米国とイラン、AIなど複数の「逆風」が重なる？著名トレーダー：1年以内にS&P500が35％暴落の恐れ！

ウォール街のベテランが最新の警告を発し、米国株式市場は昨年の「解放日」売りよりもさらに痛みを伴う調整を迎える可能性があると述べた。

シニアストラテジストであり、元レーマン・ブラザーズの著名なトレーダー、ラリー・マクドナルドは、市場は中期的により大きな下落余地に直面する可能性があると指摘した。これは、市場に複数のリスク要因が重なっているためだと述べた。インタビューで彼は、「もしS&P500指数が来年第一四半期に現在の水準から20%から35%下落したとしても、私は驚かない」と語った。

「リスクとリターンの比率があまりにも悪い。市場の大部分のセクターはすでに調整を始めている。2025年のピークから7大人気株は11%下落した」と彼は付け加えた。

マクドナルドの悲観的な見解によれば、S&P500指数は4365ポイント程度まで下落する可能性があり、これは投資家が2023年末以来見たことのない水準だ。

彼が悲観的な予測を立てる理由は以下の通りだ。

1. 原油価格の高騰が利下げをより困難にする可能性

市場はイラン・米国戦争による原油価格の上昇の影響を懸念している。原油価格の上昇がインフレを押し上げ、FRBの利下げ期待に冷水を浴びせる可能性があると心配されている。

投資家は中東の供給中断がインフレに与える影響を反映したインフレデータをまだ受け取っていないが、米国人はすでに高い油価を支払わざるを得なくなっている。米国自動車協会（AAA）のデータによると、全米の平均ガソリン価格は水曜日に1ガロン3.84ドルに上昇し、1か月前の2.92ドルを上回った。

FRBのパウエル議長は最新のFOMC後の声明で、中東情勢の展開による影響は不透明であり、同行はリスクを注視していると述べた。経済への影響の範囲や持続期間を判断するには時期尚早だとも述べた。さらに最新のドットチャートは、今年中に利下げは一度だけと示している。

「長期間の高油価は消費を抑制するだろう。我々はエネルギー価格の上昇がどのような影響をもたらすか本当にわからない。石油ショックは米国のエネルギー生産によって相殺される可能性がある。もし石油会社がこの上昇が続くと考えれば、生産量を増やすだろう」と彼は述べた。

2. 利率の上昇が信用市場のリスクを高める

FRBが長期にわたり高金利を維持することは、多くの種類のローンにとって悪材料だ。商業不動産ローンや個人信用も含まれる。

マクドナルドは、パンデミック期間中に極低金利で提供された多くのローンも間もなく満期を迎えると指摘した。これらのローンが最終的に高金利環境下で満期を迎えると、金融市場に新たな信用リスクをもたらし、債券市場に影響を与え、最終的には株式市場の見通しにも影響を及ぼす可能性がある。

彼は、市場に圧力をかける可能性のある要因について、「当時の金利は1%しかなかったため、多くのゴミローンを売却した。したがって、市場には金利リスクと信用リスクの両方が存在する」と述べた。

3. 人工知能による破壊的な影響が市場全体に拡大し続ける可能性

マクドナルドは、投資家が人工知能（AI）が各業界の長期的なビジネス展望に与える影響を懸念しており、市場では毎日「新たな被害者」が出ていると述べた。彼は、AIがソフトウェア企業のビジネスモデルを破壊することを懸念しており、その懸念はまずテクノロジー株に打撃を与え、その後、保険仲介、資産管理、不動産、貨物輸送などの業界に拡大していると指摘した。

「この野獣は被害者を飲み込み続け、彼らを追い詰めるだろう」と彼は付け加えた。

4. 米国は今年夏にAIによるリストラのピークを迎える可能性

マクドナルドは、下半期に失業者数が加速的に増加し、経済や市場に衝撃を与える可能性があると考えている。

米国の失業率は一貫して約4%で推移しているが、彼はAIの普及が加速するにつれて、年末までに失業率がほぼ6%に上昇する可能性があると推測している。彼は、企業リーダーのAI採用速度に関する「合理的な推測」に基づき、4月から7月までの間に米国経済は毎月10万から20万の雇用を失う可能性があると述べた。

特に、金融テクノロジー大手のBlockについて言及し、同社は最近従業員の40%を解雇した理由は、AIを活用して業務を支援できるからだとした。

「AI時代において、今年の失業率は加速して上昇していると私にはかなり現実的に思える」と語った。

過去一年間にわたり採用数が減少し、解雇数が増加し続けていることから、雇用市場は投資家の注目の的となっている。米国の2月の失業者数は9.2万人に達し、予想を大きく上回り、景気後退リスクへの懸念を呼び起こしている。

（出典：財聯社）