執筆時点で、**コストコホールセール**（COST 1.02％）はプレミアム評価で取引されており、バリュー投資家はすぐに目をそらすこともあります。約51倍の利益で取引されており、株価は完璧さを前提に設定されているようです。このような評価は、市場が数年にわたる堅調な売上と店舗数の成長を織り込んでいることを示しています。しかし、一部の銘柄は本当に高い評価に値します。そして、コストコもその一つです。定期的に、同社の最新の業績は、なぜ投資家がこの株に高い評価を支払うことを躊躇しないのかを明確に示しています。以下に、コストコがプレミアム評価に値する3つの理由を詳しく見ていきます。画像出典：The Motley Fool。1. 強力な既存店売上高----------------------------コストコのような巨大な実店舗小売業者にとって、一貫した売上成長を維持するのは簡単ではありません。少なくともそうあるべきです。しかし、コストコはそれを簡単に見せています。同社は定期的に印象的な既存店売上高を記録し、そのコアバリュー提案が消費者に引き続き響いていることを示しています。第2四半期には、総売上高は前年同期比7.4％増加しました。ガソリン価格や為替の影響を除くと、既存店売上高は6.7％増加しています。堅調な既存店売上高の成長を示すこの数字は、同社の調整後既存店売上高の成長率（第1四半期の7.6％に近い）をわずかに上回るものであり、2025年度の調整後売上高成長率に近い水準です。2. 大きな国際展開の余地----------------------------コストコは米国では非常に普及していますが、世界的な展開にはまだ長い道のりがあります。第2四半期末時点で、世界中に924の倉庫を持っていますが、その大部分は北米に集中しています。コストコの「その他の国際」セグメント（米国とカナダを除く）は、同社の物理的な拡大にとって最もエキサイティングな成長の原動力と言えます。第2四半期には、このセグメントの既存店売上高が13％増加し、通貨やガス価格の調整後も堅調な7.1％の成長を維持しました。しかし、ここでの本当の注目点は、ユニットの成長可能性です。同社は2026年度に全市場で28の新規倉庫の開設を目標としており、長期的には年間30以上の開設を計画しています。ヨーロッパやアジアの市場は未だ十分に浸透していないため、コストコには何十年にもわたる物理的拡大の余地があります。3. 急増するデジタルの勢い----------------------------歴史的に、コストコはeコマースにおいて遅れをとる小売業者と見なされてきました。店内の宝探し体験に大きく依存してボリュームを稼いでいたのです。しかし、同社にはもう一つの推進力があります。それは、今後10年、あるいはそれ以上続く可能性のあるものです。同社のデジタル対応の既存店売上高は、第2四半期に22.6％増加しました。これを牽引したのは、経営陣が第2四半期の決算説明会で述べたように、eコマースサイトのトラフィックが32％増加し、モバイルアプリのトラフィックが45％急増したことです。「今後のデジタル強化のための明確なロードマップがあります」と、最高財務責任者のゲイリー・ミラーシップは第2四半期の決算説明会で述べ、これらの投資は「全体の売上よりも速いペースでデジタル対応の売上を拡大し続けることを可能にする」と付け加えました。---NASDAQ: COST ------------コストコホールセール本日の変動(-1.02%) $-10.16現在の価格$986.00### 主要データポイント時価総額$442B本日の範囲$983.75 - $993.5252週範囲$844.06 - $1067.08出来高30K平均出来高2.4M総利益率12.93％配当利回り0.52％高評価に値するのか？-------------------------では、なぜ投資家はこれほど高い価格を支払うのでしょうか？投資家は、同社の一貫した店舗トラフィックの増加、世界展開の余地、そしてeコマースの勢いを評価しています。これらすべての要素が堅調な売上成長と特に強力な純利益の増加を促進しています。実際、コストコの第2四半期純利益は前年同期比13.8％増の20億ドルを超えました。しかし、評価は依然として重要です。株価がこれほど巨大なプレミアムで取引されているため、市場はすでに何年にもわたる完璧な実行を株価に織り込んでいます。このため、私はこの水準で株を買うべきではないと考えています。ただし、すでに株を保有している投資家にとっては、売却は誤りかもしれません。コストコは長期的に保有する価値のある素晴らしい企業です。
コストコ株が高い評価で取引されるべき3つの理由
執筆時点で、コストコホールセール（COST 1.02％）はプレミアム評価で取引されており、バリュー投資家はすぐに目をそらすこともあります。約51倍の利益で取引されており、株価は完璧さを前提に設定されているようです。このような評価は、市場が数年にわたる堅調な売上と店舗数の成長を織り込んでいることを示しています。
しかし、一部の銘柄は本当に高い評価に値します。そして、コストコもその一つです。
定期的に、同社の最新の業績は、なぜ投資家がこの株に高い評価を支払うことを躊躇しないのかを明確に示しています。
以下に、コストコがプレミアム評価に値する3つの理由を詳しく見ていきます。
画像出典：The Motley Fool。
コストコのような巨大な実店舗小売業者にとって、一貫した売上成長を維持するのは簡単ではありません。少なくともそうあるべきです。しかし、コストコはそれを簡単に見せています。同社は定期的に印象的な既存店売上高を記録し、そのコアバリュー提案が消費者に引き続き響いていることを示しています。
第2四半期には、総売上高は前年同期比7.4％増加しました。ガソリン価格や為替の影響を除くと、既存店売上高は6.7％増加しています。
堅調な既存店売上高の成長を示すこの数字は、同社の調整後既存店売上高の成長率（第1四半期の7.6％に近い）をわずかに上回るものであり、2025年度の調整後売上高成長率に近い水準です。
コストコは米国では非常に普及していますが、世界的な展開にはまだ長い道のりがあります。第2四半期末時点で、世界中に924の倉庫を持っていますが、その大部分は北米に集中しています。
コストコの「その他の国際」セグメント（米国とカナダを除く）は、同社の物理的な拡大にとって最もエキサイティングな成長の原動力と言えます。第2四半期には、このセグメントの既存店売上高が13％増加し、通貨やガス価格の調整後も堅調な7.1％の成長を維持しました。しかし、ここでの本当の注目点は、ユニットの成長可能性です。
同社は2026年度に全市場で28の新規倉庫の開設を目標としており、長期的には年間30以上の開設を計画しています。ヨーロッパやアジアの市場は未だ十分に浸透していないため、コストコには何十年にもわたる物理的拡大の余地があります。
歴史的に、コストコはeコマースにおいて遅れをとる小売業者と見なされてきました。店内の宝探し体験に大きく依存してボリュームを稼いでいたのです。しかし、同社にはもう一つの推進力があります。それは、今後10年、あるいはそれ以上続く可能性のあるものです。
同社のデジタル対応の既存店売上高は、第2四半期に22.6％増加しました。これを牽引したのは、経営陣が第2四半期の決算説明会で述べたように、eコマースサイトのトラフィックが32％増加し、モバイルアプリのトラフィックが45％急増したことです。
「今後のデジタル強化のための明確なロードマップがあります」と、最高財務責任者のゲイリー・ミラーシップは第2四半期の決算説明会で述べ、これらの投資は「全体の売上よりも速いペースでデジタル対応の売上を拡大し続けることを可能にする」と付け加えました。
NASDAQ: COST
コストコホールセール
本日の変動
(-1.02%) $-10.16
現在の価格
$986.00
主要データポイント
時価総額
$442B
本日の範囲
$983.75 - $993.52
52週範囲
$844.06 - $1067.08
出来高
30K
平均出来高
2.4M
総利益率
12.93％
配当利回り
0.52％
高評価に値するのか？
では、なぜ投資家はこれほど高い価格を支払うのでしょうか？
投資家は、同社の一貫した店舗トラフィックの増加、世界展開の余地、そしてeコマースの勢いを評価しています。これらすべての要素が堅調な売上成長と特に強力な純利益の増加を促進しています。実際、コストコの第2四半期純利益は前年同期比13.8％増の20億ドルを超えました。
しかし、評価は依然として重要です。
株価がこれほど巨大なプレミアムで取引されているため、市場はすでに何年にもわたる完璧な実行を株価に織り込んでいます。このため、私はこの水準で株を買うべきではないと考えています。ただし、すでに株を保有している投資家にとっては、売却は誤りかもしれません。コストコは長期的に保有する価値のある素晴らしい企業です。