国内液冷サーバー分野に好材料が伝わる！本日（3月17日）午後、外電報道によると、時価総額25兆元超のAI大手グーグルが、中国企業の英維克などとデータセンター冷却システムの調達について交渉中だという。この交渉は、世界的なAIデータセンターインフラ整備の競争を浮き彫りにしており、先端チップの供給圧力を高めるだけでなく、産業チェーンの重要設備分野にも波及している。上述の噂について、証券中国の記者が投資者の立場で英維克証券事務所に電話したところ、関係スタッフは「証券部門は現時点で業務部門の顧客情報や進展状況についてあまり把握していない」と回答した。二次市場では、英維克は大きな上昇株であり、過去1年で株価は4倍以上に急騰している。具体的には、英維克の株価は昨年4月に最低の21.51元をつけ、その後反発を続け、昨年末には最高の117.30元に達し、その間の上昇率は445%以上にのぼる。2026年以来、英維克の株価は高水準で推移し、最近数取引日には調整局面となっている。**好材料の一つの噂**ロイター通信によると、情報筋の話では、アルファベット傘下のグーグルが英維克や他の中国企業とデータセンター用液冷装置の調達について交渉しているという。以前、グーグルの調達チームが中国を訪問したこともある。報道によると、高密度計算による発熱量が従来の空冷システムの耐受範囲を超えるため、液冷システム（装置表面や周囲を循環させる水や他の液体で冷却する方式）がAIデータセンターの重要な構成要素となっている。消息筋によると、グーグルのチームは北京滞在中に英維克と会合したという。別の独立情報源は、同チームは少なくとももう一社と会う予定だとも述べている。中国のサプライヤーは、世界のデータセンター発展の過程でその影響力を拡大し続けている。二次市場では、昨年4月9日から今年3月11日までの間、通達信液冷サーバー指数は100%以上上昇した。その間、英維克は330%以上の上昇を見せ、科创新源、蘇州天脈、飛龍股份なども250%以上の上昇を記録している。最近の数取引日では、液冷サーバー関連銘柄に調整局面が見られる。3月17日、通達信液冷サーバー指数は3%以上下落し、金房エナジーはストップ安、康盛股份は約9%下落、申菱環境、同飛股份、中天科技なども7%以上下落、英維克は3.62%下落した。ここ数ヶ月、市場は人工知能インフラへの巨額投資のリターン展望に疑念を抱き、中東地域の紛争が半導体供給網に脅威をもたらし、NVIDIA製品に必要なストレージチップの不足もあって、黄仁勳（ジョン・フアン）氏の楽観的な業績予測はウォール街を納得させられない状況が続いている。現地時間の月曜日、NVIDIAのCEO黄仁勳氏は、AnthropicのClaude CodeやOpenAIのOpenClawなどのツールの実用化推進により、今後約2年で人工知能チップ分野の売上高は少なくとも1兆ドルに達すると述べた。今回、NVIDIAが発表した売上予測はウォール街のコンセンサスを大きく上回るものであり、同社が人工知能ブームの継続を確信している最新のシグナルでもある。月曜日、NVIDIAの株価は1.65%上昇した。火曜日の米国株前場では、わずかに変動し、現在は0.11%の微増となっている。**液冷市場の潜在性**JPモルガンのレポートによると、NVIDIAやカスタムAIチップを展開するクラウドサービス事業者の需要に牽引され、世界のAIサーバー用液冷システム市場は、昨年の89億ドルから2026年には170億ドル超に急拡大すると予測されている。IDCの調査によると、2022年から2032年までの間、世界の人工知能産業の規模は年平均42%の複合成長率で拡大し、2032年には1.3兆ドルに達すると見込まれている。甬興証券は、人工知能の発展が勢いを増す中、計算能力の需要が旺盛であり、液冷サーバーが「必須」ハードウェアとなることを指摘している。また、チップとサーバーの性能向上に伴い、消費電力やキャビネットの電力密度も急速に増加している。米国暖房冷凍空調協会（ASHRAE）の推奨によると、チップのTDP（熱設計電力）が300Wを超え、キャビネットの電力密度が40kWを超える場合は、液冷冷却技術の採用を推奨している。中国政府も何度も政策を打ち出し、企業に新技術・新工法・新設備の導入を促進し、データセンターの省エネを推進している。中商産業研究院のアナリストは、2025年の中国の液冷サーバー市場規模は294億元に達し、2027年には400億元超になると予測している。銀河証券は、AIGC（AI生成コンテンツ）の爆発的な拡大に伴い、高出力チップの熱流密度が大きく増加し、従来の空冷冷却が物理的な限界に近づいていることから、液冷が高出力チップの冷却の最優先選択肢となると指摘している。投資の主な三つのラインは次の通り：第一に、NVIDIAのBlackwell GB300チップ、次世代Vera Rubinチップ、新世代高出力スマートフォンによる液冷冷却の機会を捉えること。第二に、高出力データセンターの液冷冷却導入による投資機会を推奨。第三に、新エネルギー車の動力電池や蓄電システムの冷却に伴う液冷冷却投資を注目すること。ロイターは、最近の業界展示会で、英維克がグーグルの仕様に合わせて製造した冷却液配分ユニット（CDU）を展示したと伝えている。これは、液冷システムにおいて冷却液をサーバーラックに供給する重要なコンポーネントだ。ゴールドマン・サックスは今月、同社とのアナリスト会議後に発表したレポートで、英維克は今年、液冷事業の収益が四半期ごとに増加すると予測し、グーグルの第5世代CDUやその他のコンポーネントを含む潜在的な受注も見込まれると述べている。また、同社は広東省の新工場の生産能力拡大や、タイや米国の生産拠点の建設を継続的に推進する計画も明らかにした。液冷市場は高度に細分化され、多くのサプライヤーがさまざまなシステム部品を提供している。国内の旺盛な需要に支えられ、中国のサプライヤーは、多数のデータセンター案件を抱える生産能力とコスト優位性を背景に、市場シェアを徐々に拡大している。主要なサプライヤーには、領益智造、飛龍股份、レノボなどのサーバーメーカーが含まれる。その他、AIデータセンターの発展に伴い恩恵を受ける中国の部品サプライヤーには、光モジュールを製造する中際旭創、光迅科技などがある。中国のメーカーはプリント基板市場でも主導的な地位を占めており、勝宏科技などはNVIDIAやグーグルを顧客リストに加えている。編集：戦術恒レイアウト：汪云鹏校正：王錦程
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国内液冷サーバー分野に好材料が伝わる！
本日（3月17日）午後、外電報道によると、時価総額25兆元超のAI大手グーグルが、中国企業の英維克などとデータセンター冷却システムの調達について交渉中だという。この交渉は、世界的なAIデータセンターインフラ整備の競争を浮き彫りにしており、先端チップの供給圧力を高めるだけでなく、産業チェーンの重要設備分野にも波及している。
上述の噂について、証券中国の記者が投資者の立場で英維克証券事務所に電話したところ、関係スタッフは「証券部門は現時点で業務部門の顧客情報や進展状況についてあまり把握していない」と回答した。
二次市場では、英維克は大きな上昇株であり、過去1年で株価は4倍以上に急騰している。具体的には、英維克の株価は昨年4月に最低の21.51元をつけ、その後反発を続け、昨年末には最高の117.30元に達し、その間の上昇率は445%以上にのぼる。2026年以来、英維克の株価は高水準で推移し、最近数取引日には調整局面となっている。
好材料の一つの噂
ロイター通信によると、情報筋の話では、アルファベット傘下のグーグルが英維克や他の中国企業とデータセンター用液冷装置の調達について交渉しているという。以前、グーグルの調達チームが中国を訪問したこともある。
報道によると、高密度計算による発熱量が従来の空冷システムの耐受範囲を超えるため、液冷システム（装置表面や周囲を循環させる水や他の液体で冷却する方式）がAIデータセンターの重要な構成要素となっている。
消息筋によると、グーグルのチームは北京滞在中に英維克と会合したという。別の独立情報源は、同チームは少なくとももう一社と会う予定だとも述べている。中国のサプライヤーは、世界のデータセンター発展の過程でその影響力を拡大し続けている。
二次市場では、昨年4月9日から今年3月11日までの間、通達信液冷サーバー指数は100%以上上昇した。その間、英維克は330%以上の上昇を見せ、科创新源、蘇州天脈、飛龍股份なども250%以上の上昇を記録している。
最近の数取引日では、液冷サーバー関連銘柄に調整局面が見られる。3月17日、通達信液冷サーバー指数は3%以上下落し、金房エナジーはストップ安、康盛股份は約9%下落、申菱環境、同飛股份、中天科技なども7%以上下落、英維克は3.62%下落した。
ここ数ヶ月、市場は人工知能インフラへの巨額投資のリターン展望に疑念を抱き、中東地域の紛争が半導体供給網に脅威をもたらし、NVIDIA製品に必要なストレージチップの不足もあって、黄仁勳（ジョン・フアン）氏の楽観的な業績予測はウォール街を納得させられない状況が続いている。
現地時間の月曜日、NVIDIAのCEO黄仁勳氏は、AnthropicのClaude CodeやOpenAIのOpenClawなどのツールの実用化推進により、今後約2年で人工知能チップ分野の売上高は少なくとも1兆ドルに達すると述べた。
今回、NVIDIAが発表した売上予測はウォール街のコンセンサスを大きく上回るものであり、同社が人工知能ブームの継続を確信している最新のシグナルでもある。月曜日、NVIDIAの株価は1.65%上昇した。火曜日の米国株前場では、わずかに変動し、現在は0.11%の微増となっている。
液冷市場の潜在性
JPモルガンのレポートによると、NVIDIAやカスタムAIチップを展開するクラウドサービス事業者の需要に牽引され、世界のAIサーバー用液冷システム市場は、昨年の89億ドルから2026年には170億ドル超に急拡大すると予測されている。
IDCの調査によると、2022年から2032年までの間、世界の人工知能産業の規模は年平均42%の複合成長率で拡大し、2032年には1.3兆ドルに達すると見込まれている。
甬興証券は、人工知能の発展が勢いを増す中、計算能力の需要が旺盛であり、液冷サーバーが「必須」ハードウェアとなることを指摘している。また、チップとサーバーの性能向上に伴い、消費電力やキャビネットの電力密度も急速に増加している。米国暖房冷凍空調協会（ASHRAE）の推奨によると、チップのTDP（熱設計電力）が300Wを超え、キャビネットの電力密度が40kWを超える場合は、液冷冷却技術の採用を推奨している。中国政府も何度も政策を打ち出し、企業に新技術・新工法・新設備の導入を促進し、データセンターの省エネを推進している。中商産業研究院のアナリストは、2025年の中国の液冷サーバー市場規模は294億元に達し、2027年には400億元超になると予測している。
銀河証券は、AIGC（AI生成コンテンツ）の爆発的な拡大に伴い、高出力チップの熱流密度が大きく増加し、従来の空冷冷却が物理的な限界に近づいていることから、液冷が高出力チップの冷却の最優先選択肢となると指摘している。投資の主な三つのラインは次の通り：第一に、NVIDIAのBlackwell GB300チップ、次世代Vera Rubinチップ、新世代高出力スマートフォンによる液冷冷却の機会を捉えること。第二に、高出力データセンターの液冷冷却導入による投資機会を推奨。第三に、新エネルギー車の動力電池や蓄電システムの冷却に伴う液冷冷却投資を注目すること。
ロイターは、最近の業界展示会で、英維克がグーグルの仕様に合わせて製造した冷却液配分ユニット（CDU）を展示したと伝えている。これは、液冷システムにおいて冷却液をサーバーラックに供給する重要なコンポーネントだ。
ゴールドマン・サックスは今月、同社とのアナリスト会議後に発表したレポートで、英維克は今年、液冷事業の収益が四半期ごとに増加すると予測し、グーグルの第5世代CDUやその他のコンポーネントを含む潜在的な受注も見込まれると述べている。また、同社は広東省の新工場の生産能力拡大や、タイや米国の生産拠点の建設を継続的に推進する計画も明らかにした。
液冷市場は高度に細分化され、多くのサプライヤーがさまざまなシステム部品を提供している。国内の旺盛な需要に支えられ、中国のサプライヤーは、多数のデータセンター案件を抱える生産能力とコスト優位性を背景に、市場シェアを徐々に拡大している。主要なサプライヤーには、領益智造、飛龍股份、レノボなどのサーバーメーカーが含まれる。
その他、AIデータセンターの発展に伴い恩恵を受ける中国の部品サプライヤーには、光モジュールを製造する中際旭創、光迅科技などがある。中国のメーカーはプリント基板市場でも主導的な地位を占めており、勝宏科技などはNVIDIAやグーグルを顧客リストに加えている。
編集：戦術恒
レイアウト：汪云鹏
校正：王錦程