中東の地政学的紛争が石油市場を混乱させています。石油価格は1バレル100ドルに上昇し、ニュースの流れや投資家のセンチメントによって日々大きく変動しています。これはエネルギーセクターにとっては実はかなり普通のことで、長い歴史の中で変動性が高いことが知られています。歴史が示す通り、最終的には石油価格は下落に向かいます。その時に備えるために知っておくべきことを紹介します。デヴォン・エナジーは石油価格に完全に依存しています--------------------------------------------**デヴォン・エナジー**（DVN +1.49%）は、アメリカの独立系陸上石油・天然ガス生産企業です。基本的には、石油とガスを掘削し、それを販売しています。同社はヘッジを利用してエネルギー価格の変動リスクをある程度抑えていますが、事業の中心は生産・販売する商品の価格にあります。画像出典：Getty Images。実質的に石油と天然ガスの価格にレバレッジをかけている状態です。過去6ヶ月で、デヴォンの株価は約33%上昇しました。これは純粋なエネルギー生産者、いわゆるアップストリーム事業のメリットです。投資家は、石油価格が高止まりしている限り、デヴォン・エナジーの財務結果は堅調に推移すると期待できます。しかし、歴史的に見て石油価格が最終的に下落すると、デヴォンの収益も減少します。そして、その結果、投資家は株を売り払う可能性が高く、株価は大きく下落します。エネルギー価格が上昇している間にデヴォン・エナジーを買う場合は、下落に備える準備をしておきましょう。拡大NYSE: DVN---------デヴォン・エナジー本日の変動(1.49%) $0.70現在の株価$48.13### 重要なデータポイント時価総額$30B本日の範囲$47.08 - $48.1452週範囲$25.89 - $48.17出来高1.5K平均出来高12M総利益率23.24%配当利回り1.99%シェブロンはサイクルを生き抜く構造-----------------------------**シェブロン**（CVX +0.28%）は、統合型エネルギー企業です。生産資産を所有しているため、石油価格の動きに大きく影響されます。過去6ヶ月で株価は22%上昇しています。シェブロンは、パイプラインなどのミッドストリーム資産も所有しており、これらはエネルギーサイクルを通じて安定したキャッシュフローをもたらします。また、化学品や精製といったダウンストリーム資産は、石油価格が高いときにはあまりパフォーマンスが良くありませんが、低いときには恩恵を受けます。シェブロンはエネルギー価格の変動の影響を完全には避けられませんが、統合モデルによりピークと谷を和らげることができます。さらに、シェブロンの財務状況も安定しています。負債比率は約0.25倍と控えめで、どの企業にとっても適度なレバレッジです。石油価格が低迷しているときには、シェブロンは借入をして事業や配当を継続できます。エネルギー価格が回復すれば、歴史的に見て常にそうであったように、シェブロンはレバレッジを減らします。配当は何十年も毎年増加しており、これは同社のビジネスモデルが機能している証拠です。拡大NYSE: CVX---------シェブロン本日の変動(0.28%) $0.56現在の株価$198.53### 重要なデータポイント時価総額$396B本日の範囲$198.51 - $200.7352週範囲$132.04 - $200.73出来高5.3K平均出来高12M総利益率14.66%配当利回り3.48%石油価格が下落した場合、シェブロンはデヴォンよりもダメージを受けにくいため、より保守的な投資家にとっては良い選択肢です。現在の配当利回りは3.6%で、配当狙いの投資家も関心を持つでしょう。ただし、シェブロンを買う最適なタイミングは、石油価格が低迷しているときです。エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズは商品価格の影響を回避--------------------------------------------------**エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ**（EPD 1.26%）とそのミッドストリーム企業は、商品価格の変動に最も影響を受けにくいと考えられます。これは、エンタープライズがエネルギー輸送資産（パイプラインなど）を所有しており、世界中にエネルギーを運ぶ役割を果たしているためです。ミッドストリーム企業は、一般的に資産の使用料を徴収して収益を得ており、動かす商品価格よりも、システムを通る流量の方が財務結果にとって重要です。拡大NYSE: EPD---------エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ本日の変動(-1.26%) $-0.47現在の株価$37.06### 重要なデータポイント時価総額$80B本日の範囲$37.06 - $37.7252週範囲$27.77 - $38.22出来高136K平均出来高4.4M総利益率12.86%配当利回り5.87%これにより、エンタープライズのような企業はエネルギーサイクル全体を通じて大きな配当を投資家に提供できます。配当は安定して増加しており、現在の配当利回りは約5.8%です。石油価格が下落しても、エンタープライズの事業には大きな影響は出にくいと考えられます。保守的な投資家も今日のエンタープライズに魅力を感じるでしょう。エネルギー投資の原動力を理解する----------------------------結局のところ、自分が所有しているエネルギー企業の基本的な事業ドライバーを理解する必要があります。アップストリームでは、石油価格が最も重要です。統合企業は商品価格にそれほど依存していません。なぜなら、価格変動を緩和するための他の資産を持っているからです。ミッドストリームの企業、例えばエンタープライズは、単なる通行料徴収者であり、商品価格の変動に大きく左右されることはありません。
原油価格の下落がこれら3つのエネルギー株にもたらす影響
中東の地政学的紛争が石油市場を混乱させています。石油価格は1バレル100ドルに上昇し、ニュースの流れや投資家のセンチメントによって日々大きく変動しています。これはエネルギーセクターにとっては実はかなり普通のことで、長い歴史の中で変動性が高いことが知られています。
歴史が示す通り、最終的には石油価格は下落に向かいます。その時に備えるために知っておくべきことを紹介します。
デヴォン・エナジーは石油価格に完全に依存しています
デヴォン・エナジー（DVN +1.49%）は、アメリカの独立系陸上石油・天然ガス生産企業です。基本的には、石油とガスを掘削し、それを販売しています。同社はヘッジを利用してエネルギー価格の変動リスクをある程度抑えていますが、事業の中心は生産・販売する商品の価格にあります。
画像出典：Getty Images。
実質的に石油と天然ガスの価格にレバレッジをかけている状態です。過去6ヶ月で、デヴォンの株価は約33%上昇しました。これは純粋なエネルギー生産者、いわゆるアップストリーム事業のメリットです。投資家は、石油価格が高止まりしている限り、デヴォン・エナジーの財務結果は堅調に推移すると期待できます。
しかし、歴史的に見て石油価格が最終的に下落すると、デヴォンの収益も減少します。そして、その結果、投資家は株を売り払う可能性が高く、株価は大きく下落します。エネルギー価格が上昇している間にデヴォン・エナジーを買う場合は、下落に備える準備をしておきましょう。
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NYSE: DVN
デヴォン・エナジー
本日の変動
(1.49%) $0.70
現在の株価
$48.13
重要なデータポイント
時価総額
$30B
本日の範囲
$47.08 - $48.14
52週範囲
$25.89 - $48.17
出来高
1.5K
平均出来高
12M
総利益率
23.24%
配当利回り
1.99%
シェブロンはサイクルを生き抜く構造
シェブロン（CVX +0.28%）は、統合型エネルギー企業です。生産資産を所有しているため、石油価格の動きに大きく影響されます。過去6ヶ月で株価は22%上昇しています。シェブロンは、パイプラインなどのミッドストリーム資産も所有しており、これらはエネルギーサイクルを通じて安定したキャッシュフローをもたらします。また、化学品や精製といったダウンストリーム資産は、石油価格が高いときにはあまりパフォーマンスが良くありませんが、低いときには恩恵を受けます。
シェブロンはエネルギー価格の変動の影響を完全には避けられませんが、統合モデルによりピークと谷を和らげることができます。さらに、シェブロンの財務状況も安定しています。負債比率は約0.25倍と控えめで、どの企業にとっても適度なレバレッジです。石油価格が低迷しているときには、シェブロンは借入をして事業や配当を継続できます。エネルギー価格が回復すれば、歴史的に見て常にそうであったように、シェブロンはレバレッジを減らします。配当は何十年も毎年増加しており、これは同社のビジネスモデルが機能している証拠です。
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NYSE: CVX
シェブロン
本日の変動
(0.28%) $0.56
現在の株価
$198.53
重要なデータポイント
時価総額
$396B
本日の範囲
$198.51 - $200.73
52週範囲
$132.04 - $200.73
出来高
5.3K
平均出来高
12M
総利益率
14.66%
配当利回り
3.48%
石油価格が下落した場合、シェブロンはデヴォンよりもダメージを受けにくいため、より保守的な投資家にとっては良い選択肢です。現在の配当利回りは3.6%で、配当狙いの投資家も関心を持つでしょう。ただし、シェブロンを買う最適なタイミングは、石油価格が低迷しているときです。
エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズは商品価格の影響を回避
エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ（EPD 1.26%）とそのミッドストリーム企業は、商品価格の変動に最も影響を受けにくいと考えられます。これは、エンタープライズがエネルギー輸送資産（パイプラインなど）を所有しており、世界中にエネルギーを運ぶ役割を果たしているためです。ミッドストリーム企業は、一般的に資産の使用料を徴収して収益を得ており、動かす商品価格よりも、システムを通る流量の方が財務結果にとって重要です。
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NYSE: EPD
エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ
本日の変動
(-1.26%) $-0.47
現在の株価
$37.06
重要なデータポイント
時価総額
$80B
本日の範囲
$37.06 - $37.72
52週範囲
$27.77 - $38.22
出来高
136K
平均出来高
4.4M
総利益率
12.86%
配当利回り
5.87%
これにより、エンタープライズのような企業はエネルギーサイクル全体を通じて大きな配当を投資家に提供できます。配当は安定して増加しており、現在の配当利回りは約5.8%です。石油価格が下落しても、エンタープライズの事業には大きな影響は出にくいと考えられます。保守的な投資家も今日のエンタープライズに魅力を感じるでしょう。
エネルギー投資の原動力を理解する
結局のところ、自分が所有しているエネルギー企業の基本的な事業ドライバーを理解する必要があります。アップストリームでは、石油価格が最も重要です。統合企業は商品価格にそれほど依存していません。なぜなら、価格変動を緩和するための他の資産を持っているからです。ミッドストリームの企業、例えばエンタープライズは、単なる通行料徴収者であり、商品価格の変動に大きく左右されることはありません。