BISデータ暴露：過去半年、小口投資家の金購入量が倍増、一方で機関投資家は売却を加速

Cointelegraphの報道によると、国際決済銀行（BIS）が月曜日に発表した四半期報告書では、過去半年間、金市場において顕著な乖離傾向が見られることを指摘している。

データによると、過去6ヶ月間で小口投資家の金購入量は2倍以上に急増し、約200億ドルから約600億ドルへと増加した。一方、ウォール街の機関投資家は過去4ヶ月間に売却を加速させ、相反する二つの市場の力が形成された。

Kobeissi LetterはBISのデータを引用し、過去6ヶ月間で小口投資家の購入量が2倍以上に増加したにもかかわらず、同期間に機関投資家は10億ドルの金を売却しており、特に1月の市場暴落後には資金の流出速度がさらに加速したと指摘している。

この「小口投資家の熱狂的な流入と、機関投資家の静かな撤退」という状況は、最終的に貴金属市場に激しい変動を引き起こした。GoldPriceの最新データによると、金価格は1月末の史上最高値から11％下落し、銀はさらに38％も暴落している。

BISは、この急激な反転の背景には、「貴金属レバレッジETFの毎日のリバランスと証拠金のトリガーによる清算が変動を増幅させた」と指摘しており、特に銀市場で顕著である。これは、より小規模な投機的デリバティブ取引業者が崩壊前に高レバレッジの買いポジションを積み上げていたためである。

過去1年間で金は60％急騰し、市場では「資金の移動」に関する憶測が飛び交った。つまり、金の強気な動きはビットコインを犠牲にしている可能性があり、結局のところ両者は価値保存資産として競合関係にあるからだ。

この推測には根拠がなくはなく、暗号市場の総時価総額は昨年10月のピークから約43％大きく蒸発し、小口投資家の熱意も明らかに冷めている。さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策予想の調整やドル指数の最近の上昇が、暗号市場の価格調整を直接引き起こした。

BISの分析によると、金と銀の価格下落は米ドルの上昇と密接に関連している。1月末以降、米ドル指数は4.7％上昇し、同時期の金融政策予想の変化と相まって、金価格のパフォーマンスを抑制した。

要約すると、今回の金と銀の暴落は、米ドルの上昇予想の影響を大きく受けており、マクロ経済の基本的な動きだけではこの現象を完全に説明できない。