下落20%、Oracleは見逃せないAI銘柄か？

投資家は過去数年間、人工知能（AI）株を投資の勝利への切符と見なしてきました。これは、AIがビジネスから日常のタスクまで多くの方法を革新し、収益成長を加速させる可能性を示しているからです。AIの開発と活用に関わる多くの企業はすでにその恩恵を享受し始めており、その結果、株価にも反映されています。したがって、早期に投資した投資家は正しい判断を下したと言えます。

しかし、最近数ヶ月で、AI株にはさまざまな懸念が重くのしかかっています。技術への投資水準と収益機会との関係や、イラン戦争などの市場全体の逆風がその一例です。投資家がより慎重になったことで、最も強いAI株さえも影響を受けました。そして、その話題の中心がオラクル（ORCL 0.47%）です。同社はAIクラウド市場のリーダーとして台頭しています。

今年20%下落したオラクルは、AI投資の買い時と言えるのでしょうか？さあ、見てみましょう。

画像出典：Getty Images。

データベース管理からAIへ

まず、これまでのオラクルのストーリーを振り返りましょう。同社は設立から約50年で、最初はAIのプレイヤーではありませんでした。むしろ、オラクルはデータベース管理の強みで知られており、この専門性が今日のクラウドインフラ事業の成長の土台となっています。

近年、オラクルはクラウド事業の拡大に注力しており、これは今日の需要を考えると賢明な判断でした。AIの顧客は容量を非常に必要としており、オラクルはこれを提供しています。実際、クラウドインフラは重要な成長事業となり、最新四半期の売上高は前年同期比80%以上増の49億ドルに達しました。

同社はこの四半期を「例外的」と呼び、総売上高と非GAAPベースの一株当たり利益がともに15年ぶりに20%以上増加しました。特に、この四半期は、最近の四半期で見られるオラクルの成長トレンドを裏付けるものです。

AIの進展とともに、時折、オラクルの収益性に影響を与える要素もありました。それは、GPU（グラフィックス処理ユニット）などのコンピュートを顧客に提供することの収益性です。同社はこの事業の粗利益率を30%から40%の範囲に保つ方針を堅持しています。

拡大

NYSE: ORCL

オラクル

本日の変動

(-0.47%) $-0.73

現在の価格

$153.96

主要データポイント

時価総額

$445B

当日の範囲

$152.04 - $154.69

52週範囲

$118.86 - $345.72

出来高

9.7M

平均出来高

28M

粗利益率

64.30%

配当利回り

1.29%

オラクルの高利益率サービス

しかし、これはオラクルの収益全体の一部に過ぎません。一般的なコンピュートや関連サービスも顧客に販売されており、多くの場合、これらのサービスの構成比はより高い利益率を持っています。その上、オラクルのマルチクラウドデータベースサービスは、粗利益率が60%から80%の範囲です。つまり、全体像を見ると、これらのさまざまな事業がオラクルのデータセンター事業を非常に収益性の高いものにしています。

オラクルは今年、500億ドルの資金調達を発表し、すでに300億ドルに到達しています。これは、投資適格の債券や義務付けられた転換優先株を通じて行われており、AI需要に対応するインフラ整備を支援するためです。重要なのは、これによりオラクルは2026年の資金調達計画の範囲内に収まることです。

さて、私たちの疑問に戻りましょう：今、オラクルは買い時と言えるのでしょうか？オラクルは最近、AI事業の収益性やインフラ拡大の資金調達方法など、さまざまな点で投資家に安心感を与えています。四半期ごとに成長を示し、業界の同業他社も需要の強さを認めています。

もちろん、AIへの投資や成長ペースに関する懸念が再燃し、株価に影響を与える可能性もあります。また、地政学的・経済的なニュースも同様に影響を及ぼす可能性があります。特に、テクノロジー株は不確実性の高い時期に脆弱です。しかし、これらは長期的なAIのストーリーやオラクルの役割を変えるものではありません。

一方、オラクル株は、予想PER20倍で、過去3年間で最も割安な水準にあります。これらすべてを考慮すると、今の下落局面でオラクルは買い時と言えるでしょう。