イランの戦争がヨーロッパのエネルギー転換を推進、どの株がこれから恩恵を受けるのか?

Investing.com - ジェフリーズの最新レポートによると、イラン戦争の影響でヨーロッパ大陸のエネルギー自立推進が加速し、ヨーロッパの風力タービン製造業者やケーブルメーカーが恩恵を受ける見込みです。

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Nordex、Vestas、SMA Solar、NKTなどのメーカーは「買い」評価の恩恵を受けるとともに、公益事業のEDP Renováveis、国営電力会社、SSE、Engieグループも対象です。

国際エネルギー機関（IEA）はこの紛争を、世界の石油市場史上最大の供給中断と表現し、加盟国は記録的な4億バレルの緊急備蓄を解放することに合意しました。

EU委員会のウルズラ・フォンデアライン委員長は、紛争の第一週において、ヨーロッパの天然ガス価格の平均は€45/MWhで、戦前の水準より約50%高く、化石燃料の輸入に対してヨーロッパ市民が追加で30億ユーロを支出したと述べました。

EU委員会のテレサ・リベラ副委員長は、「答えは新たな依存ではなく、より早い電化、再生可能エネルギー、効率向上だ」と述べ、クリーンな転換はヨーロッパの「波動に対抗する盾」だと強調しました。

この紛争はエネルギーシステム間の大きな差異を浮き彫りにしています。Montel、Ember、ENTSO-Eのデータによると、2026年までに天然ガスはスペインの卸売電力価格の決定要因の15%に過ぎず、イタリアは89%、オランダは42%、ドイツは40%です。スペインの2025年前半の卸売電力価格の平均は€62/MWhで、EU平均より約32%低い水準です。

これまで、市場は炭化水素を好む傾向にあります。ジェフリーズがFactSetのデータを引用しているところによると、2月27日以降の市場の終値では、Nesteは36%、Verbioは28%、Equinorは24%上昇した一方、シーメンスエナジーは10%、Subsea 7は6%、Vestasは2%下落しました。

ジェフリーズはNordexに「買い」評価を付け、目標株価は€50、終値は€45.94とし、2027年のEBITDAは少なくとも9.5億ユーロに達し、EV/EBITDAは8.8倍と予測しています。

Vestasは「買い」評価で、目標株価はDKK200、終値はDKK157.60とし、2027年の予想EV/EBITは9倍を基に、二桁の利益成長が見込まれています。NKTも「買い」評価で、目標株価はDKK1,008、終値はDKK810、2027年の予想EV/EBITDAは11倍を基に、1株当たり利益の年平均成長率は30%以上と予測しています。

この紛争は、ウクライナ戦争後のエネルギーショックと類似しています。欧州太陽エネルギー協会のデータによると、EUの年間太陽光発電導入量は2019年の17.2 GWから4倍の65 GWに増加し、2025年末までに累積導入容量は406 GWに達し、REPowerEUの中期目標である400 GWを超えました。

風力発電容量は246 GWで、目標は425 GWです。再生可能エネルギーのEU電力に占める割合は2019年の約30%から2025年にはほぼ50%に上昇し、ロシア天然ガスへの依存度は45%から13%に低下しました。

国連気候変動担当のシモン・スティールは、この戦争を化石燃料の危険性に対する「痛烈な教訓」とし、エネルギー転換の遅れを訴える声を「完全な妄想」と一蹴しました。

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