6月30日までにテスラを売るべきか？ヒント：絶対に挑むな

テスラ（TSLA 1.63％）の投資家は、悪いニュースや見出しに目を向ける選択肢に事欠かない状況です。CEOのイーロン・マスクは政治的な発言で一部の消費者の反感を買い、同社の限定的な製品ラインナップは老朽化し、市場シェアを譲りつつあります。また、中国のライバル企業**比亞迪（BYD）**は世界の電気自動車（EV）販売でテスラを追い越し、最近では11の新モデルを発表しています。

一見すると、テスラが第2四半期（6月30日終了）にモデルSとXの生産を終了すると発表したことは、わずか5車種しか販売していないことを考えると衝撃的に映るかもしれません。しかし、深呼吸してデータを見てみると、投資家が本当に気にすべきことは何かを見極めることができます。

画像出典：テスラ。

自然な陳腐化

上記のフレーズの定義は、技術の進歩や環境条件により、時間とともに製品の有用性が低下し、時代遅れになったり利用できなくなったりする過程です。テスラのモデルSとXは、近年の電気自動車（EV）業界の急速な性能向上と航続距離の拡大、コスト削減と規模拡大に伴う自然な陳腐化の例です。

事実は、モデルSとXはその役割を果たし終え、今や多くの面で時代遅れになっています。テスラにとっては、これらの2モデルは長い間、世界の納車台数にほとんど関係なくなっていました — ほぼモデルYが登場してからです。

データ出典：テスラのプレスリリース。画像出典：著者。

テスラはこれを「名誉ある除隊」と呼びますが、それは妥当です。しかし実際には、モデルSとXは置き換えが必要でした。ここがテスラの投資家にとって興味深いポイントです。なぜなら、古い車両をより競争力のある新モデルに置き換えるのではなく、同社はギアを変えるだけでなく、事業の全体的なビジョンを変えているからです。

「テスラは野心的な新方向性を正式に打ち出した。会社は船を焼き払い、未来を自動運転車とロボットに賭けている」と、パイパー・サンドラーは1月28日の決算発表後、_Automotive News_に語っています。

テスラは、フリーモント工場のモデルSとXの生産能力を、長期的には毎年100万台のオプティマスロボットを製造することを目標としたオプティマス工場に変換する計画です。オプティマスの大量生産は年末までには期待されていませんが、その技術の学習曲線の急さや人員の入れ替わり、過去の生産目標やスケジュール未達の歴史を考えると、野心的または早すぎると呼ぶ人もいます。

拡大

NASDAQ: TSLA

テスラ

本日の変動

(-1.63%) $-6.49

現在の価格

$392.78

主要データポイント

時価総額

1.5兆ドル

本日のレンジ

$392.31 - $403.06

52週レンジ

$214.25 - $498.83

出来高

51百万株

平均出来高

62百万株

総利益率

18.03％

投資家の本当の懸念

近い将来、テスラの投資家を不安にさせる要因がいくつかあります。まず、世界の販売台数が2年連続で減少しており、2026年にはその流れが逆転するどころか、さらに悪化する可能性が指摘されています。

また、テスラはモデルSとXの生産を終了するだけでなく、残る高ボリュームのモデル3とYも老朽化しています。これまでのところ、老朽化したモデル3とYは従来の古いモデルよりはマシですが、通常、モデルが刷新または置き換えられないと、最終的には販売が急激に落ち込むことが一般的です。

さらに、これらの要因に加え、テスラは資本支出を200億ドル以上に倍増させる計画を立てており、アナリストは今後、テスラが収入よりも多くの現金を支出することを予測しています。これは、7年間続いた黒字のキャッシュフローからの大きな転換です。

6月30日までにモデルSとXの生産を終了する前に、テスラを売るべき時なのか？絶対に違います。なぜなら、投資家はテスラの投資方針を見直すべきだからです。なぜなら、同社は急速にあらゆるものになりつつあるからです。