【米国株分析】パウエル議長のタカ派姿勢でダウ平均が700ポイント超急落　分析：いつ底値を拾うべきか、油価を指標にできるか

米国株式市場は水曜日に急落し、ダウ平均は一時800ポイント急落、その後768ポイント安の46225ポイントで取引を終えた。S&P500は1.3％下落し6624ポイント、ナスダックは1.4％超の下落となった。連邦準備制度理事会（FRB）は金利を据え置き、パウエル議長はインフレがさらに改善されるまで利下げは考えないと述べたが、内部では「次の一歩として利上げの可能性」について議論が始まっていると示唆した。彼は、インフレの緩和ペースが明らかに鈍化しており、中東情勢の緊迫化により原油価格が上昇し、新たな上昇リスクをもたらしていると指摘した。

独立株評者の黄耀宗氏は本紙の動画番組で、今年のFRBの利下げ余地は限られており、市場の利下げ時期の予測は9月から10月に後退していると述べた。年間で最大一回の利下げにとどまる見込みだ。中東情勢の緊迫化によりインフレ圧力は高まっているが、彼は米国は石油の自給自足が進んでおり、油価の影響は比較的小さいとし、むしろ欧州など他の地域のインフレと経済圧力の方が大きいと指摘した。また、FRBが最も緊張しているのは雇用市場であり、AIの発展による企業のリストラの潜在的影響を観察する必要があると述べた。もし労働市場が突然弱まり、経済圧力が増大すれば、その時には再び利下げの可能性が高まる。

黄耀宗氏は、現在の市場状況は2022年に似ているとし、突如インフレが上昇し、経済成長が圧迫されたことで株式と債券が同時に下落する「ダブル・ダメージ」現象が起きたと指摘した。彼はS&P500が再び安値を試す可能性があると見ており、まずは6500ポイント付近まで下落するかどうかを注視している。「実は私は最後の一押しを待っているところで、もう一度踏み込んでみて……その後に明確な反発が来ると考えている」と述べた。彼が頻繁に参考にしている「CNN恐怖と貪欲指数（Fear and Greed Index）」はすでに極度の恐怖ゾーンに入り、逆張りのタイミングを待っている。

彼は、中東の戦闘がエネルギー施設にまで拡大し、国際原油価格が短期的に高止まりする可能性を予測している。もしより深刻な事件が起きなければ、油価は120ドル付近でピークを迎えると見ている。「もう一度試してみて、ダブルトップを形成し、そのタイミングで株式市場が底を打つ可能性がある」とも述べた。特に、Nvidia（米国：NVDA）やMicrosoft（米国：MSFT）など、成長潜力のあるAI関連株に注目すべきだと提案している。一方、金融株については避けるべきだとし、BlackRock（米国：BLK）など一部資産運用会社の資金引き出し制限は正常なリスク管理の範囲内だが、外部の誇張されたリスク評価に反して、短期的には信頼感の低下が懸念される。

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