Figmaは買いか？

Question

Figma（FIG 7.98％）の株式を評価する際、投資家は混乱を感じるかもしれません。プライベート時の製品への関心は高く、Adobeが買収に失敗し、その後競争を試みたことが投資家の注目を集めました。

しかし、Figmaの株式が昨年7月にIPOを開始した際、壮大な上昇はすぐに失速しました。その大幅な下落の中で、株価は現在、当初の公開価格の33ドルを下回っています。

このようなパフォーマンスは、投資家が買うべきだということなのか、それともFigmaの劇的な下落はさらなる売りを示しているのか？

画像出典：Getty Images。

Figmaについて理解する

前述の通り、Figmaのデザインソフトウェアは大きな注目を集めています。これは、複数の関係者がインタラクティブにプロジェクトに取り組めるウェブサイトとユーザーインターフェース設計ツールを販売しています。関係者全員がリアルタイムで変更を確認できるため、デザインプロセスがより効率的になります。

しかしながら、同社の財務状況は約束と課題の両方を示しています。2025年には、売上高は10億6000万ドルで前年比41％増加しました。さらに、純ドルリテンション率は136％であり、既存のユーザーが2025年にプラットフォームに36％多く支出したことを示しています。

残念ながら、その改善は純利益にはほとんど影響を与えませんでした。株式報酬の増加やその他の要因により、営業費用が増加したためです。2025年の純損失は12億5000万ドルで、2024年の7億3200万ドルの損失を大きく上回っています。

巨大な損失にもかかわらず、Figmaの株価はこのニュースを受けて一時的に上昇し、成長見通しの強さを示しました。同社は第1四半期の売上高が38％の年間成長を見込んでおり、成長ペースをほぼ維持していることを示しています。

しかしながら、2月18日の報告以降、株価はほぼすべての上昇分を取り戻しています。その結果、株価は8月の高値から約80％下回っています。

展開

NYSE：FIG

Figma

本日の変動

(-7.98%) $-2.19

現在の価格

$25.26

主要データポイント

時価総額

130億ドル

本日の範囲

$24.85 - $27.32

52週範囲

$19.85 - $142.92

出来高

36K

平均出来高

13M

総利益率

82.43％

これはすべてのニュースが悪いわけではありません。Figmaの株価は2月初旬の安値に戻っておらず、底を打った可能性も示唆しています。さらに、同社の損失によりPERは算出できませんが、売上高倍率（P/S）は13倍で取引されています。

この売上高倍率は株価が安いことを意味しませんが、他の小型で高成長のテクノロジー株と比較すると妥当な評価です。前述の売上増加を考慮すると、投資家がFigma株にポジションを取り始める可能性もあります。