**《Gate Live 円卓討論》** は Gate Live が制作した中国語暗号通貨の円卓インタビュー番組で、**毎週水曜日の夜20:00** に定時放送され、現在最も議論を呼ぶ業界のトピックに焦点を当てています。不定期でブロックチェーン、Web3、DeFi、イーサリアムエコシステム、ステーブルコイン、規制・政策などの分野のコアな実務者や第一線の観察者を招き、ライブ配信の中で深い交流を行います。円卓は**気軽でオープン、リアルな対話**を基本とし、市場動向、業界の分岐点、重要な変数について多角的に議論し、複雑な相場やストーリーの中で、より明確で合理的な判断を観客に促します。今回のテーマ：**予測市場の「スーパーサイクル」：野蛮な成長から賢いアービトラージへ**ゲスト：中国語暗号通貨コミュニティの著名なKOL —— **Chloe、米斯先生、暗号大司馬**本番組の内容は情報交換と意見討論のみを目的とし、投資の勧誘や推奨を意図したものではありません。（本内容はライブの録画を整理したもので、AI補助による編集と適度な削減を行っています。完全版はリンクをコピーしてご覧ください：https://www.gate.com/zh/live/video/56d31e77ccc127f7f8379919700c9d9e）---**司会 Jesse：**皆さん、こんにちは。今夜のGateLive円卓へようこそ、司会のJesseです！今回の暗号通貨業界のテーマは、避けて通れない話題、「予測市場」です。なぜなら、これが非常に熱い話題となっており、RobinhoodのCEOまでもが「予測市場のスーパーサイクル」を叫んでいるからです。なぜ、かつては「端のギャンブル」とみなされていた分野が、突然伝統金融と分散型金融の交差点の中心になったのか？2026年は、予測市場が「イベントレベル」から「状態レベル」へと進化する重要な年と見られています。これは単なる勝ち負けゲームではなく、情報、資金、判断の閉ループを持つ「新型の意思決定インフラ」へと変貌しています。私たちの画面前の多くのプレイヤーにとって、最も関心があるのは二つの問題です：一つは、これ、実際どうやって遊ぶの？もう一つは、どうすれば安定して稼げるの？今日は、この分野に深く関わる実戦派と観察者の三人を招きました。Chloe、米斯先生、暗号大司馬、ようこそ！業界のトレンドに興味のある観察者、資金を持って参入を考えるトレーダー、どちらの方も、今日の対話を通じて、「予測市場」の迷雲を晴らし、「認知バイアス」ゲームの背後にある真実を見極める手助けになれば幸いです。まずは皆さんに自己紹介をお願いしましょう。---**Chloe：**皆さんこんばんは、Chloeです。私は24年前にこの業界に入りました。最初の仕事はWeb3のファンドにて。以前も予測市場に関するプロジェクトに投資した経験があり、その成長サイクルも見てきました。個人的にも非常に興味があります。その後は取引所でマーケティングを担当し、今は自分のプロジェクトやアカウント運営、投資調査をしています。よろしくお願いします。**米斯先生：**皆さんこんにちは、米斯です。毛をむしるのとAlpha研究が好きなブロガーです。毛をむしるのとAlpha研究が好きな方はフォローしてください。Twitterで頻繁にプロジェクトの情報をシェアしています。今日は皆さんとこのテーマについて議論できて嬉しいです。よろしくお願いします。**暗号大司馬：**皆さんこんにちは！私はリーグ・オブ・レジェンドの十年王者、PUBGアジアサーバートップ3、芜湖大司馬の直伝弟子——暗号大司馬です！2017年に暗号通貨界に入り、2018年から全財産を投入し始め、2019年にコントラクト取引で破産、2020年DeFiに取り組み、2021年NFTを楽しみ、2022年DeFiの借入破綻、2023年に再起、2024年はSolとAIのストーリーで再び頂点へ、2025年からは安定的なアービトラージを開始。今夜、Gateのライブ配信で皆さんとお会いできて光栄です。普段はGateで実取引の指示を出し、投資調査戦略と取引ライブもTwitter、Bilibili、YouTubeで同時配信しています。ぜひフォローしてください。---**司会 Jesse：**ありがとうございます。改めて皆さんのご参加に感謝します。それでは、早速本題に入りましょう。多くの人は予測市場の認識を「ただの別のマスクをかぶったカジノ」と思っているかもしれませんが、今や業界内では「新型の情報インフラ」と定義されつつあります。なぜこの認識の変化が起きたのか？RobinhoodやICEなどの伝統的金融巨頭の参入は、どんな質的変化をもたらしたのか？**Chloe：**多くの人は予測市場を「合法的なギャンブル」と考えていますが、なぜ今、「新型の情報インフラ」と呼ばれるのか？RobinhoodやICEなどの伝統的金融巨頭の参入は、どんな質的変化をもたらしたのか？予測市場とギャンブルの違いは：1. 予測市場にはディーラー（胴元）がいない：プラットフォーム自体が対戦やオッズを設定しない。すべての取引は「マッチング取引」の形をとる。買い側と売り側の賭けが成立するには、必ず対になる賭けが必要。プラットフォームは純粋な仲介者となり、多空の意見が直接ぶつかる場を提供する。2. 予測市場は結果をロックしない：これが伝統的なギャンブルと異なる点。ユーザーは結果が出る前のいつでも売買できる。利益は事象の確率変動から得られ、結果だけに注目しない。株式市場のようなイメージ。3. 予測市場にはLP（流動性提供者）への報酬もある：流動性を提供するために報酬があり、DeFiの流動性提供と似ている。米国大統領選のPolymarketの盛況は、伝統的な世論調査市場に衝撃を与え、ウォール街でも熱狂を呼びました。BloombergもPolymarketの予測データを取り込み、多くのクオンツファンドも予測データに注目し始めています。ますます多くの人が予測市場を有効な金融情報市場とみなすようになっています。従来は、ある事象が起きると、多くの政治家や専門家が意見を述べていましたが、今や予測市場があれば、大多数の声を反映できるのです。予測市場は、あらゆる事象に賭けられる現実を作り出しています。地政学的紛争、テック巨頭の未来、物議を醸す刑事事件まで、何十万から何十億ドルの真金白銀の賭けが行われています。* 2025年10月、ICE（ニューヨーク証券取引所の親会社）はPolymarketに対して20億ドルの投資を行った。ICEの後押しにより、ヘッジファンドはマクロリスク（FRBの金利変動や企業買収の成功確率など）のヘッジ手段として予測市場を正式に採用し始めた。* 2026年1月、RobinhoodはDCO（デリバティブ清算機関）とDCM（指定契約市場）のライセンスを持つ規制準拠の企業であるMIAXdxを買収。これにより、Robinhoodは単なる販売代理から、予測契約とスポーツベッティング、マクロ経済指標、エンタメイベントを包括的に結びつけるプラットフォームへと変貌。2026年初頭には、Robinhoodの予測契約取引量は90億ドルを突破。質的変化の意義：* データ資産化：ICEは予測市場のデータを、より正確な「リアルタイムの感情指標」とみなす。* 体制化：ICEの後押しにより、ヘッジファンドはマクロリスクのヘッジ手段として予測市場を正式に採用。かつては「ギャンブル」と呼ばれたのは、散在する個人投資家の博打だったからです。今やRobinhoodやICEが参入し、市場は「実験室」や「価格設定器」へと変わっています。資金の本当の確率を買い始めると、この分野はもはやゲームではなく、インフラになっていきます。**米斯先生：**実は、私も最初は予測の部分に懐疑的でした。これはただの「ギャンブルの別表現」だと思っていました。しかし、最近の観察から、少し見方が変わってきました。従来の情報伝達と最大の違いは、「何かを言うだけではなく、金を使って判断を表現する必要がある」点です。例えば、以前は「誰かに賭けて、成功したらいくらあげる」といったやり取りをしていましたが、今は予測プラットフォーム上で直接イベントを作成し、双方が資金をプールに投入すれば良いのです。こう見ると、予測は「保証付きのプラットフォーム」のようなものです。双方が何らかの事象や情報について予測し、その保証をプラットフォームが行う。Web3の非中央集権性と相まって、資金の流れが見えるため、公平性が増します。以前は、ある見解はメディアやKOL、機関レポートから得ていましたが、これらは本質的にコストのかからない情報です。間違っても大きな代償はありません。しかし、予測市場では、各判断は賭けを伴います。たとえば、「この事象は起きる」と言えば、その判断にリスクを負うことになる。だから、これはより「制約された情報の集約方法」に変わっていきます。結果的に、そこにある情報はより「真実味」が増すのです。さらに、ここ数年でインフラも整備され、チェーン上の決済は公開され、ルールはスマートコントラクトに書かれ、誰でも参加できる状態になっています。これにより、これらのホットな話題は世界中で展開可能となり、場所を問わず参加できるのです。これが、今や「情報ツール」としての側面を持ち、単なる投機の場ではなくなった理由です。なぜこれほど急に盛り上がったのか？それは、皆が何かの判断に対してより不安を感じ、考慮すべき要素が増えたからです。市場の変化は速く、政策やホットトピック、チェーンの動きも、従来の情報が出てからでは遅すぎる。もっと早く、多くの人のリアルな予想を見たいと思うのは自然です。予測市場はちょうどその位置を埋めているのです。例えば、私は今日の午後、ホテルの外売り行動からトランプが3月に中国に来るかどうかを大まかに予測できると見ていました。その時点でPolymarketにはすでに対応する賭けがあったのです。また、Robinhoodのような伝統的金融機関の参入は、業界標準や規制の枠組みをもたらし、より多くのユーザーと資金を呼び込みます。この分野は、かつての小さなサークルの遊びから、主流に受け入れられる形へと変わりつつあります。もしあなたが今も「予測市場は合法的なギャンブル」とだけ見ているなら、それは表面的な理解です。本質は、「金を使って判断を表現し、市場価格を通じて全員の判断を集約する」ことにあります。これは、「情報の価格付け」の問題を解決するものであり、「賭け方」ではありません。**暗号大司馬：**まず、最もよくある誤解を解きましょう。予測市場はギャンブルではなく、「情報発見の仕組み」です。ギャンブルはゼロサムゲームで、勝ち負けは運や胴元の優位性に依存します。一方、予測市場の核心は価格発見——市場の価格自体が未来の事象の確率に対する最良の集団推定値です。実際、1988年のアイオワ電子市場（Iowa Electronic Markets）では、経済学者が実験的に証明済みです。学生に「大統領選の勝者を予測する合約」に実ドルを賭けさせた結果、民調よりも遥かに正確だったのです。なぜなら、民調は「アンケート」だからです。嘘をついたり、回答しなかったり、メディアの影響を受けたりします。一方、予測市場は「賭け」なので、参加者は真剣にお金を賭けて投票します。嘘のコストが高いため、情報がより正確に反映されるのです。哲学的には、ハイエクの1945年の論文『社会における知識の利用』に直結します。ハイエクは言いました：社会の総知識は分散しており、中央の計画者は局所的な情報（農民の天気、商人の供給、情報員の政治情報）をすべて集約できない、と。従来の金融市場は資源配分の問題を解決しますが、予測市場は「事象確率の集約」を解決します。個々人の「私的情報」を価格信号を通じて公開・貨幣化し、社会全体を一つのスーパー脳のように考える仕組みです。アリストテレスの『ニコマコス倫理学』では、「全体は部分の総和より大きい」と述べています。現代的には、「群衆の知恵」と呼ばれます。ジェームズ・スロヴィキの著作例もあります。1906年、英国の田舎の市場で、牛の重さを予測させたところ、平均誤差はたった1ポンドだった！予測市場はこの仕組みを「重さの予測」から、「大統領、FRBの金利、ビットコインの価格予測」へと拡張したのです。もはや娯楽ではなく、知識生成の機械です。哲学的には、「真理の本質」にも触れます。ピアースは実用主義の立場から、「真理とは最終的に全ての理性的探究者が合意に達するもの」としました。予測市場はこの過程を加速し、貨幣化したものです。価格は「一時的な真理」であり、新情報によって絶えず更新されていきます。次に、数学と確率論の視点に切り替えます。予測市場の基本的な合約は二値オプションです：* 「Yes」シェアの価格 = P（事象の発生確率）* もし事象が起きたら、Yesは1ドルで決済。そうでなければ0。これはギャンブルではなく、リスク中立の価格付けによる確率測度です。アービトラージのない仮定の下では、価格Pはリスク中立確率に厳密に等しい。なぜか？ P > 実際の確率なら、賢い資金はYesを売り、価格は下がる。逆もまた然り。これが効率的市場仮説（EMH）の自然な拡張です。さらに深く、確率論の大数の法則を用いると、参加者数Nが無限大に近づき、各人が独立した情報片を持つ場合、市場価格は真の確率に収束します。実際のPolymarketの2024年米大統領選期間中、日取引高は4億ドル超、アドレス数は20万超、トランプ勝利確率は60%から最終結果（誤差<1%）に正確に収束しました。一方、FiveThirtyEightの世論調査の誤差は3-4%。これが大数の勝利です——人の多さではなく、「貨幣による投票」がノイズを除去した結果です。さらに、ベイズ確率論に進むと、これが予測市場の真の「スーパー脳」コアです。各取引者は自分の事前確率（Prior）を持ち、市場に参加します：* ウォール街のアナリストのPriorは内部モデルから* オンチェーンの大口のPriorはウォレットの流動データから* 一般散戸のPriorはTwitterのトレンドから彼らは取引を通じて事後確率（Posterior）を更新します： P(H|E) = [P(E|H) × P(H)] / P(E)ここでHは「事象が起きる」という仮説、Eは「市場価格を観測した結果」。しかし、驚くべきことに、市場価格自体が全体の事後確率を表しています。新情報（例：FRBの突然のハト派発言）が入ると、取引者は自分の信念を更新し、その結果を市場に反映させる。こうして、市場価格はリアルタイムのベイズ的な集約器となるのです。実例を挙げると、2025年11月、Polymarketに「2026年3月までにFRBが0.5%以上の利下げを行う」合約があり、初期価格は42%。その後、CPIデータが予想より低く出て、価格は一気に68%に跳ね上がった。ある資産運用者（私の知人のオンチェーンアドレス）がこの情報をもとに、次のように事後確率を更新した：* Prior：過去データから35%* Likelihood：このCPIデータが「利下げ」仮説下での確率は0.85* 市場価格が跳ね上がったので、彼はYesを追加購入し、Posteriorを52%から71%に引き上げ* 結果、2時間以内に市場価格は安定し、65%に落ち着き、全市場の最適事後確率となった。これがベイズの集団的奇跡です。誰も全情報を持たなくても、市場は全情報の期待値を持っている。哲学者のデ・フィニティは、「確率は主観的信念の量化」と述べました。予測市場は無数の主観的信念を金銭を通じて強制的に一致させ、結果として「客観的」確率を生み出すのです。これはギャンブルを超え、情報インフラへと進化しています——GPSが全ドライバーの位置情報を集約するのと同じように、予測市場は全参加者のリアルタイム信念を集約しています。なぜ今、突然「スーパーサイクル」が爆発したのか？その核心的推進力は三層に分かれます：* 第一層：技術インフラの成熟。ブロックチェーン（特にPolygon、Base）が合約作成コストを数万ドルから数ドルに引き下げ、決済は自動化・中間者不要に。2024-2025年、Polymarketの取引高は大統領選のピーク時の2.5億ドル/日から、2026年初には4.25億ドル/日へと爆増。これはチェーン上決済とウォレットのワンクリックログインによる次元の低減の結果です。従来のギャンブルサイトはKYCや地域制限があったが、予測市場は世界中の24/7参加を可能にしている。* 第二層：ストーリーとマクロの共振。2024年の大統領選は予測市場を一気に注目の的にした。Polymarketのトランプ勝利確率は、どの世論調査よりも正確に予測し、CNNやFox Newsも市場価格を「真の民意」として引用し始めた。これが正のフィードバックを生む：メディアが引用→参加者増→流動性向上→価格がより正確に→メディアがさらに依存。2025年以降、RobinhoodのCEOは「予測市場は万億ドル規模のスーパーサイクルを迎える」と公言し、散在する個人投資家の注目をMemeコインからこちらに引き寄せている。* 第三層：伝統的金融巨頭の参入による質的変化と正当性の向上。予測市場は、「情報の民主化革命」を進めつつあります。かつてはウォール街のエリートやシンクタンク、情報機関だけが「未来の確率」を握っていましたが、今やスマホ一つあれば、誰でも数百ドルで世界の知識生成に参加できるのです。RobinhoodやICEの参入は、ギャンブルの合法化ではなく、むしろ「科学研究所」化です——真実に金を動かし、アルゴリズムで知恵を集約し、ブロックチェーンで公平性を担保しています。---**司会 Jesse：**今の相場では、エアドロップも取りにくく、二次流通も難しい。予測市場は新たな出口のように見えます。皆さんに質問です。普通の散户が今から予測市場に参入し、最も簡単に利益を得る方法は何でしょう？「結果を当てる」だけでいいのか、それとも他に方法があるのか？具体的に、パソコンの前でできる操作は何か？**米斯先生：**これは、予測市場は「当てれば儲かる場所」だけではないと思います。自己判断や感覚だけで遊ぶと、ほぼ確実に損します。実際に稼いでいる人は、「結果を賭ける」よりも、「取引」をしている人です。最もシンプルで、普通の人が最も取り組みやすいのは——「価格の偏りを見る」ことです。例えば、ある事象の市場価格が60%と出ているとします。そこで自分に問いかけるのは、「この60%は高いのか低いのか？」です。もし、明らかに過小評価されていると感じたら買い、逆に過大評価なら逆張りします。要は、「自分の判断と市場の価格の差」を稼ぐことです。もう一つは、感情の動きに乗ることです。多くの場合、ニュースが出ると瞬間的に確率が高くなったり低くなったりしますが、その動きはしばしば「過剰反応」です。最終結果を予測しなくても、「この過熱感は過剰だ」と判断して逆張りすれば、短期的に利益を得られることがあります。さらに、情報の差を狙う方法もあります。海外のニュースや政策の動き、チェーン上の変化は、先に気付く人と遅れる人がいます。先に反応した方が有利です。これは特別な専門知識を必要とせ
《GateLive ラウンドテーブル》第10期：予測市場の「スーパーサイクル」：野蛮な成長から賢い裁定取引へ
《Gate Live 円卓討論》 は Gate Live が制作した中国語暗号通貨の円卓インタビュー番組で、毎週水曜日の夜20:00 に定時放送され、現在最も議論を呼ぶ業界のトピックに焦点を当てています。不定期でブロックチェーン、Web3、DeFi、イーサリアムエコシステム、ステーブルコイン、規制・政策などの分野のコアな実務者や第一線の観察者を招き、ライブ配信の中で深い交流を行います。
円卓は気軽でオープン、リアルな対話を基本とし、市場動向、業界の分岐点、重要な変数について多角的に議論し、複雑な相場やストーリーの中で、より明確で合理的な判断を観客に促します。
今回のテーマ：予測市場の「スーパーサイクル」：野蛮な成長から賢いアービトラージへ
ゲスト：中国語暗号通貨コミュニティの著名なKOL —— Chloe、米斯先生、暗号大司馬
本番組の内容は情報交換と意見討論のみを目的とし、投資の勧誘や推奨を意図したものではありません。
（本内容はライブの録画を整理したもので、AI補助による編集と適度な削減を行っています。完全版はリンクをコピーしてご覧ください：https://www.gate.com/zh/live/video/56d31e77ccc127f7f8379919700c9d9e）
司会 Jesse：
皆さん、こんにちは。今夜のGateLive円卓へようこそ、司会のJesseです！
今回の暗号通貨業界のテーマは、避けて通れない話題、「予測市場」です。なぜなら、これが非常に熱い話題となっており、RobinhoodのCEOまでもが「予測市場のスーパーサイクル」を叫んでいるからです。
なぜ、かつては「端のギャンブル」とみなされていた分野が、突然伝統金融と分散型金融の交差点の中心になったのか？2026年は、予測市場が「イベントレベル」から「状態レベル」へと進化する重要な年と見られています。これは単なる勝ち負けゲームではなく、情報、資金、判断の閉ループを持つ「新型の意思決定インフラ」へと変貌しています。
私たちの画面前の多くのプレイヤーにとって、最も関心があるのは二つの問題です：一つは、これ、実際どうやって遊ぶの？もう一つは、どうすれば安定して稼げるの？
今日は、この分野に深く関わる実戦派と観察者の三人を招きました。Chloe、米斯先生、暗号大司馬、ようこそ！
業界のトレンドに興味のある観察者、資金を持って参入を考えるトレーダー、どちらの方も、今日の対話を通じて、「予測市場」の迷雲を晴らし、「認知バイアス」ゲームの背後にある真実を見極める手助けになれば幸いです。
まずは皆さんに自己紹介をお願いしましょう。
Chloe：
皆さんこんばんは、Chloeです。私は24年前にこの業界に入りました。最初の仕事はWeb3のファンドにて。以前も予測市場に関するプロジェクトに投資した経験があり、その成長サイクルも見てきました。個人的にも非常に興味があります。その後は取引所でマーケティングを担当し、今は自分のプロジェクトやアカウント運営、投資調査をしています。よろしくお願いします。
米斯先生：
皆さんこんにちは、米斯です。毛をむしるのとAlpha研究が好きなブロガーです。毛をむしるのとAlpha研究が好きな方はフォローしてください。Twitterで頻繁にプロジェクトの情報をシェアしています。今日は皆さんとこのテーマについて議論できて嬉しいです。よろしくお願いします。
暗号大司馬：
皆さんこんにちは！私はリーグ・オブ・レジェンドの十年王者、PUBGアジアサーバートップ3、芜湖大司馬の直伝弟子——暗号大司馬です！2017年に暗号通貨界に入り、2018年から全財産を投入し始め、2019年にコントラクト取引で破産、2020年DeFiに取り組み、2021年NFTを楽しみ、2022年DeFiの借入破綻、2023年に再起、2024年はSolとAIのストーリーで再び頂点へ、2025年からは安定的なアービトラージを開始。今夜、Gateのライブ配信で皆さんとお会いできて光栄です。普段はGateで実取引の指示を出し、投資調査戦略と取引ライブもTwitter、Bilibili、YouTubeで同時配信しています。ぜひフォローしてください。
司会 Jesse：
ありがとうございます。改めて皆さんのご参加に感謝します。それでは、早速本題に入りましょう。
多くの人は予測市場の認識を「ただの別のマスクをかぶったカジノ」と思っているかもしれませんが、今や業界内では「新型の情報インフラ」と定義されつつあります。なぜこの認識の変化が起きたのか？RobinhoodやICEなどの伝統的金融巨頭の参入は、どんな質的変化をもたらしたのか？
Chloe：
多くの人は予測市場を「合法的なギャンブル」と考えていますが、なぜ今、「新型の情報インフラ」と呼ばれるのか？RobinhoodやICEなどの伝統的金融巨頭の参入は、どんな質的変化をもたらしたのか？
予測市場とギャンブルの違いは：
米国大統領選のPolymarketの盛況は、伝統的な世論調査市場に衝撃を与え、ウォール街でも熱狂を呼びました。BloombergもPolymarketの予測データを取り込み、多くのクオンツファンドも予測データに注目し始めています。
ますます多くの人が予測市場を有効な金融情報市場とみなすようになっています。従来は、ある事象が起きると、多くの政治家や専門家が意見を述べていましたが、今や予測市場があれば、大多数の声を反映できるのです。
予測市場は、あらゆる事象に賭けられる現実を作り出しています。地政学的紛争、テック巨頭の未来、物議を醸す刑事事件まで、何十万から何十億ドルの真金白銀の賭けが行われています。
質的変化の意義：
かつては「ギャンブル」と呼ばれたのは、散在する個人投資家の博打だったからです。今やRobinhoodやICEが参入し、市場は「実験室」や「価格設定器」へと変わっています。資金の本当の確率を買い始めると、この分野はもはやゲームではなく、インフラになっていきます。
米斯先生：
実は、私も最初は予測の部分に懐疑的でした。これはただの「ギャンブルの別表現」だと思っていました。
しかし、最近の観察から、少し見方が変わってきました。従来の情報伝達と最大の違いは、「何かを言うだけではなく、金を使って判断を表現する必要がある」点です。
例えば、以前は「誰かに賭けて、成功したらいくらあげる」といったやり取りをしていましたが、今は予測プラットフォーム上で直接イベントを作成し、双方が資金をプールに投入すれば良いのです。
こう見ると、予測は「保証付きのプラットフォーム」のようなものです。双方が何らかの事象や情報について予測し、その保証をプラットフォームが行う。Web3の非中央集権性と相まって、資金の流れが見えるため、公平性が増します。
以前は、ある見解はメディアやKOL、機関レポートから得ていましたが、これらは本質的にコストのかからない情報です。間違っても大きな代償はありません。しかし、予測市場では、各判断は賭けを伴います。たとえば、「この事象は起きる」と言えば、その判断にリスクを負うことになる。だから、これはより「制約された情報の集約方法」に変わっていきます。結果的に、そこにある情報はより「真実味」が増すのです。
さらに、ここ数年でインフラも整備され、チェーン上の決済は公開され、ルールはスマートコントラクトに書かれ、誰でも参加できる状態になっています。これにより、これらのホットな話題は世界中で展開可能となり、場所を問わず参加できるのです。
これが、今や「情報ツール」としての側面を持ち、単なる投機の場ではなくなった理由です。なぜこれほど急に盛り上がったのか？それは、皆が何かの判断に対してより不安を感じ、考慮すべき要素が増えたからです。市場の変化は速く、政策やホットトピック、チェーンの動きも、従来の情報が出てからでは遅すぎる。もっと早く、多くの人のリアルな予想を見たいと思うのは自然です。予測市場はちょうどその位置を埋めているのです。例えば、私は今日の午後、ホテルの外売り行動からトランプが3月に中国に来るかどうかを大まかに予測できると見ていました。その時点でPolymarketにはすでに対応する賭けがあったのです。
また、Robinhoodのような伝統的金融機関の参入は、業界標準や規制の枠組みをもたらし、より多くのユーザーと資金を呼び込みます。
この分野は、かつての小さなサークルの遊びから、主流に受け入れられる形へと変わりつつあります。
もしあなたが今も「予測市場は合法的なギャンブル」とだけ見ているなら、それは表面的な理解です。本質は、「金を使って判断を表現し、市場価格を通じて全員の判断を集約する」ことにあります。これは、「情報の価格付け」の問題を解決するものであり、「賭け方」ではありません。
暗号大司馬：
まず、最もよくある誤解を解きましょう。予測市場はギャンブルではなく、「情報発見の仕組み」です。ギャンブルはゼロサムゲームで、勝ち負けは運や胴元の優位性に依存します。一方、予測市場の核心は価格発見——市場の価格自体が未来の事象の確率に対する最良の集団推定値です。実際、1988年のアイオワ電子市場（Iowa Electronic Markets）では、経済学者が実験的に証明済みです。学生に「大統領選の勝者を予測する合約」に実ドルを賭けさせた結果、民調よりも遥かに正確だったのです。なぜなら、民調は「アンケート」だからです。嘘をついたり、回答しなかったり、メディアの影響を受けたりします。一方、予測市場は「賭け」なので、参加者は真剣にお金を賭けて投票します。嘘のコストが高いため、情報がより正確に反映されるのです。
哲学的には、ハイエクの1945年の論文『社会における知識の利用』に直結します。ハイエクは言いました：社会の総知識は分散しており、中央の計画者は局所的な情報（農民の天気、商人の供給、情報員の政治情報）をすべて集約できない、と。従来の金融市場は資源配分の問題を解決しますが、予測市場は「事象確率の集約」を解決します。個々人の「私的情報」を価格信号を通じて公開・貨幣化し、社会全体を一つのスーパー脳のように考える仕組みです。
アリストテレスの『ニコマコス倫理学』では、「全体は部分の総和より大きい」と述べています。現代的には、「群衆の知恵」と呼ばれます。ジェームズ・スロヴィキの著作例もあります。1906年、英国の田舎の市場で、牛の重さを予測させたところ、平均誤差はたった1ポンドだった！予測市場はこの仕組みを「重さの予測」から、「大統領、FRBの金利、ビットコインの価格予測」へと拡張したのです。もはや娯楽ではなく、知識生成の機械です。哲学的には、「真理の本質」にも触れます。ピアースは実用主義の立場から、「真理とは最終的に全ての理性的探究者が合意に達するもの」としました。予測市場はこの過程を加速し、貨幣化したものです。価格は「一時的な真理」であり、新情報によって絶えず更新されていきます。
次に、数学と確率論の視点に切り替えます。予測市場の基本的な合約は二値オプションです：
これはギャンブルではなく、リスク中立の価格付けによる確率測度です。アービトラージのない仮定の下では、価格Pはリスク中立確率に厳密に等しい。なぜか？ P > 実際の確率なら、賢い資金はYesを売り、価格は下がる。逆もまた然り。これが効率的市場仮説（EMH）の自然な拡張です。
さらに深く、確率論の大数の法則を用いると、参加者数Nが無限大に近づき、各人が独立した情報片を持つ場合、市場価格は真の確率に収束します。実際のPolymarketの2024年米大統領選期間中、日取引高は4億ドル超、アドレス数は20万超、トランプ勝利確率は60%から最終結果（誤差<1%）に正確に収束しました。一方、FiveThirtyEightの世論調査の誤差は3-4%。これが大数の勝利です——人の多さではなく、「貨幣による投票」がノイズを除去した結果です。
さらに、ベイズ確率論に進むと、これが予測市場の真の「スーパー脳」コアです。各取引者は自分の事前確率（Prior）を持ち、市場に参加します：
彼らは取引を通じて事後確率（Posterior）を更新します： P(H|E) = [P(E|H) × P(H)] / P(E)
ここでHは「事象が起きる」という仮説、Eは「市場価格を観測した結果」。しかし、驚くべきことに、市場価格自体が全体の事後確率を表しています。新情報（例：FRBの突然のハト派発言）が入ると、取引者は自分の信念を更新し、その結果を市場に反映させる。こうして、市場価格はリアルタイムのベイズ的な集約器となるのです。
実例を挙げると、2025年11月、Polymarketに「2026年3月までにFRBが0.5%以上の利下げを行う」合約があり、初期価格は42%。その後、CPIデータが予想より低く出て、価格は一気に68%に跳ね上がった。ある資産運用者（私の知人のオンチェーンアドレス）がこの情報をもとに、次のように事後確率を更新した：
これがベイズの集団的奇跡です。誰も全情報を持たなくても、市場は全情報の期待値を持っている。哲学者のデ・フィニティは、「確率は主観的信念の量化」と述べました。予測市場は無数の主観的信念を金銭を通じて強制的に一致させ、結果として「客観的」確率を生み出すのです。これはギャンブルを超え、情報インフラへと進化しています——GPSが全ドライバーの位置情報を集約するのと同じように、予測市場は全参加者のリアルタイム信念を集約しています。
なぜ今、突然「スーパーサイクル」が爆発したのか？その核心的推進力は三層に分かれます：
予測市場は、「情報の民主化革命」を進めつつあります。かつてはウォール街のエリートやシンクタンク、情報機関だけが「未来の確率」を握っていましたが、今やスマホ一つあれば、誰でも数百ドルで世界の知識生成に参加できるのです。RobinhoodやICEの参入は、ギャンブルの合法化ではなく、むしろ「科学研究所」化です——真実に金を動かし、アルゴリズムで知恵を集約し、ブロックチェーンで公平性を担保しています。
司会 Jesse：
今の相場では、エアドロップも取りにくく、二次流通も難しい。予測市場は新たな出口のように見えます。
皆さんに質問です。普通の散户が今から予測市場に参入し、最も簡単に利益を得る方法は何でしょう？「結果を当てる」だけでいいのか、それとも他に方法があるのか？具体的に、パソコンの前でできる操作は何か？
米斯先生：
これは、予測市場は「当てれば儲かる場所」だけではないと思います。自己判断や感覚だけで遊ぶと、ほぼ確実に損します。
実際に稼いでいる人は、「結果を賭ける」よりも、「取引」をしている人です。
最もシンプルで、普通の人が最も取り組みやすいのは——「価格の偏りを見る」ことです。
例えば、ある事象の市場価格が60%と出ているとします。そこで自分に問いかけるのは、「この60%は高いのか低いのか？」です。もし、明らかに過小評価されていると感じたら買い、逆に過大評価なら逆張りします。要は、「自分の判断と市場の価格の差」を稼ぐことです。
もう一つは、感情の動きに乗ることです。
多くの場合、ニュースが出ると瞬間的に確率が高くなったり低くなったりしますが、その動きはしばしば「過剰反応」です。最終結果を予測しなくても、「この過熱感は過剰だ」と判断して逆張りすれば、短期的に利益を得られることがあります。
さらに、情報の差を狙う方法もあります。
海外のニュースや政策の動き、チェーン上の変化は、先に気付く人と遅れる人がいます。先に反応した方が有利です。これは特別な専門知識を必要とせ