業績の伸びは市場予想を上回り、27銘柄の株価収益率は依然として30倍未満である

（本版数据由证券时报中心数据库提供）

証券时报記者 梁謙剛

現在、A株市場は年次報告書の業績開示のピークに入り、一部上場企業は経営効率の大幅な向上、業界の景気回復、製品の需給構造の最適化、海外事業の爆発的拡大、資産処分などの要因により、予想を超える業績の成長を実現している。

証券时报・データ宝の統計によると、3月18日までに2025年の年次報告書、業績速報または業績予告を公表した個別銘柄の中で、証券会社のリサーチレポートが明確に「予想超過」と評価した株は62銘柄ある。業界別に見ると、電力設備、電子、医薬生物、自動車の各業界で5銘柄以上がランクインしており、電力設備業界の銘柄数が最も多く、8銘柄である。

業績成長率の面では、2025年の純利益が倍増した銘柄は21銘柄に上る（赤字から黒字に転換したものも含む）。赤字から黒字に転換した銘柄には、中泰股份、三夫户外、荣昌生物、继峰股份、经纬恒润-Wなどがある。

中泰股份を例にとると、同社は2025年の純利益を4.2億元から4.8億元と見込んでいる。報告期間中、全額出資子会社の中邑燃気は安定的に運営されており、継続的な減損の兆候はなく、のれんの計上を考慮する必要もないため、連結基準での業績は黒字に転じた。さらに、同社の製造部門の海外注文が2025年度に出荷サイクルに入り、利益を大きく押し上げている。

赤字から黒字に転換しなかった銘柄の中で、純利益の増加率が高いのは佰维存储、华图山鼎、先导智能、万辰集团、世纪华通などである。

世纪华通を例にとると、同社は2025年の純利益を55.5億元から69.8億元と予測し、前年比357.47%から475.34%の増加となる見込みだ。海外展開の分野では、同社が開発した現象級のヒット商品《Whiteout Survival》は、リリースから3年後に再び最高値を更新し、中国のモバイルゲーム海外進出ランキングで1位に立った。ヒット商品《Kingshot》は、SLG（シミュレーション・リアルタイム戦略）ゲームの急速な成長をもたらし、中国のモバイルゲーム海外進出ランキングで3位に入った。同社が開発した《Truck Star》《High Seas Hero》などの新作も着実に成長している。

二次市場の動向は、投資家が予想を超える業績の銘柄を高く評価していることを裏付けている。データ宝の統計によると、3月18日の終値時点で、これらの予想超過銘柄62株は今年に入って平均16.92%上昇し、同期の上海総合指数を大きく上回っている。佰维存储は3月18日に9.46%上昇し、株価は史上最高値を更新、年初来の上昇率は124.84%に達し、トップの座を占めている。その他、招商轮船、亚翔集成、高能環境、閏土股份、荣昌生物なども上昇率が高い。

評価面では、多くの予想超過銘柄の株価収益率（PER）が比較的低い。データ宝の統計によると、3月18日までに、PERが30倍未満の予想超過銘柄は27銘柄ある。

青島銀行のPERは5.85倍で最も低い。会社の業績速報によると、2025年の純利益は518.8億元で、前年比21.66%増加している。長江証券のレポートは、青島銀行の2025年の業績は予想を超えていると指摘している。2022年に新たな経営陣が就任して以来、同社は質と効率の向上を強調し、3年戦略の円満な完了に伴い、2023年から2025年までの総資産の年平均複合成長率は15.4%、利益成長率は18.9%に達し、純資産利益率も着実に回復している。2026年以降の新たな3か年計画も引き続き業績をリードし、純資産利益率は徐々に上昇すると予測されている。

建投能源のPERは10.62倍。2025年の純利益は18.77億元と予測し、前年比253.38%増加する見込みだ。報告期間中、同社は燃料炭価格の段階的下落局面を正確に捉え、石炭資源の配置を最適化し続け、コスト管理を徹底して火力発電事業の収益を前年同期比で増加させた。また、多角的な資金調達戦略を積極的に推進し、資金構造を最適化し、財務費用を削減している。

健盛集团のPERは11.81倍。2025年の純利益は4.05億元と予測し、前年比24.62%増加している。過去と比較して、同社の純利益規模は同期の歴史的最高値を更新した。高い成長を示すとともに、同社は全株主に対し、1株あたり0.35元（税引き前）の現金配当を計画しており、総配当金額は1.15億元となる。東北証券は、同社の経営は四半期ごとに改善しており、今後も受注の持続的な回復と収益能力の向上に期待している。