インドラプラスタガス株式会社（BOM:532514）第3四半期2026年決算発表ハイライト：戦略的拡大と…

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2026年2月14日（土）午前2:00 GMT+9 3分で読む

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公開日：2026年2月13日

決算発表の完全なトランスクリプトについては、こちらの全文をご参照ください。

ポジティブなポイント

インドラプラスタガス株式会社（BOM:532514）は、年間約1,000万立方メートル/日での目標を維持し、年末にその水準での退出を見込んでいます。

EBITDAマージンは現在のINR5.4/単位からINR7〜8の範囲に大きく改善する見込みです。

CNGステーションの増設計画があり、今後数年間で年間80〜100ステーションの追加を目指しています。

NCR地域での成長率は10%、それ以外の地域では17〜18%の成長を達成できると自信を持っています。

インドラプラスタガス株式会社（BOM:532514）は、中東での機会も模索しており、入札プロセスの第2段階に進出したことから、国際展開の可能性が示唆されています。

ネガティブなポイント

ガスコストの上昇や為替変動により、全体的な収益性に影響が出ました。

DTCの販売量が大幅に減少し、全体の販売量の減少に寄与しています。

新しい労働法の導入により、一時的な引当金が発生し、マージンに影響しました。

RLNGへの依存度が高く、ガス調達の50%がこの供給源からの見込みであり、価格変動のリスクがあります。

NCR地域での需要増に対応するためのインフラ拡大に課題があり、待ち行列の問題も依然として存在します。

Q＆Aハイライト

警告！GuruFocusはBOM:532514に5つの警告サインを検出しています。

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Q：現在のINR5.4/SCMからINR7へのEBITDAマージン改善についての指針を教えてください。 A：CFO：改善は送電料金の影響などによるもので、約75パイセ（0.75ルピー）/SCMに相当します。さらに、労働法の導入は一時的な引当金であり、今後はそれほど高くならない見込みです。これらの要因により、INR7〜8の範囲に近づくと考えています。

Q：今年と来年の販売量の見通しと、地域別の売上構成を教えてください。 A：CEO：今年は約10 MMSCMDでの退出を見込んでいます。現在、デリーは約56%、ノイダとガジアバードはそれぞれ23%、新しい地域は約14%を占めています。これらの地域の成長率は、ノイダとガジアバードで約6.2%、新地域で17%と予想しています。

Q：エネルギーハブの最近の動向を踏まえ、調達戦略をどう管理しますか？ A：COO：RLNGと国内調達（HPHTやAPMを含む）を50/50の比率で分ける予定です。コスト最適化のため、ブレント価格連動契約とヘンリー・ハブ連動契約のバランスを維持し、多様化を図ります。

ストーリー続く  

Q：今後数年間の資本支出計画、特にCNGステーションとパイプラインインフラについて詳しく教えてください。 A：CFO：今後数年間で年間80〜100のCNGステーションを追加する予定です。資本支出の約40〜45%はCNGインフラに充て、残りは鋼管パイプラインとMDPに投資します。年間1 MMSCMDの増加を目指し、その70%はCNGから、30%はPNGからの供給とします。

Q：今期の販売税の削減とガスコストの上昇が財務にどのような影響を与えましたか？ A：CFO：為替レートの変動によりガスコストは7〜8%増加しましたが、販売税の削減により一部相殺されました。純効果は1 SCMあたり35〜40パイセの利益で、12月に実現しましたが、今後もこの水準が続く見込みです。

決算発表の全文については、こちらの全文トランスクリプトをご参照ください。

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