マイクロンの大幅な収益超過はウォール街のアナリストに好評で、いくつかの企業がレポート後に目標株価を引き上げました。同社は水曜日に第2四半期の純利益を1株あたり12.20ドル、売上高はほぼ3倍の238億6000万ドルを報告しました。これらの結果は、いずれもコンセンサス予想を大きく上回るものでした。現在の四半期の見通しもLSEGの予測を上回っています。AIの構築拡大によるメモリ需要の急増が、特に同社の製品をグラフィックス処理ユニットに使用しているNvidiaからの需要を支え続けています。マイクロンのクラウドメモリ事業の売上は前年比160％増となりました。CEOのサンジェイ・メフロトラは、収益発表会で資本支出が「大幅に増加する」と述べ、建設コストは100億ドルを超える見込みだと付け加えました。マイクロンの株価は木曜日のプレマーケット取引で6％以上下落しましたが、アナリストはこれは予想以上の資本支出に関連していると考えています。バーンスタインのマーク・リーは、2027年度の総資本支出が300億ドル程度になる可能性があると推定しています。シティのアティフ・マリクは、「高いFY27の資本支出とピークの粗利益率（81％ > Nvidiaの75％）に関する懸念が、好調な株価の後に一部利益確定を促した可能性がある」と述べ、最近の株価動向を指摘しました。2026年のS&P 500でマイクロンは8番目にパフォーマンスの良い銘柄です。アナリストによると、株価に重しとなっているのは、メモリ価格の上昇が永遠に続くわけではなく、サイクルの終わりが近づいているという懸念です。しかし、モルガン・スタンレーのジョセフ・ムーアは、AIの構築拡大が非常に大きいため、過去のメモリ価格サイクルとは異なる可能性があり、技術革新によるメモリ不足はしばらく続くと指摘しています。バークレイズのトム・オマリーは、「近い将来、この流れが鈍化する兆しは見られない」と簡潔に述べました。ストリートのアナリストたちはまた、同社が未公開の顧客と5年間の戦略的契約を結んだことも指摘しています。これは通常の1年契約と比べて長期化しており、メモリの重要性が高まっていることを示しています。「今四半期は、MUの顧客がメモリを商品としてではなく戦略的資産として扱う傾向に変化が見られました」とJPモルガンのハーラン・サーは書いています。バンク・オブ・アメリカは、目標株価を400ドルから500ドルに引き上げ、「買い」と評価しています。これは、火曜日の終値から8.2％の上昇を示しています。「メモリ価格は長期的に高止まり（ただし安定）する可能性があり、その理由は：1）メモリはトークノミクスの重要な推進力であること、2）新しい5年供給契約（SCA）がサイクルを超えていること、3）2027年頃までクリーンルームスペースが限定的であることです。ただし、スポット価格は概ね安定し始めており（DRAMスポットは今月は横ばい、週比も横ばい）、MUの粗利益率も管理側の第3四半期ガイダンスの81.0％付近でピークに近い可能性があります」と述べています。 UBSは、目標株価を475ドルから510ドルに引き上げ、「買い」と評価しています。スイス銀行の見通しは、前回の予測より10％以上の上昇を示しています。「重要なポイントは、メモリ供給の保証がますます長期的な戦略的優先事項として位置付けられていることであり、これは四半期ごとの動的ではなく、長期的な視点を強化しています。これにより、AIハードウェアプラットフォーム内でメモリが重要な差別化要因となるという長年の見解が裏付けられます」と述べています。シティは、目標株価を430ドルから510ドルに引き上げ、「買い」としています。「投資家の大きな議論は、DRAM価格の上昇とともに株価が上昇し続けるのか、1990年代のWindows PCのDRAMサイクルのように、強いAI需要と新しい工場のアウトパフォームの不足によるものか、または第2四半期のDRAM価格の急騰に伴う緩やかな上昇か、という点です。株価は上昇を持続できると考えていますが、資本支出の増加により半導体キャップスへの資金回転も見込まれます」と述べています。バーンスタインは、「パフォーマンスは優れており、目標株価は510ドル」とし、「これまでに戦略的顧客契約（SCA）は1つだけで、詳細は少ないため、供給過剰リスクを懸念する投資家もいるかもしれませんが、マイクロンは2026年以降も供給の逼迫を予測しており、今後も需要を満たすには程遠い状況です」と述べています。モルガン・スタンレーは、「オーバーウェイト」、目標株価は520ドルとし、「水曜日の終値から12.6％の上昇」と予測しています。「今後の収益の増加は、粗利益率のさらなる拡大よりも、今後の売上高の伸びの規模によって推進されると考えています。供給増加はまだ数年先であり、AI需要はトレーニング、推論、エッジワークロードにわたって拡大し続けています。運用レバレッジも重要な収益ドライバーであり、私たちは過小評価されていると考えています。運営費は、2025年第2四半期の約10億ドルから2026年第2四半期の約14億ドルへと緩やかに増加していますが、売上高はほぼ3倍になっています。第3四半期のガイダンスは、運営費を約14億ドルでほぼ横ばいとし、売上高の約40％増に対しても、営業利益率は引き続き拡大すると示唆しています」と述べています。ウェルズ・ファーゴも、「オーバーウェイト」、目標株価は550ドルとし、「水曜日の終値から19％超の上昇」と予測しています。「マイクロンに対する長年の見解は、AIインフラの拡大を促進する役割としてのメモリの役割が継続的に拡大・深化していくという信念に基づいています（DRAM + NAND / eSSDs）。これは、マイクロンのSCA契約によってさらに裏付けられています。目標株価の引き上げ（550ドル）は、マイクロンが中期的なEPS +40ドル/株を超えるときに、約13〜14倍のPERで取引されるべきだと考える根拠となっています」と述べています。ドイツ銀行も、「買い」、目標株価は550ドルとし、「過去のメモリバブルサイクルを考慮すれば、この景気循環に対する慎重な見方は妥当であり、短期的にはマージンの底値やピークを証明するのは難しい」としつつも、「DRAM（HBM含む）やNANDの需要は、過去の水準を大きく上回る見込みであり、そのためサイクルのピークに対する懸念は未成熟であり、今後数年間はより堅実なマージンを実現できる道筋が見えている」と述べています。バークレイズも、「オーバーウェイト」、目標株価は675ドルとし、「CY26までのDRAMとNANDの供給と需要の見通しが非常にタイトであることにより、好調な四半期とガイダンスを実現しました。発表内容には、通常1年のLTAに対して5年のSCAを初めて導入し、安定性と見通しを高めたことや、FQ3のキャッシュフローが倍増する見込み（FQ2は55億ドル、FQ3は13.7億ドルと予測）、資本支出は約70億ドルと見込まれる中で、これに伴うFCFの増加も示されています」と述べています。ゴールドマン・サックスは、「ニュートラル」、目標株価は400ドルとし、「水曜日の終値から13％以上の下落余地がある」と予測しています。「DRAMとNAND市場は非常に堅調であり、マイクロンの事業に追い風をもたらし続けるでしょう。さらに、同社の製品展開も引き続き改善しており、マイクロンのHBM市場シェアは全体のシェアと一致しています。ただし、2027年に大規模な供給増加の見込みがあるため、HBM価格の勢いが鈍化するリスクもあり、現時点ではニュートラルとしています」
ストリート中のアナリストがマイクロンの見通しを引き上げており、決算後の下落にもかかわらずです。理由はここにあります。
マイクロンの大幅な収益超過はウォール街のアナリストに好評で、いくつかの企業がレポート後に目標株価を引き上げました。同社は水曜日に第2四半期の純利益を1株あたり12.20ドル、売上高はほぼ3倍の238億6000万ドルを報告しました。これらの結果は、いずれもコンセンサス予想を大きく上回るものでした。現在の四半期の見通しもLSEGの予測を上回っています。AIの構築拡大によるメモリ需要の急増が、特に同社の製品をグラフィックス処理ユニットに使用しているNvidiaからの需要を支え続けています。マイクロンのクラウドメモリ事業の売上は前年比160％増となりました。CEOのサンジェイ・メフロトラは、収益発表会で資本支出が「大幅に増加する」と述べ、建設コストは100億ドルを超える見込みだと付け加えました。マイクロンの株価は木曜日のプレマーケット取引で6％以上下落しましたが、アナリストはこれは予想以上の資本支出に関連していると考えています。バーンスタインのマーク・リーは、2027年度の総資本支出が300億ドル程度になる可能性があると推定しています。シティのアティフ・マリクは、「高いFY27の資本支出とピークの粗利益率（81％ > Nvidiaの75％）に関する懸念が、好調な株価の後に一部利益確定を促した可能性がある」と述べ、最近の株価動向を指摘しました。2026年のS&P 500でマイクロンは8番目にパフォーマンスの良い銘柄です。アナリストによると、株価に重しとなっているのは、メモリ価格の上昇が永遠に続くわけではなく、サイクルの終わりが近づいているという懸念です。しかし、モルガン・スタンレーのジョセフ・ムーアは、AIの構築拡大が非常に大きいため、過去のメモリ価格サイクルとは異なる可能性があり、技術革新によるメモリ不足はしばらく続くと指摘しています。バークレイズのトム・オマリーは、「近い将来、この流れが鈍化する兆しは見られない」と簡潔に述べました。ストリートのアナリストたちはまた、同社が未公開の顧客と5年間の戦略的契約を結んだことも指摘しています。これは通常の1年契約と比べて長期化しており、メモリの重要性が高まっていることを示しています。「今四半期は、MUの顧客がメモリを商品としてではなく戦略的資産として扱う傾向に変化が見られました」とJPモルガンのハーラン・サーは書いています。バンク・オブ・アメリカは、目標株価を400ドルから500ドルに引き上げ、「買い」と評価しています。これは、火曜日の終値から8.2％の上昇を示しています。「メモリ価格は長期的に高止まり（ただし安定）する可能性があり、その理由は：1）メモリはトークノミクスの重要な推進力であること、2）新しい5年供給契約（SCA）がサイクルを超えていること、3）2027年頃までクリーンルームスペースが限定的であることです。ただし、スポット価格は概ね安定し始めており（DRAMスポットは今月は横ばい、週比も横ばい）、MUの粗利益率も管理側の第3四半期ガイダンスの81.0％付近でピークに近い可能性があります」と述べています。 UBSは、目標株価を475ドルから510ドルに引き上げ、「買い」と評価しています。スイス銀行の見通しは、前回の予測より10％以上の上昇を示しています。「重要なポイントは、メモリ供給の保証がますます長期的な戦略的優先事項として位置付けられていることであり、これは四半期ごとの動的ではなく、長期的な視点を強化しています。これにより、AIハードウェアプラットフォーム内でメモリが重要な差別化要因となるという長年の見解が裏付けられます」と述べています。シティは、目標株価を430ドルから510ドルに引き上げ、「買い」としています。「投資家の大きな議論は、DRAM価格の上昇とともに株価が上昇し続けるのか、1990年代のWindows PCのDRAMサイクルのように、強いAI需要と新しい工場のアウトパフォームの不足によるものか、または第2四半期のDRAM価格の急騰に伴う緩やかな上昇か、という点です。株価は上昇を持続できると考えていますが、資本支出の増加により半導体キャップスへの資金回転も見込まれます」と述べています。バーンスタインは、「パフォーマンスは優れており、目標株価は510ドル」とし、「これまでに戦略的顧客契約（SCA）は1つだけで、詳細は少ないため、供給過剰リスクを懸念する投資家もいるかもしれませんが、マイクロンは2026年以降も供給の逼迫を予測しており、今後も需要を満たすには程遠い状況です」と述べています。モルガン・スタンレーは、「オーバーウェイト」、目標株価は520ドルとし、「水曜日の終値から12.6％の上昇」と予測しています。「今後の収益の増加は、粗利益率のさらなる拡大よりも、今後の売上高の伸びの規模によって推進されると考えています。供給増加はまだ数年先であり、AI需要はトレーニング、推論、エッジワークロードにわたって拡大し続けています。運用レバレッジも重要な収益ドライバーであり、私たちは過小評価されていると考えています。運営費は、2025年第2四半期の約10億ドルから2026年第2四半期の約14億ドルへと緩やかに増加していますが、売上高はほぼ3倍になっています。第3四半期のガイダンスは、運営費を約14億ドルでほぼ横ばいとし、売上高の約40％増に対しても、営業利益率は引き続き拡大すると示唆しています」と述べています。ウェルズ・ファーゴも、「オーバーウェイト」、目標株価は550ドルとし、「水曜日の終値から19％超の上昇」と予測しています。「マイクロンに対する長年の見解は、AIインフラの拡大を促進する役割としてのメモリの役割が継続的に拡大・深化していくという信念に基づいています（DRAM + NAND / eSSDs）。これは、マイクロンのSCA契約によってさらに裏付けられています。目標株価の引き上げ（550ドル）は、マイクロンが中期的なEPS +40ドル/株を超えるときに、約13〜14倍のPERで取引されるべきだと考える根拠となっています」と述べています。ドイツ銀行も、「買い」、目標株価は550ドルとし、「過去のメモリバブルサイクルを考慮すれば、この景気循環に対する慎重な見方は妥当であり、短期的にはマージンの底値やピークを証明するのは難しい」としつつも、「DRAM（HBM含む）やNANDの需要は、過去の水準を大きく上回る見込みであり、そのためサイクルのピークに対する懸念は未成熟であり、今後数年間はより堅実なマージンを実現できる道筋が見えている」と述べています。バークレイズも、「オーバーウェイト」、目標株価は675ドルとし、「CY26までのDRAMとNANDの供給と需要の見通しが非常にタイトであることにより、好調な四半期とガイダンスを実現しました。発表内容には、通常1年のLTAに対して5年のSCAを初めて導入し、安定性と見通しを高めたことや、FQ3のキャッシュフローが倍増する見込み（FQ2は55億ドル、FQ3は13.7億ドルと予測）、資本支出は約70億ドルと見込まれる中で、これに伴うFCFの増加も示されています」と述べています。ゴールドマン・サックスは、「ニュートラル」、目標株価は400ドルとし、「水曜日の終値から13％以上の下落余地がある」と予測しています。「DRAMとNAND市場は非常に堅調であり、マイクロンの事業に追い風をもたらし続けるでしょう。さらに、同社の製品展開も引き続き改善しており、マイクロンのHBM市場シェアは全体のシェアと一致しています。ただし、2027年に大規模な供給増加の見込みがあるため、HBM価格の勢いが鈍化するリスクもあり、現時点ではニュートラルとしています」