AIに問う · 2輪から4輪へ、ハローの拡大路線はなぜ度々挫折を経験しているのか？**文 | 祝玉婷 冯彪****編集 | 刘鹏**3月15日、改造された超速電動自転車が央视315晩会で暴露された。ライブ配信で販売された改造電動自転車の各パラメータはすべて国家基準の上限を大きく超え、速度超過のリスクがあり、道路交通安全の潜在的な危険となっている。注目すべきは、出行分野での継続的な拡大を続けるハローが、この混乱の代表企業となり、2026年の315晩会で唯一暴露された有名企業であることだ。番組中、ハローの電動自転車レンタルの省レベルの招商責任者である米マネージャーは、外部にレンタルしている一部の車種が新国標に適合していないことや、監督が厳しくなる中でも、加盟顧客のナンバープレート取得の問題を解決する方法があり、すべての車に正規の電動自転車ナンバープレートを付けることを約束し、車が生産されていなくてもナンバープレートはすでに付いていると述べた。この一部市場の需要に応えるため、消費者の安全と監督の線を無視した「速度制限解除」行為は、一見すると線下の販売業者の利益追求の行動に見えるが、その背後にあるビジネスロジックを深掘りすると、2016年の設立以来のハローのビジネス拡大の暗喩とも言える。ハローの拡大路線：二輪から四輪へ、巨額損失50億元近く、上場未達-----------------------启信宝のデータによると、上海ハロー普惠科技有限公司は2016年3月4日に設立され、登録資本金は4億4千万元、法定代表者は呉曉龍。事業範囲は機械設備のレンタル、シェアサイクルサービス、小型バスのレンタル運営、充電スタンド販売、電気自動車充電インフラ運営、集中型高速充電ステーション、充電制御装置のレンタルなどを含む。リスク情報によると、過去3か月で33件の司法案件、1件の執行人記録、6件の行政処分記録がある。自転車事業から始まったハローは、現在ではアシスト車、ライドシェア、タクシーなどの移動出行サービスや、電動自転車レンタル、バッテリー交換サービスなどの新しいローカルライフサービスに拡大している。生活サービス分野ではホテル宿泊や飲食のグループ購入にも進出し、実体製造分野では電動自転車の研究開発・製造・販売に多額の投資を行っている。ハロー電動自転車の公式サイトによると、全国の100以上の都市に展開し、5000以上の店舗を持つ。しかし、2016年のハロー設立当時、ofOと摩拜が激しく競争していた中、資金が最も乏しく知名度も低いハローは、三四線都市や下層市場を基本盤に苦戦しながら生き残っていた。転機は2018年に訪れ、アリババグループが戦略投資者としてハローに多額の資金を注入し、アリ系の流量体系に組み入れたことだ。これにより、ハローは支付宝の流量入口と芝麻信用の信用保証を活用し、保証金不要のライドシェアを展開、業界の再編の中で急速に拡大し、Meituanバイクや滴滴青桔とともに新たな三つ巴の構図を形成した。しかし、蚂蚁集团の支援には代償もあった。公開情報によると、ハローの運営主体は上海ハロー普惠科技有限公司（以下「ハロー普惠」）で、登録資本金は44億元、親会社は江蘇ハロー普惠科技有限公司である。ハローにとって重要な時期は2021年で、ハローは米国上場を発表し、10億ドルの資金調達を目指した。資料によると、2018年から2020年までの累計損失は48億元を超え、収益モデルはまだ確立されておらず、当時の中国本土株の規制強化の環境もあり、上場計画は頓挫した。2025年、ハローは1.5億元を投じてA株上場企業の永安行の支配権を買収すると発表し、この動きはハローがA株市場に間接的に進出する重要な一歩と解釈された。永安行もシェアリング出行分野に深く関わり、両社の事業は高度に重複しているが、近年の経営状況は悪化し、公告によると、2025年の純損失は1.6億～2億元と見込まれる。つまり、ハローが15億元を投じて買収したのは、A株のシェルだけでなく、すでに困難に陥っている企業の買収でもある。金融分野の亀裂：個人情報の無断販売と高金利の闇--------------------------主な事業以外に、ハローは金融分野でも新たなビジネスを模索している。ハローの金融展開は2019年に始まり、その頃、シェアサイクルの収益の天井はほぼ見えていた：高い減価償却、運営コスト、厳しい規制の中で、ライド収入だけでは正のキャッシュフローを得るのは難しかった。そこで、ハローはプラットフォーム企業の典型的な収益化手法を選択：膨大なユーザーベースをレバレッジに、金融機関に流量を供給し、助貸手数料を稼ぎ、保険やクレジットカードなど高利益率の製品も展開した。現在までに、ハローの金融分野は助貸、車抵当ローン、不動産抵当ローン、保険仲介、クレジットカード推薦など多岐にわたる。代表的な助貸商品は「臻有钱」で、金融入口の一つとなっている。ビジネスロジックはシンプルで、ハロープラットフォーム上で蓄積された出行データと信用画像は、金融機関のリスク管理に役立ち、プラットフォームは流量を導入して利益を得る。これは出行プラットフォームの進化の一つの標準的な動きとも言える。しかし、実行面で問題が生じている。ユーザーフィードバックによると、「臻有钱」のローン申請時に、「一括承認」して三つの機関の複数の契約に同意させられ、その背後には50以上の個人情報照会の許諾書が階層的に埋め込まれているという。業界ではこれを「套娃式の許諾」「パッケージ推薦」と呼ぶ。ユーザーは十分に理解しないまま、多数の金融機関や情報仲介業者に個人情報が一括で許諾され、その結果、絶え間ないローン勧誘の電話やSMSに悩まされる。これを、ユーザープライバシーを大量に売買可能な資産とみなすとともに、「ユーザーの同意」を盾に規制の境界を曖昧にしている。ハローはユーザーデータ管理において、システム的なコンプライアンスの欠陥を抱えている。2025年9月、ハローのレンタカー事業は、「個人情報の撤回手段を提供しない」「自動化されたマーケティングに非ターゲットの選択肢がない」などの問題で、国家のコンピュータウイルス緊急対応センターに公開通報された。情報のコンプライアンス問題に加え、ハローの金融事業はもう一つの重要な疑問も抱えている：高金利だ。一部のユーザーは、ハロー助貸プラットフォームを通じて借りた実質的な総コストがページに表示された金利を大きく上回ると指摘している。ある苦情プラットフォームでは、「ハローレンタカー」「ハロー用車」などのキーワードで検索すると、関連苦情が36,000件以上に達している。内容は、商家が約束通り車を引き取らず、違反や駐車料金を負担させる、違反の引き落としが700～1200元、7座のビジネス車を借りたのに5座ピックアップを提供、非営業車や未検査車を貸し出す、「基本保険不足」「出城リスク」などの理由で付加サービスを強要し、購入拒否を理由に車両を渡さないなど。また、消費者は「連鎖的な罠」に遭遇し、追加保険料を請求されたり、「張冠李戴」の違反罰金や引き落とし千元超の請求に巻き込まれるケースもある。李女士は、「免押金サービス」を利用してレンタルした後、軽微な擦り傷があったため、店舗から4,000元の停運費と減価償却費を請求されたと述べている。
315点名！ハロークロスオーバー猛進：オフラインで速度制限解除、オンラインで積極的に融資
AIに問う · 2輪から4輪へ、ハローの拡大路線はなぜ度々挫折を経験しているのか？
文 | 祝玉婷 冯彪
編集 | 刘鹏
3月15日、改造された超速電動自転車が央视315晩会で暴露された。ライブ配信で販売された改造電動自転車の各パラメータはすべて国家基準の上限を大きく超え、速度超過のリスクがあり、道路交通安全の潜在的な危険となっている。
注目すべきは、出行分野での継続的な拡大を続けるハローが、この混乱の代表企業となり、2026年の315晩会で唯一暴露された有名企業であることだ。
番組中、ハローの電動自転車レンタルの省レベルの招商責任者である米マネージャーは、外部にレンタルしている一部の車種が新国標に適合していないことや、監督が厳しくなる中でも、加盟顧客のナンバープレート取得の問題を解決する方法があり、すべての車に正規の電動自転車ナンバープレートを付けることを約束し、車が生産されていなくてもナンバープレートはすでに付いていると述べた。
この一部市場の需要に応えるため、消費者の安全と監督の線を無視した「速度制限解除」行為は、一見すると線下の販売業者の利益追求の行動に見えるが、その背後にあるビジネスロジックを深掘りすると、2016年の設立以来のハローのビジネス拡大の暗喩とも言える。
ハローの拡大路線：二輪から四輪へ、巨額損失50億元近く、上場未達
启信宝のデータによると、上海ハロー普惠科技有限公司は2016年3月4日に設立され、登録資本金は4億4千万元、法定代表者は呉曉龍。事業範囲は機械設備のレンタル、シェアサイクルサービス、小型バスのレンタル運営、充電スタンド販売、電気自動車充電インフラ運営、集中型高速充電ステーション、充電制御装置のレンタルなどを含む。リスク情報によると、過去3か月で33件の司法案件、1件の執行人記録、6件の行政処分記録がある。
自転車事業から始まったハローは、現在ではアシスト車、ライドシェア、タクシーなどの移動出行サービスや、電動自転車レンタル、バッテリー交換サービスなどの新しいローカルライフサービスに拡大している。生活サービス分野ではホテル宿泊や飲食のグループ購入にも進出し、実体製造分野では電動自転車の研究開発・製造・販売に多額の投資を行っている。
ハロー電動自転車の公式サイトによると、全国の100以上の都市に展開し、5000以上の店舗を持つ。
しかし、2016年のハロー設立当時、ofOと摩拜が激しく競争していた中、資金が最も乏しく知名度も低いハローは、三四線都市や下層市場を基本盤に苦戦しながら生き残っていた。
転機は2018年に訪れ、アリババグループが戦略投資者としてハローに多額の資金を注入し、アリ系の流量体系に組み入れたことだ。
これにより、ハローは支付宝の流量入口と芝麻信用の信用保証を活用し、保証金不要のライドシェアを展開、業界の再編の中で急速に拡大し、Meituanバイクや滴滴青桔とともに新たな三つ巴の構図を形成した。
しかし、蚂蚁集团の支援には代償もあった。
公開情報によると、ハローの運営主体は上海ハロー普惠科技有限公司（以下「ハロー普惠」）で、登録資本金は44億元、親会社は江蘇ハロー普惠科技有限公司である。
ハローにとって重要な時期は2021年で、ハローは米国上場を発表し、10億ドルの資金調達を目指した。資料によると、2018年から2020年までの累計損失は48億元を超え、収益モデルはまだ確立されておらず、当時の中国本土株の規制強化の環境もあり、上場計画は頓挫した。
2025年、ハローは1.5億元を投じてA株上場企業の永安行の支配権を買収すると発表し、この動きはハローがA株市場に間接的に進出する重要な一歩と解釈された。
永安行もシェアリング出行分野に深く関わり、両社の事業は高度に重複しているが、近年の経営状況は悪化し、公告によると、2025年の純損失は1.6億～2億元と見込まれる。つまり、ハローが15億元を投じて買収したのは、A株のシェルだけでなく、すでに困難に陥っている企業の買収でもある。
金融分野の亀裂：個人情報の無断販売と高金利の闇
主な事業以外に、ハローは金融分野でも新たなビジネスを模索している。
ハローの金融展開は2019年に始まり、その頃、シェアサイクルの収益の天井はほぼ見えていた：高い減価償却、運営コスト、厳しい規制の中で、ライド収入だけでは正のキャッシュフローを得るのは難しかった。
そこで、ハローはプラットフォーム企業の典型的な収益化手法を選択：膨大なユーザーベースをレバレッジに、金融機関に流量を供給し、助貸手数料を稼ぎ、保険やクレジットカードなど高利益率の製品も展開した。
現在までに、ハローの金融分野は助貸、車抵当ローン、不動産抵当ローン、保険仲介、クレジットカード推薦など多岐にわたる。代表的な助貸商品は「臻有钱」で、金融入口の一つとなっている。
ビジネスロジックはシンプルで、ハロープラットフォーム上で蓄積された出行データと信用画像は、金融機関のリスク管理に役立ち、プラットフォームは流量を導入して利益を得る。これは出行プラットフォームの進化の一つの標準的な動きとも言える。
しかし、実行面で問題が生じている。
ユーザーフィードバックによると、「臻有钱」のローン申請時に、「一括承認」して三つの機関の複数の契約に同意させられ、その背後には50以上の個人情報照会の許諾書が階層的に埋め込まれているという。業界ではこれを「套娃式の許諾」「パッケージ推薦」と呼ぶ。
ユーザーは十分に理解しないまま、多数の金融機関や情報仲介業者に個人情報が一括で許諾され、その結果、絶え間ないローン勧誘の電話やSMSに悩まされる。これを、ユーザープライバシーを大量に売買可能な資産とみなすとともに、「ユーザーの同意」を盾に規制の境界を曖昧にしている。
ハローはユーザーデータ管理において、システム的なコンプライアンスの欠陥を抱えている。2025年9月、ハローのレンタカー事業は、「個人情報の撤回手段を提供しない」「自動化されたマーケティングに非ターゲットの選択肢がない」などの問題で、国家のコンピュータウイルス緊急対応センターに公開通報された。
情報のコンプライアンス問題に加え、ハローの金融事業はもう一つの重要な疑問も抱えている：高金利だ。
一部のユーザーは、ハロー助貸プラットフォームを通じて借りた実質的な総コストがページに表示された金利を大きく上回ると指摘している。ある苦情プラットフォームでは、「ハローレンタカー」「ハロー用車」などのキーワードで検索すると、関連苦情が36,000件以上に達している。内容は、商家が約束通り車を引き取らず、違反や駐車料金を負担させる、違反の引き落としが700～1200元、7座のビジネス車を借りたのに5座ピックアップを提供、非営業車や未検査車を貸し出す、「基本保険不足」「出城リスク」などの理由で付加サービスを強要し、購入拒否を理由に車両を渡さないなど。
また、消費者は「連鎖的な罠」に遭遇し、追加保険料を請求されたり、「張冠李戴」の違反罰金や引き落とし千元超の請求に巻き込まれるケースもある。李女士は、「免押金サービス」を利用してレンタルした後、軽微な擦り傷があったため、店舗から4,000元の停運費と減価償却費を請求されたと述べている。