グラフィックス処理ユニット（GPU）は、過去3年半にわたりハイパースケーラーや人工知能（AI）企業の主要なチップとして利用されてきました。それは驚くべきことではありません。GPUは膨大な並列計算能力を備えており、AIモデルのトレーニングや推論に必要な大量の計算を同時に行うのに理想的だからです。
しかし、GPUはアプリケーション固有の集積回路（ASIC）と呼ばれる別のタイプのチップにその地位を奪われつつあります。これらのASICは、一般にカスタムプロセッサとして知られ、特定のタスク向けに設計されています。そのため、GPUとは異なり、汎用性のあるチップではありません。ASICは特定のタスクを実行するためにカスタムメイドされているため、GPUよりも30％から40％高い省電力性を持ち、より良い性能を提供すると報告されています。
当然ながら、カスタムAIチップはAI推論用途により適しており、AIモデルのトレーニングに必要な高性能を必要としません。そのため、TrendForceはASICの販売が2026年に45％増加すると予測しており、GPU出荷の16％増加を大きく上回る見込みです。
投資家は、この急速に成長するAIニッチ市場で、ASICの主要プレイヤーであるBroadcom（AVGO 1.05％）とMarvell Technology（MRVL 2.79％）の株式に投資することで利益を得ることができます。しかし、もし今これらの半導体株のいずれかに投資するとしたら、どちらを買うべきでしょうか？
画像出典：Getty Images。
今月発表されたBroadcomとMarvellの最新決算結果は、両社がデータセンターにおけるカスタムAIチップの採用から順調に恩恵を受けていることを明確に示しています。Marvellは2026年度第4四半期（1月31日に終了）において、前年同期比22％増の22億2000万ドルの売上高を記録しました。調整後の利益はさらに印象的な33％増の1株あたり0.80ドルとなっています。
Marvellのデータセンタービジネスは、ネットワーキングコンポーネントとカスタムプロセッサの採用により大きく後押しされています。同社は、前年度においてカスタムプロセッサの売上高が倍増したと指摘しています。さらに、2027年度にはネットワークスイッチの販売からの収益も倍増する見込みです。
拡大
Marvell Technology
本日の変動
(-2.79%) $-2.53
現在の価格
$88.26
時価総額
790億ドル
当日の範囲
$87.61 - $92.01
52週範囲
$47.09 - $102.77
出来高
329K
平均出来高
16M
総利益率
50.10％
配当利回り
0.26％
前四半期の売上の74％を占めるデータセンタービジネスにより、同社は通年の見通しを110億ドルに引き上げました。もともと2027年度の売上予想は95億ドルでしたが、今年に入り複数のカスタムAIチッププログラムの生産を拡大する計画により、その見通しを大きく上方修正しています。
さらに、Marvellは今後数年度にわたり、顧客向けに20種類以上のチップを製造する計画を立てており、これが同社の堅調な成長を支えると見ています。これにより、2028年度の売上高を150億ドルに見込んでおり、今年の成長を上回る見込みです。
この勢いの良さが、アナリストの予測する素晴らしい利益成長の背景となっています。
MRVL EPS予測（現会計年度） YChartsによるデータ
一方、Broadcomも同様の展開を見せており、2026年度第1四半期（2月1日に終了）の決算を3月4日に発表しました。同社の売上高は前年同期比29％増の約52億ドル、調整後利益はほぼ同じく2.05ドルに増加しています。前四半期と比べても大きな差はありません。
しかし、Broadcomが優位に立つ可能性が高いです。なぜなら、BroadcomはカスタムAIプロセッサの主要プレイヤーだからです。Counterpoint Researchは、2027年には同社がカスタムAIチップ市場の60％を占めると予測しています。
この市場シェアの堅さが、BroadcomのAI収益の伸びをMarvellよりも速めている理由です。実際、同社は前四半期のAI収益が前年同期比106％増の84億ドルに達したと報告しています。
一方、Marvellのデータセンタービジネスは前年同期比21％増にとどまっています。さらに、Broadcomは今期のAI収益が10億7000万ドルに加速し、前年同期比143％増となる見込みです。比較のために、昨年同四半期のAI収益は46％増でした。
また、Broadcomのカスタムチップ市場における圧倒的な地位は、2027年度に少なくとも1000億ドルのAI収益を達成できると自信を持たせています。同社はこのマイルストーンを達成するためのサプライチェーンも確保済みであり、Anthropic、Meta Platforms、AlphabetのGoogle、OpenAIなどの主要顧客にサービスを提供できる体制を整えています。
Marvellと同様に、Broadcomも卓越した利益成長を見込んでいます。
AVGO EPS予測（現会計年度） YChartsによるデータ
MarvellとBroadcomはともに、カスタムAIチップ市場の長期的な成長を最大限に活用しようとしており、どちらかに投資すれば大きく外すことはないと考えられます。ただし、バリュー志向の投資家はBroadcomよりもMarvellを好むかもしれません。その理由は次のチャートに示されています。
MRVL PSレシオ YChartsによるデータ
Marvellはより割安な評価で取引されており、AIセクターのバリュー株を探している投資家にとってはより理想的な投資先です。潜在的な上昇余地が大きい可能性があるからです。市場はMarvellにプレミアム評価を付け、堅実な利益をもたらす展開を期待しています。
一方、Broadcomのプレミアム評価は、同社のカスタムAIチップ市場での支配的なシェアと、期待される大幅な成長加速によって正当化されます。リスク許容度が高く、最高水準のカスタムAIチップ株を求める投資家は、Broadcomを検討しても良いでしょう。ただし、同社はMarvellよりも高い評価で取引されています。
16.68M 人気度
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18.09K 人気度
Marvell Technology対Broadcom：どのカスタムAIチップ株がより大きな上昇の余地を持つか？
グラフィックス処理ユニット（GPU）は、過去3年半にわたりハイパースケーラーや人工知能（AI）企業の主要なチップとして利用されてきました。それは驚くべきことではありません。GPUは膨大な並列計算能力を備えており、AIモデルのトレーニングや推論に必要な大量の計算を同時に行うのに理想的だからです。
しかし、GPUはアプリケーション固有の集積回路（ASIC）と呼ばれる別のタイプのチップにその地位を奪われつつあります。これらのASICは、一般にカスタムプロセッサとして知られ、特定のタスク向けに設計されています。そのため、GPUとは異なり、汎用性のあるチップではありません。ASICは特定のタスクを実行するためにカスタムメイドされているため、GPUよりも30％から40％高い省電力性を持ち、より良い性能を提供すると報告されています。
当然ながら、カスタムAIチップはAI推論用途により適しており、AIモデルのトレーニングに必要な高性能を必要としません。そのため、TrendForceはASICの販売が2026年に45％増加すると予測しており、GPU出荷の16％増加を大きく上回る見込みです。
投資家は、この急速に成長するAIニッチ市場で、ASICの主要プレイヤーであるBroadcom（AVGO 1.05％）とMarvell Technology（MRVL 2.79％）の株式に投資することで利益を得ることができます。しかし、もし今これらの半導体株のいずれかに投資するとしたら、どちらを買うべきでしょうか？
画像出典：Getty Images。
BroadcomとMarvell Technologyは堅調に成長中
今月発表されたBroadcomとMarvellの最新決算結果は、両社がデータセンターにおけるカスタムAIチップの採用から順調に恩恵を受けていることを明確に示しています。Marvellは2026年度第4四半期（1月31日に終了）において、前年同期比22％増の22億2000万ドルの売上高を記録しました。調整後の利益はさらに印象的な33％増の1株あたり0.80ドルとなっています。
Marvellのデータセンタービジネスは、ネットワーキングコンポーネントとカスタムプロセッサの採用により大きく後押しされています。同社は、前年度においてカスタムプロセッサの売上高が倍増したと指摘しています。さらに、2027年度にはネットワークスイッチの販売からの収益も倍増する見込みです。
拡大
NASDAQ: MRVL
Marvell Technology
本日の変動
(-2.79%) $-2.53
現在の価格
$88.26
主要データポイント
時価総額
790億ドル
当日の範囲
$87.61 - $92.01
52週範囲
$47.09 - $102.77
出来高
329K
平均出来高
16M
総利益率
50.10％
配当利回り
0.26％
前四半期の売上の74％を占めるデータセンタービジネスにより、同社は通年の見通しを110億ドルに引き上げました。もともと2027年度の売上予想は95億ドルでしたが、今年に入り複数のカスタムAIチッププログラムの生産を拡大する計画により、その見通しを大きく上方修正しています。
さらに、Marvellは今後数年度にわたり、顧客向けに20種類以上のチップを製造する計画を立てており、これが同社の堅調な成長を支えると見ています。これにより、2028年度の売上高を150億ドルに見込んでおり、今年の成長を上回る見込みです。
この勢いの良さが、アナリストの予測する素晴らしい利益成長の背景となっています。
MRVL EPS予測（現会計年度） YChartsによるデータ
一方、Broadcomも同様の展開を見せており、2026年度第1四半期（2月1日に終了）の決算を3月4日に発表しました。同社の売上高は前年同期比29％増の約52億ドル、調整後利益はほぼ同じく2.05ドルに増加しています。前四半期と比べても大きな差はありません。
しかし、Broadcomが優位に立つ可能性が高いです。なぜなら、BroadcomはカスタムAIプロセッサの主要プレイヤーだからです。Counterpoint Researchは、2027年には同社がカスタムAIチップ市場の60％を占めると予測しています。
この市場シェアの堅さが、BroadcomのAI収益の伸びをMarvellよりも速めている理由です。実際、同社は前四半期のAI収益が前年同期比106％増の84億ドルに達したと報告しています。
一方、Marvellのデータセンタービジネスは前年同期比21％増にとどまっています。さらに、Broadcomは今期のAI収益が10億7000万ドルに加速し、前年同期比143％増となる見込みです。比較のために、昨年同四半期のAI収益は46％増でした。
また、Broadcomのカスタムチップ市場における圧倒的な地位は、2027年度に少なくとも1000億ドルのAI収益を達成できると自信を持たせています。同社はこのマイルストーンを達成するためのサプライチェーンも確保済みであり、Anthropic、Meta Platforms、AlphabetのGoogle、OpenAIなどの主要顧客にサービスを提供できる体制を整えています。
Marvellと同様に、Broadcomも卓越した利益成長を見込んでいます。
AVGO EPS予測（現会計年度） YChartsによるデータ
今すぐどちらを買うべきか？
MarvellとBroadcomはともに、カスタムAIチップ市場の長期的な成長を最大限に活用しようとしており、どちらかに投資すれば大きく外すことはないと考えられます。ただし、バリュー志向の投資家はBroadcomよりもMarvellを好むかもしれません。その理由は次のチャートに示されています。
MRVL PSレシオ YChartsによるデータ
Marvellはより割安な評価で取引されており、AIセクターのバリュー株を探している投資家にとってはより理想的な投資先です。潜在的な上昇余地が大きい可能性があるからです。市場はMarvellにプレミアム評価を付け、堅実な利益をもたらす展開を期待しています。
一方、Broadcomのプレミアム評価は、同社のカスタムAIチップ市場での支配的なシェアと、期待される大幅な成長加速によって正当化されます。リスク許容度が高く、最高水準のカスタムAIチップ株を求める投資家は、Broadcomを検討しても良いでしょう。ただし、同社はMarvellよりも高い評価で取引されています。