最近、ビタミンAやビタミンEなどの製品価格が大幅に上昇しています。百川盈孚のデータによると、2月末に中東の紛争が勃発して以来、ビタミンAの価格は59元/キロから80元/キロに上昇し、上昇率は35％です。ビタミンEの価格は57元/キロから79元/キロに上昇し、上昇率は38％です。価格上昇の理由について、太平洋証券（601099）は、ヨーロッパのビタミンAおよびビタミンEの生産能力が比較的大きく、中東の紛争が継続的に拡大していることにより、一方では油・ガス価格の大幅な変動を促し、もう一方ではホルムズ海峡の閉鎖によりヨーロッパの天然ガス供給が大きな圧力に直面し、ビタミンAやビタミンEなどの製品の安定生産に影響を及ぼす可能性があると述べています。中郵証券も、ビタミン原料薬の価格は歴史的に低い水準にあり、コスト側の上流化学原料の価格上昇と油運賃の上昇が業界の生産制御と価格引き上げの意欲を強めていると指摘しています。ビタミン類は主に飼料添加剤として使用され、そのコスト比率は非常に低く、下流の価格感度も低いため、値上げはスムーズに進みやすく、値上げ余地も大きいです。公開資料によると、世界のビタミンAの主要生産者は約7社で、その中でヨーロッパのバスフ（BASF）の生産能力は約1.4万トン/年で、世界シェアは約27％を占めており、第一位です。新和成（002001）、安迪苏（600299）、浙江医薬（600216）はそれぞれ0.8万トン/年、0.5万トン/年、0.5万トンの生産能力を持ち、重要な生産者でもあります。世界のビタミンEの供給構造もビタミンAと類似しており、寡占的な市場構造を形成しており、ヨーロッパの生産能力は約40％を占めています。証券时报・データ宝の統計によると、ビタミン関連株は合計16銘柄あります。その中で、新和成は板塊内唯一の時価総額1000億元超の企業であり、旧正月以降、株価は比較的堅調に推移し、春節後の最高上昇率は一時30％を超えました。華泰証券は、新和成の卵氨酸やビタミンなどの生産能力は、エネルギー、労働力、製造コストなどの総合競争力が海外企業に比べて顕著に優れているため、海外供給の安定性低下や潜在的な撤退環境の中で、同社の世界シェアは今後も継続的に拡大すると見ています。過去1年間の機関調査回数を見ると、新和成、衛信康（603676）、民生健康、金達威（002626）など8銘柄は5回以上の調査を受けています。新和成は1月の調査で、2025年の主要栄養品の価格は供給と需要の状況の影響を受けて変動すると述べ、産銷連動を通じて国内外市場の積極的な拡大を進めているとしています。ビタミン類の価格は昨年の第4四半期以降、安定的に回復しています。衛信康は今年2月の調査で、注射用多種類ビタミン（12）は河南省の19省連合の集中調達など複数の省間連合・省の調達で選定されたと述べています。金達威は今年1月の調査で、補酶Q10の市場展望は広く、米国など海外市場の需要は堅調であり、国内および新興市場の需要も徐々に解放されているとし、工場の改築・拡張プロジェクト完了後、市場の需要と生産能力の拡大状況に応じて段階的に生産能力を解放すると述べています。業績面では、6銘柄が2025年の業績データを発表しており、その中で兄弟科技（002562）、圣达生物（603079）は増益予告を出し、能特科技は黒字転換を予告し、安迪苏は純利益がわずかに減少、広済薬業（000952）、新诺威（300765）は赤字予告をしています。兄弟科技は2025年の親会社純利益を8500万元から1.1億元と予測し、前年比108.26％から169.52％の増加を見込んでいます。同社は、2025年度の業績は前年同期比で増加するとしており、その主な要因は一部ビタミン製品の価格上昇や、苯二酚など関連プロジェクトの生産販売の増加、コスト削減により、全体的な収益性が向上したためです。圣达生物は2025年の親会社純利益を5000万元から6500万元と予測し、前年比69.93％から120.90％の増加を見込んでいます。報告期間中、同社は精密管理と技術アップグレードを推進し、運営効率とコスト構造を最適化し、差別化戦略を深化させ、市場拡大を強化し、市場機会を捉えることで、全体的な収益能力の向上を実現しました。能特科技は2025年の業績が黒字化し、親会社純利益は約2億円から2.5億円になる見込みです。同社は、全額出資子会社の能特科技有限公司のビタミンE事業が良好な経営状況を維持しており、同社に少なくとも6.6億元の利益をもたらし、2025年度の業績を前年同期比で大きく押し上げるとしています。安迪苏は2025年に売上高1723.1億元、前年比10.92％増、親会社純利益は115.5億元、前年比4.13％減を見込んでいます。年次報告書では、全株主に対し10株につき1元（税引き前）の現金配当を予定しています。安迪苏はビタミン市場の重要なプレーヤーであり、A、B、D3、E、Hなどの全シリーズのビタミン製品を提供し、飼料用ビタミンAの生産能力の約20％を占めています。
チャンス！ビタミン価格が大幅に上昇
最近、ビタミンAやビタミンEなどの製品価格が大幅に上昇しています。百川盈孚のデータによると、2月末に中東の紛争が勃発して以来、ビタミンAの価格は59元/キロから80元/キロに上昇し、上昇率は35％です。ビタミンEの価格は57元/キロから79元/キロに上昇し、上昇率は38％です。
価格上昇の理由について、太平洋証券（601099）は、ヨーロッパのビタミンAおよびビタミンEの生産能力が比較的大きく、中東の紛争が継続的に拡大していることにより、一方では油・ガス価格の大幅な変動を促し、もう一方ではホルムズ海峡の閉鎖によりヨーロッパの天然ガス供給が大きな圧力に直面し、ビタミンAやビタミンEなどの製品の安定生産に影響を及ぼす可能性があると述べています。
中郵証券も、ビタミン原料薬の価格は歴史的に低い水準にあり、コスト側の上流化学原料の価格上昇と油運賃の上昇が業界の生産制御と価格引き上げの意欲を強めていると指摘しています。ビタミン類は主に飼料添加剤として使用され、そのコスト比率は非常に低く、下流の価格感度も低いため、値上げはスムーズに進みやすく、値上げ余地も大きいです。
公開資料によると、世界のビタミンAの主要生産者は約7社で、その中でヨーロッパのバスフ（BASF）の生産能力は約1.4万トン/年で、世界シェアは約27％を占めており、第一位です。新和成（002001）、安迪苏（600299）、浙江医薬（600216）はそれぞれ0.8万トン/年、0.5万トン/年、0.5万トンの生産能力を持ち、重要な生産者でもあります。世界のビタミンEの供給構造もビタミンAと類似しており、寡占的な市場構造を形成しており、ヨーロッパの生産能力は約40％を占めています。
証券时报・データ宝の統計によると、ビタミン関連株は合計16銘柄あります。その中で、新和成は板塊内唯一の時価総額1000億元超の企業であり、旧正月以降、株価は比較的堅調に推移し、春節後の最高上昇率は一時30％を超えました。
華泰証券は、新和成の卵氨酸やビタミンなどの生産能力は、エネルギー、労働力、製造コストなどの総合競争力が海外企業に比べて顕著に優れているため、海外供給の安定性低下や潜在的な撤退環境の中で、同社の世界シェアは今後も継続的に拡大すると見ています。
過去1年間の機関調査回数を見ると、新和成、衛信康（603676）、民生健康、金達威（002626）など8銘柄は5回以上の調査を受けています。
新和成は1月の調査で、2025年の主要栄養品の価格は供給と需要の状況の影響を受けて変動すると述べ、産銷連動を通じて国内外市場の積極的な拡大を進めているとしています。ビタミン類の価格は昨年の第4四半期以降、安定的に回復しています。
衛信康は今年2月の調査で、注射用多種類ビタミン（12）は河南省の19省連合の集中調達など複数の省間連合・省の調達で選定されたと述べています。
金達威は今年1月の調査で、補酶Q10の市場展望は広く、米国など海外市場の需要は堅調であり、国内および新興市場の需要も徐々に解放されているとし、工場の改築・拡張プロジェクト完了後、市場の需要と生産能力の拡大状況に応じて段階的に生産能力を解放すると述べています。
業績面では、6銘柄が2025年の業績データを発表しており、その中で兄弟科技（002562）、圣达生物（603079）は増益予告を出し、能特科技は黒字転換を予告し、安迪苏は純利益がわずかに減少、広済薬業（000952）、新诺威（300765）は赤字予告をしています。
兄弟科技は2025年の親会社純利益を8500万元から1.1億元と予測し、前年比108.26％から169.52％の増加を見込んでいます。同社は、2025年度の業績は前年同期比で増加するとしており、その主な要因は一部ビタミン製品の価格上昇や、苯二酚など関連プロジェクトの生産販売の増加、コスト削減により、全体的な収益性が向上したためです。
圣达生物は2025年の親会社純利益を5000万元から6500万元と予測し、前年比69.93％から120.90％の増加を見込んでいます。報告期間中、同社は精密管理と技術アップグレードを推進し、運営効率とコスト構造を最適化し、差別化戦略を深化させ、市場拡大を強化し、市場機会を捉えることで、全体的な収益能力の向上を実現しました。
能特科技は2025年の業績が黒字化し、親会社純利益は約2億円から2.5億円になる見込みです。同社は、全額出資子会社の能特科技有限公司のビタミンE事業が良好な経営状況を維持しており、同社に少なくとも6.6億元の利益をもたらし、2025年度の業績を前年同期比で大きく押し上げるとしています。
安迪苏は2025年に売上高1723.1億元、前年比10.92％増、親会社純利益は115.5億元、前年比4.13％減を見込んでいます。年次報告書では、全株主に対し10株につき1元（税引き前）の現金配当を予定しています。安迪苏はビタミン市場の重要なプレーヤーであり、A、B、D3、E、Hなどの全シリーズのビタミン製品を提供し、飼料用ビタミンAの生産能力の約20％を占めています。