AI · 斑马智行の関連取引はその独立性にどのように影響しているのか？**雷递网 雷建平 3月18日**阿里と上汽に支えられる斑马智行は、最近株式公開申請書を提出し、香港証券取引所への上場を準備している。阿里は斑马智行の株式の41.67%を保有し，上汽は32.9%を保有している。斑马智行の事業には大きな問題があり、それは2つの主要株主である阿里と上汽との間に巨大な関連取引が存在していることだ。そのうち、上汽は斑马智行の収入のほぼ半分を貢献しており、斑马智行は毎年阿里からの調達額が2億元を超え、その調達総額に占める割合は50%以上である。**年間売上86億元、純損失190億元**斑马智行は自動車および交通業界向けに、スマートカーのオペレーティングシステム、スマートカーソリューション、デジタル交通ソリューションを提供している。自社開発のAliOSを基盤に、斑马智行のスマートカーソリューションを構築し、上汽、一汽、南北大众などの自動車メーカーと協力し、10以上の自動車ブランド、40以上の車種、100万台以上のスマートカーに導入している。斑马智行の収入は主に、システムレベルのオペレーティングシステムソリューション収入、AIフルスタックのエンドツーエンドソリューション収入、車載プラットフォームサービス収入に分かれている。招股書によると、斑马智行の2023年、2024年、2025年の売上高はそれぞれ87.2億元、82.4億元、86.1億元であり、粗利益はそれぞれ40.4億元、32.1億元、36.1億元となっている。2025年の収入の内訳は、システムレベルのオペレーティングシステムソリューションからの収入が6.43億元（74.7%）、AIフルスタックのエンドツーエンドソリューションからの収入が6600万元（7.7%）、車載プラットフォームサービスからの収入が1.51億元（17.6%）である。2023年、2024年、2025年の年間純損失はそれぞれ87.6億元、84.7億元、189.6億元。2025年12月31日現在、斑马智行が保有する現金及び現金同等物は90億元。**累計調達額は400億元超**斑马智行は2019年12月に先進製造基金、雲鋒基金などから合計12.18億元の資金調達を完了。2021年7月には、阿里、上汽集団、国投招商、雲鋒基金などの主要株主から合計30億元の追加出資を受けた。2023年4月には上海国和斑际及び国寿科创から4.5億元の資金調達を完了し、2023年9月には南京一汽、上海国和斑际から2.5億元の資金調達を行った。**阿里は41.67%の株式と37.09%の議決権を保有**斑马智行の非執行取締役は張建鋒、王從鶴、黄佼佼女士、金磊、沈沉女士、張亮、祝勇であり、執行取締役は戴玮、独立非執行取締役は王鵬程博士、劉啓明、杜永波、杜以龍である。張建鋒は同社の董事局主席であり、全体戦略の策定や事業管理に関してグループに意見を提供している。2004年7月に阿里巴巴に加入し、淘宝技術部、B2C開発部、Alibaba.com中国事業部、ローカルライフサービス、1688.com、天猫などをリードしてきた。2017年10月に阿里巴巴ダモ院を設立し、現院長を務めている。阿里雲インテリジェント事業群の総裁、中国小売事業群の総裁、淘宝網およびモバイル事業部の総裁などの役職も歴任。戴玮は2024年4月に斑马智行のCEOに就任し、全体管理、事業戦略、人事、研究開発、財務を監督している。2007年に阿里に入社し、淘宝、支付宝、OS事業群で勤務。2016年7月に阿里巴巴エンターテインメント事業部が設立されると、優酷に加入し、会員事業を管理。優酷運営センターを設立し、橙狮体育有限公司のCEOも務めた。2020年には阿里巴巴エンターテインメント事業部の最高執行責任者に任命され、エンターテインメントプラットフォーム事業を統括。IPO前、阿里系は斑马智行の株式の41.67%、議決権の37.09%を保有し、上汽は32.9%の株式と35.48%の議決権を持つ。そのうち、阿里は上海賽為を通じて7.28%、浙江天猫を通じて20.32%の株式を持ち、議決権は合計21.91%。淘宝中国は8.71%の株式と9.39%の議決権を持つ。杭州灏月は5.37%の株式と5.79%の議決権を有している。上汽は上海賽為を通じて22.62%、24.39%の株式を持ち、嘉興瑞佳を通じて10.28%、11.09%の議決権を持つ。斑马智行の株式インセンティブプラットフォームである上海賽立は1.25%、議決権は1.35%。上海賽翔は2.01%、2.16%。KSOPは1.17%、1.26%。尚颀颀泰は3.87%、4.17%。先進製造基金は2.9%、3.13%。先進製造基金第2期は1.82%、1.96%。粤莞先進製造基金は0.97%、1.04%。上海雲鋒麒泰は3.87%、4.17%。海南雲鋒基金は0.91%、0.98%。上海国和斑际は3.81%、4.11%。国寿双碳は0.48%、0.51%。国寿科创は0.95%、1.03%。南京一汽は1.43%、1.54%。———————————————雷递はメディア人雷建平によって創設されており、転載の際は出典を明記してください。
斑马智行、香港株式公開に向けて突進：年間売上高8.6億元、純損失19億元、阿里巴巴は重要な株主
AI · 斑马智行の関連取引はその独立性にどのように影響しているのか？
雷递网 雷建平 3月18日
阿里と上汽に支えられる斑马智行は、最近株式公開申請書を提出し、香港証券取引所への上場を準備している。
阿里は斑马智行の株式の41.67%を保有し，上汽は32.9%を保有している。斑马智行の事業には大きな問題があり、それは2つの主要株主である阿里と上汽との間に巨大な関連取引が存在していることだ。
そのうち、上汽は斑马智行の収入のほぼ半分を貢献しており、斑马智行は毎年阿里からの調達額が2億元を超え、その調達総額に占める割合は50%以上である。
年間売上86億元、純損失190億元
斑马智行は自動車および交通業界向けに、スマートカーのオペレーティングシステム、スマートカーソリューション、デジタル交通ソリューションを提供している。
自社開発のAliOSを基盤に、斑马智行のスマートカーソリューションを構築し、上汽、一汽、南北大众などの自動車メーカーと協力し、10以上の自動車ブランド、40以上の車種、100万台以上のスマートカーに導入している。
斑马智行の収入は主に、システムレベルのオペレーティングシステムソリューション収入、AIフルスタックのエンドツーエンドソリューション収入、車載プラットフォームサービス収入に分かれている。
招股書によると、斑马智行の2023年、2024年、2025年の売上高はそれぞれ87.2億元、82.4億元、86.1億元であり、粗利益はそれぞれ40.4億元、32.1億元、36.1億元となっている。
2025年の収入の内訳は、システムレベルのオペレーティングシステムソリューションからの収入が6.43億元（74.7%）、AIフルスタックのエンドツーエンドソリューションからの収入が6600万元（7.7%）、車載プラットフォームサービスからの収入が1.51億元（17.6%）である。
2023年、2024年、2025年の年間純損失はそれぞれ87.6億元、84.7億元、189.6億元。
2025年12月31日現在、斑马智行が保有する現金及び現金同等物は90億元。
累計調達額は400億元超
斑马智行は2019年12月に先進製造基金、雲鋒基金などから合計12.18億元の資金調達を完了。
2021年7月には、阿里、上汽集団、国投招商、雲鋒基金などの主要株主から合計30億元の追加出資を受けた。
2023年4月には上海国和斑际及び国寿科创から4.5億元の資金調達を完了し、2023年9月には南京一汽、上海国和斑际から2.5億元の資金調達を行った。
阿里は41.67%の株式と37.09%の議決権を保有
斑马智行の非執行取締役は張建鋒、王從鶴、黄佼佼女士、金磊、沈沉女士、張亮、祝勇であり、執行取締役は戴玮、独立非執行取締役は王鵬程博士、劉啓明、杜永波、杜以龍である。
張建鋒は同社の董事局主席であり、全体戦略の策定や事業管理に関してグループに意見を提供している。2004年7月に阿里巴巴に加入し、淘宝技術部、B2C開発部、Alibaba.com中国事業部、ローカルライフサービス、1688.com、天猫などをリードしてきた。2017年10月に阿里巴巴ダモ院を設立し、現院長を務めている。阿里雲インテリジェント事業群の総裁、中国小売事業群の総裁、淘宝網およびモバイル事業部の総裁などの役職も歴任。
戴玮は2024年4月に斑马智行のCEOに就任し、全体管理、事業戦略、人事、研究開発、財務を監督している。
2007年に阿里に入社し、淘宝、支付宝、OS事業群で勤務。2016年7月に阿里巴巴エンターテインメント事業部が設立されると、優酷に加入し、会員事業を管理。優酷運営センターを設立し、橙狮体育有限公司のCEOも務めた。2020年には阿里巴巴エンターテインメント事業部の最高執行責任者に任命され、エンターテインメントプラットフォーム事業を統括。
IPO前、阿里系は斑马智行の株式の41.67%、議決権の37.09%を保有し、上汽は32.9%の株式と35.48%の議決権を持つ。
そのうち、阿里は上海賽為を通じて7.28%、浙江天猫を通じて20.32%の株式を持ち、議決権は合計21.91%。淘宝中国は8.71%の株式と9.39%の議決権を持つ。杭州灏月は5.37%の株式と5.79%の議決権を有している。
上汽は上海賽為を通じて22.62%、24.39%の株式を持ち、嘉興瑞佳を通じて10.28%、11.09%の議決権を持つ。
斑马智行の株式インセンティブプラットフォームである上海賽立は1.25%、議決権は1.35%。上海賽翔は2.01%、2.16%。KSOPは1.17%、1.26%。尚颀颀泰は3.87%、4.17%。先進製造基金は2.9%、3.13%。先進製造基金第2期は1.82%、1.96%。粤莞先進製造基金は0.97%、1.04%。上海雲鋒麒泰は3.87%、4.17%。海南雲鋒基金は0.91%、0.98%。上海国和斑际は3.81%、4.11%。国寿双碳は0.48%、0.51%。国寿科创は0.95%、1.03%。南京一汽は1.43%、1.54%。
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