫しているというニュースです。ポリシリコンの価格は高止まりしており、世界的な供給不足が続いています。輸送コストも、Canadian Solarの最近の決算報告で逆風として指摘されました。
以下のCanadian Solarの総利益率と純利益の推移から、その傾向が見て取れます。総利益率は時間とともに着実に低下しており、今や同社は純損失に近づいています。
CSIQの四半期別総利益率（YChartsより）
ポリシリコンと輸送コストの上昇は、ほとんどの太陽エネルギー企業のコントロール外の要因であるため、コストが下がるまでには時間がかかる可能性があります。また、製造業者が価格を引き上げる余地はほとんどありません。
金利上昇はいつかやってくる
太陽光発電プロジェクトは低金利の融資に大きく依存しているため、投資家の金利上昇への懸念が高まると、太陽エネルギー株は下落しやすいです。今週、連邦準備制度（Fed）は今年後半に「テーパリング」（資産購入の縮小）を行う準備があることを示しました。これにより金利が上昇し、太陽光発電プロジェクトの収益性が低下する可能性があります。
これは太陽エネルギー業界ではよくあることです。金利が下がると株価は上昇し、金利が上がると株価は下落します。過去数週間、これらの株はまさに金利の逆方向に動いています。
画像出典：Getty Images
中国への懸念
中国からの輸入品に対する関税やその他の貿易制限に対する懸念も、株価に影響を与えています。バイデン政権は新疆産の太陽エネルギー資材の輸入を禁止し、さらなる関税導入の圧力も高まっています。
また、中国政府がテクノロジー企業や教育事業者など、国家の利益とみなすさまざまな分野を規制する動きも見逃せません。中国国内の太陽エネルギー企業は、これまで政府系銀行や地方政府の支援を受けてきましたが、その支援が逆転したり、中国の太陽エネルギー製造・設置支援の条件が変わるリスクもあります。
投資家は今、中国への投資に対して正当な懸念を抱いており、JinkoSolar、Canadian Solar、Maxeonは中国事業に多くを賭けています。
太陽エネルギー企業にはまだ明るい兆しも
上記の課題を克服できる追い風もいくつかあります。一つは、現在ホワイトハウスにより太陽エネルギーに優しい政権が誕生しており、クリーンエネルギー、特に太陽光に対して3,000億ドルの税制優遇策を提案していることです。バイデン大統領は、コスト削減のためのイノベーションや新たな雇用創出にも投資したいと考えています。
税制優遇措置は、太陽エネルギーやエネルギー貯蔵などの関連技術への投資を促進しています。IB Centreによると、2021年には世界で800億ドルの太陽エネルギー投資が行われました。
世界的には、中国、インド、日本、さらには中東地域でも太陽エネルギーの開発投資が増加しています。多くの場合、太陽光は最もコスト競争力のあるエネルギー選択肢であり、石炭、原子力、天然ガスを凌駕しています。これらの傾向が続く限り、業界は成長を続けるでしょう。ただし、過去数週間のように、しばらくは上下に振れる不安定な展開も避けられません。