米連邦準備制度理事会（Fed）は引き続き「静観」姿勢を維持している。北京時間3月19日午前2時、米連邦準備制度理事会はフェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.50%—3.75%のまま維持すると発表し、市場の予想通りとなった。政策声明では、中東の戦闘が米国経済に与える影響は不確定であると述べている。最新の利上げ予測図（ドットプロット）によると、米連邦準備理事会の決定者たちは今年一度の利下げを予想し、2027年にもう一度利下げを行う見込みだが、具体的な時期は未定である。その後、パウエル議長は記者会見で「ハト派」的なシグナルを発した。彼は、米国のインフレは頑固であり、見通しの不確実性が高まっているため、インフレが改善しなければ利下げは行わないと述べた。また、複数の連邦準備理事会の関係者が今後の利下げ回数を減らすことに傾いているとも言及した。米連邦準備制度の「ハト派」的なシグナルと中東情勢の緊迫化の影響で、米国株式市場の主要3指数は全面安となった。取引終了時点で、ダウ工業株平均は1.63%下落、S&P500は1.36%下落し、いずれも昨年11月以来の最安値を記録。ナスダックは1.46%下落した。大型ハイテク株も軒並み下落し、アマゾンは2%以上下落、アップル、グーグル、マイクロソフト、Meta、Broadcom、テスラも1%以上下落、NVIDIAは0.84%下落した。分析者は、エネルギー価格の継続的な高騰がインフレと成長の鈍化を引き起こす可能性があり、これは「危険な組み合わせ」と警告している。これにより、米連邦準備理事会はその責務のバランスを取る上でより大きな課題に直面するだろう。**米連邦準備制度理事会発表：利下げ見送り**米東部時間3月18日、中東の緊張が高まり原油価格が急騰する中、米連邦公開市場委員会（FOMC）は最新の金利決定を発表し、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.50%—3.75%のまま維持した。これは市場の予想通りである。これは、昨年末に3回連続の利下げを行った後、2回連続で利下げを停止したことになる。今回の利下げ停止決定は、FOMCの全投票委員の一致を得られなかった。FOMC声明によると、12人の投票委員のうち1人が反対票を投じ、その人物は理事のスティーブン・ミラン（Stephen Miran）で、彼は引き続き25ベーシスポイントの利下げを支持している。これで、連邦準備制度は6回連続のFOMC会議で反対票が出ており、内部の意見の分裂が一層深刻になっていることを示している。実際、市場は利下げ停止の決定を十分に織り込んでいた。議決前夜のCMEのFedWatchツールによると、市場参加者は利上げ停止の確率がほぼ99%と見ていた。今回の声明の最大の違いは、中東情勢に関する一文が新たに追加された点だ。声明は、「3週間前に勃発したイランの戦争は、追加の不確実性をもたらした」と指摘。紛争とホルムズ海峡への影響は、世界の石油市場を混乱させ、インフレが米連邦準備制度の2%目標を上回り続ける可能性があるとした。声明はさらに、「中東情勢の展開が経済に与える影響は依然として不確定である」と述べている。会後に公開されたドットプロットによると、FOMCのメンバーは今年一度の利下げを予想し、2027年にもう一度利下げを行う見込みだが、具体的な時期は未定だ。19人のFOMCメンバーのうち、7人が今年の利下げを見送ると予測しており、これは昨年12月の予測から1人増加した。中央値では、2027年にさらに利下げがあり、その後、フェデラルファンド金利は約3.1%の長期水準付近で安定すると見られる。米連邦準備制度の経済見通しは大きく変わらないが、2026年の経済成長とインフレ予測をやや上方修正した。最新の経済予測によると、米国の今年の国内総生産（GDP）は2.4%の成長を見込み、昨年12月の予測（2.3%）を上回った。2027年の経済成長率は2.3%と予測され、従来の予測より0.3ポイント高い。**パウエル、ハト派的シグナルを発信**市場はすでに利下げ停止を十分に織り込んでいるため、注目はパウエル議長の最新の発言に集まった。北京時間午前2時半に開催された記者会見で、彼は米国のインフレは頑固であり、見通しの不確実性が高まっていると警告した。中東情勢や関税の動きなど、多くの変数がインフレの鈍化を妨げているという。パウエルは明確に、インフレがさらに改善しない限り、利下げは検討しないと述べた。同時に、委員会内部では「次の一歩として利上げもあり得るかどうか」について議論が始まっているが、これは多くの委員の基本的な想定ではない。彼は冒頭で、米国経済は拡大しており、インフレは依然やや高い状態にあると述べた。消費者支出は堅調だが、住宅市場の動きは鈍いと指摘。現在の政策スタンスは適切であり、「我々の目標達成に役立つ」とした。また、米国の労働市場の需要は明らかに冷え込んでいるが、失業率は昨夏以来大きく変動していないと述べた。過去の利下げ措置は労働市場の安定に寄与していると考えている。質疑応答では、パウエルは労働市場に下振れリスクがあることを認めつつも、多くの雇用指標は一定の安定性を示していると述べた。彼は特に、中東情勢の展開による影響は不透明であり、今後のリスクを注視していると強調した。経済への影響の範囲や持続期間については、判断を下すには時期尚早だとも述べた。米国のインフレについては、エネルギー価格の上昇が全体のインフレを押し上げていると指摘。特に石油価格の一時的な高騰はコアインフレに反映されるとした。質疑応答で、パウエルは、インフレが2%の目標を大きく上回ることは懸念だと述べた。今回の会議では、短期的なインフレ期待の上昇に言及する声も多く、全員がインフレ期待を非常に注視している。また、利上げ予測のドットプロットはあくまで予測の一つであり、今後の会合で決定されるとした。何人かの委員は、今後の利下げ回数を減らすことに傾いている。質疑応答で、パウエルは、関税の進展が遅いため、インフレ予測に影響を与えていると認め、より長い時間を要すると述べた。長期的な高油価は消費を抑制し、「エネルギー価格の上昇が何をもたらすかは我々もわからない」と語った。彼は、石油価格の高騰は米国のエネルギー生産によって相殺できると考えており、石油会社がこの高騰が続くと判断すれば、生産量を増やすだろうとも述べた。パウエルは、現状の政策スタンスはちょうど良いと考えており、引き締めと緩和の狭間にあるとした。政策金利は中立的な水準の高い方にあり、やや引き締め的だとも示唆した。また、もし自分の任期終了時に後任者が未定の場合は、「臨時議長」として続投し、正式に後任者が決まるまで務めると述べた。
深夜、全線大幅下落！米連邦準備制度理事会、重要発表！パウエル議長が重い声明を発表！
米連邦準備制度理事会（Fed）は引き続き「静観」姿勢を維持している。
北京時間3月19日午前2時、米連邦準備制度理事会はフェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.50%—3.75%のまま維持すると発表し、市場の予想通りとなった。政策声明では、中東の戦闘が米国経済に与える影響は不確定であると述べている。最新の利上げ予測図（ドットプロット）によると、米連邦準備理事会の決定者たちは今年一度の利下げを予想し、2027年にもう一度利下げを行う見込みだが、具体的な時期は未定である。
その後、パウエル議長は記者会見で「ハト派」的なシグナルを発した。彼は、米国のインフレは頑固であり、見通しの不確実性が高まっているため、インフレが改善しなければ利下げは行わないと述べた。また、複数の連邦準備理事会の関係者が今後の利下げ回数を減らすことに傾いているとも言及した。
米連邦準備制度の「ハト派」的なシグナルと中東情勢の緊迫化の影響で、米国株式市場の主要3指数は全面安となった。取引終了時点で、ダウ工業株平均は1.63%下落、S&P500は1.36%下落し、いずれも昨年11月以来の最安値を記録。ナスダックは1.46%下落した。大型ハイテク株も軒並み下落し、アマゾンは2%以上下落、アップル、グーグル、マイクロソフト、Meta、Broadcom、テスラも1%以上下落、NVIDIAは0.84%下落した。分析者は、エネルギー価格の継続的な高騰がインフレと成長の鈍化を引き起こす可能性があり、これは「危険な組み合わせ」と警告している。これにより、米連邦準備理事会はその責務のバランスを取る上でより大きな課題に直面するだろう。
米連邦準備制度理事会発表：利下げ見送り
米東部時間3月18日、中東の緊張が高まり原油価格が急騰する中、米連邦公開市場委員会（FOMC）は最新の金利決定を発表し、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.50%—3.75%のまま維持した。これは市場の予想通りである。
これは、昨年末に3回連続の利下げを行った後、2回連続で利下げを停止したことになる。
今回の利下げ停止決定は、FOMCの全投票委員の一致を得られなかった。FOMC声明によると、12人の投票委員のうち1人が反対票を投じ、その人物は理事のスティーブン・ミラン（Stephen Miran）で、彼は引き続き25ベーシスポイントの利下げを支持している。
これで、連邦準備制度は6回連続のFOMC会議で反対票が出ており、内部の意見の分裂が一層深刻になっていることを示している。
実際、市場は利下げ停止の決定を十分に織り込んでいた。議決前夜のCMEのFedWatchツールによると、市場参加者は利上げ停止の確率がほぼ99%と見ていた。
今回の声明の最大の違いは、中東情勢に関する一文が新たに追加された点だ。
声明は、「3週間前に勃発したイランの戦争は、追加の不確実性をもたらした」と指摘。紛争とホルムズ海峡への影響は、世界の石油市場を混乱させ、インフレが米連邦準備制度の2%目標を上回り続ける可能性があるとした。声明はさらに、「中東情勢の展開が経済に与える影響は依然として不確定である」と述べている。
会後に公開されたドットプロットによると、FOMCのメンバーは今年一度の利下げを予想し、2027年にもう一度利下げを行う見込みだが、具体的な時期は未定だ。19人のFOMCメンバーのうち、7人が今年の利下げを見送ると予測しており、これは昨年12月の予測から1人増加した。中央値では、2027年にさらに利下げがあり、その後、フェデラルファンド金利は約3.1%の長期水準付近で安定すると見られる。
米連邦準備制度の経済見通しは大きく変わらないが、2026年の経済成長とインフレ予測をやや上方修正した。
最新の経済予測によると、米国の今年の国内総生産（GDP）は2.4%の成長を見込み、昨年12月の予測（2.3%）を上回った。2027年の経済成長率は2.3%と予測され、従来の予測より0.3ポイント高い。
パウエル、ハト派的シグナルを発信
市場はすでに利下げ停止を十分に織り込んでいるため、注目はパウエル議長の最新の発言に集まった。
北京時間午前2時半に開催された記者会見で、彼は米国のインフレは頑固であり、見通しの不確実性が高まっていると警告した。中東情勢や関税の動きなど、多くの変数がインフレの鈍化を妨げているという。
パウエルは明確に、インフレがさらに改善しない限り、利下げは検討しないと述べた。同時に、委員会内部では「次の一歩として利上げもあり得るかどうか」について議論が始まっているが、これは多くの委員の基本的な想定ではない。
彼は冒頭で、米国経済は拡大しており、インフレは依然やや高い状態にあると述べた。消費者支出は堅調だが、住宅市場の動きは鈍いと指摘。現在の政策スタンスは適切であり、「我々の目標達成に役立つ」とした。
また、米国の労働市場の需要は明らかに冷え込んでいるが、失業率は昨夏以来大きく変動していないと述べた。過去の利下げ措置は労働市場の安定に寄与していると考えている。
質疑応答では、パウエルは労働市場に下振れリスクがあることを認めつつも、多くの雇用指標は一定の安定性を示していると述べた。
彼は特に、中東情勢の展開による影響は不透明であり、今後のリスクを注視していると強調した。経済への影響の範囲や持続期間については、判断を下すには時期尚早だとも述べた。
米国のインフレについては、エネルギー価格の上昇が全体のインフレを押し上げていると指摘。特に石油価格の一時的な高騰はコアインフレに反映されるとした。
質疑応答で、パウエルは、インフレが2%の目標を大きく上回ることは懸念だと述べた。今回の会議では、短期的なインフレ期待の上昇に言及する声も多く、全員がインフレ期待を非常に注視している。
また、利上げ予測のドットプロットはあくまで予測の一つであり、今後の会合で決定されるとした。何人かの委員は、今後の利下げ回数を減らすことに傾いている。
質疑応答で、パウエルは、関税の進展が遅いため、インフレ予測に影響を与えていると認め、より長い時間を要すると述べた。長期的な高油価は消費を抑制し、「エネルギー価格の上昇が何をもたらすかは我々もわからない」と語った。
彼は、石油価格の高騰は米国のエネルギー生産によって相殺できると考えており、石油会社がこの高騰が続くと判断すれば、生産量を増やすだろうとも述べた。
パウエルは、現状の政策スタンスはちょうど良いと考えており、引き締めと緩和の狭間にあるとした。政策金利は中立的な水準の高い方にあり、やや引き締め的だとも示唆した。
また、もし自分の任期終了時に後任者が未定の場合は、「臨時議長」として続投し、正式に後任者が決まるまで務めると述べた。