人民財訊3月19日電、中信証券は、Sinokorの運力の急速な拡大による集中度の向上が、今回の周期におけるVLCC供給側で前例のない革命的な変化をもたらしていると指摘している。MSCやTrafiguraと類似の連盟を形成することで、油運市場の一部時間帯に「停航して価格を支える」先例を創出する見込みだ。コンテナやドライバルク市場と比較して、VLCC市場の規模は相対的に小さく、「類似連盟」傾向や「停航して価格を支える」戦略などが運賃メカニズムの再構築においてより顕著かつ持続的な影響を及ぼしている。歴史を振り返ると、Today Makes Tomorrow（TMT）は2002年から2008年までにドライバルクの運力規模を7倍に拡大させ、中国のインフラ大周期の恩恵を受けて、BDI指数は2002年の882ポイントから最高で11793ポイントに上昇した。周期の繁栄期には運力の大幅な拡大によりβが拡大し、最終的に利益面へと伝導された。また、ホルムズ海峡の通行能力の変動にも注目し、短期的な供給網の調整により航距離が伸びることもあり、情勢が緩和すれば、在庫補充の需要も周期的な上昇の触媒となる可能性がある。2026年には、油運のリーディングカンパニーの利益が史上最高を更新する見込みだ。
CITIC Securities: Shipping Leaders' Profits Expected to Reach New Highs in 2026
人民財訊3月19日電、中信証券は、Sinokorの運力の急速な拡大による集中度の向上が、今回の周期におけるVLCC供給側で前例のない革命的な変化をもたらしていると指摘している。MSCやTrafiguraと類似の連盟を形成することで、油運市場の一部時間帯に「停航して価格を支える」先例を創出する見込みだ。コンテナやドライバルク市場と比較して、VLCC市場の規模は相対的に小さく、「類似連盟」傾向や「停航して価格を支える」戦略などが運賃メカニズムの再構築においてより顕著かつ持続的な影響を及ぼしている。歴史を振り返ると、Today Makes Tomorrow（TMT）は2002年から2008年までにドライバルクの運力規模を7倍に拡大させ、中国のインフラ大周期の恩恵を受けて、BDI指数は2002年の882ポイントから最高で11793ポイントに上昇した。周期の繁栄期には運力の大幅な拡大によりβが拡大し、最終的に利益面へと伝導された。また、ホルムズ海峡の通行能力の変動にも注目し、短期的な供給網の調整により航距離が伸びることもあり、情勢が緩和すれば、在庫補充の需要も周期的な上昇の触媒となる可能性がある。2026年には、油運のリーディングカンパニーの利益が史上最高を更新する見込みだ。