記者 陳 潇最近、商業不動産REITs（不動産投資信託基金）の申請が顕著に活発化している。同花順のデータによると、2026年1月末に最初の商業不動産REITsプロジェクトの申請が始まって以来、3月17日までに上海・深圳証券取引所で合計15件の商業不動産REITsプロジェクトが受理された。その中には、保利発展控股集団股份有限公司（以下「保利発展」）、新城発展控股有限公司（以下「新城控股」）、北京首都開発股份有限公司（以下「首開股份」）など7つの不動産企業が参加しており、REITs市場における重要な勢力となっている。業界関係者は、商業不動産REITsは不動産企業が既存資産を活用し資金構造を最適化するための重要なツールとなっており、また「開発＋運営」という新しいモデルへの業界の転換を加速させるための重要な支援となっていると指摘している。不動産企業の商業不動産REITsへの積極的な展開企業レベルでは、最近多くの上場企業が商業不動産REITsの申請進展を公表している。3月10日、保利発展はインタラクティブプラットフォーム上で投資者の質問に答える形で、商業不動産REITsの申請作業を開始したと述べた。これは資金調達の多様化や優良な既存商業資産の活用に役立つ。以前、上海証券取引所の情報によると、華夏保利発展の封閉式商業不動産証券投資基金プロジェクトの状況は「フィードバック済み」となっている。このプロジェクトは保利発展の最初の公募REITsであり、保有不動産は広州市天河区臨江大道5号の保利中心オフィスビルと、広東省佛山市南海区桂城街道灯湖西路20号の佛山保利水城ショッピングセンターである。3月6日、新城控股は、同社の商業不動産REITsプロジェクトが中国証券監督管理委員会と上海証券取引所に受理されたと発表した。常州天寧吾悦広場、南通啓東吾悦広場を基底資産とし、資産支持特別計画を設立して資産証券化を行い、戦略的配分において最低34％のシェアを確保する予定だ。また、首開股份も2月に関連計画を公表し、華僑村商店街、璞瑅商店街、宋家庄福茂プロジェクトの3つの資産を基底資産として商業不動産REITsの申請・発行を進める計画を示した。上場不動産企業以外にも、多くの非上場不動産企業が参加を加速させている。3月16日、紅土創新星河グループの商業不動産REITが深交所に受理された。原始権益者は星河控股グループの子会社、星河実業（深圳）有限公司である。公式サイトによると、星河控股グループは1988年に深圳で設立され、産業、不動産、商業、資本、物业など多岐にわたる事業を展開している。以前、広州市海珠都市建設発展グループ有限公司も朗豪ホテルの商業不動産公募REITsプロジェクトの入札を開始し、ファンドマネージャー、計画管理者、財務顧問サービス機関を公募で選定している。不動産発展の新モデル構築商業不動産REITsの熱気上昇は、政策側の継続的な拡大と密接に関連している。昨年末、中国証券監督管理委員会は、「中国証監会商業不動産投資信託基金試点の推進に関する公告」を制定し、2025年12月31日から施行された。これにより、REITs市場の高品質な発展を促進し、資本市場の投資・融資ツールを充実させ、不動産発展の新しいモデルの構築を支援し、多層的な資本市場のサービスを強化している。「商業不動産がREITs試点範囲に含まれることは、REITs市場がインフラからより広義の不動産資産へと拡大する重要なマイルストーンだ」と、上海易居不動産研究院の副院長・嚴跃進は『証券日報』の記者に語った。これは、基底資産の種類を拡大し、既存資産の活用や不動産企業の資産運用者への転換に新たな道を開く。業界の見方では、これも不動産業の発展モデルの深層変化を反映している。「商業不動産REITsの発行は、企業が資本市場のツールを利用して、既存の優良資産の再評価と再配置を行うことにほかならない」と、同策研究院の宋紅衛院長は述べる。REITsによる資産の証券化は、企業の資金回収や資産負債構造の最適化に役立ち、運営権を保持しながら「軽重併用」の発展モデルを実現する。複数の企業もこの方向性を明確に示している。例えば、新城控股は、REITsの発行推進が既存資産の活性化と資産運営の質・効率向上を促し、持続可能な発展の原動力となるとしている。さらに、一部の企業はREITsを長期戦略のツールとして位置付けている。例えば、華潤置地有限公司が構築した商業・有巢双REITsプラットフォームは、資産管理分野における重要な革新措置であり、第二の成長曲線を支える重要な支柱となっている。嚴跃進は、商業オフィス、ホテル、都市更新など多様な資産が徐々に取り込まれることで、REITs市場は企業の長期的な安定収益モデルの構築を加速させると述べている。全体として、より多くのプロジェクトが実現するにつれ、REITsは資本市場と実体不動産をつなぐ重要な橋渡しとなり、不動産業の発展モデルの変革とアップグレードを促進すると期待されている。
不動産企業が商業不動産REITsを活用し、資産運用事業者への転換を加速
記者 陳 潇
最近、商業不動産REITs（不動産投資信託基金）の申請が顕著に活発化している。同花順のデータによると、2026年1月末に最初の商業不動産REITsプロジェクトの申請が始まって以来、3月17日までに上海・深圳証券取引所で合計15件の商業不動産REITsプロジェクトが受理された。その中には、保利発展控股集団股份有限公司（以下「保利発展」）、新城発展控股有限公司（以下「新城控股」）、北京首都開発股份有限公司（以下「首開股份」）など7つの不動産企業が参加しており、REITs市場における重要な勢力となっている。
業界関係者は、商業不動産REITsは不動産企業が既存資産を活用し資金構造を最適化するための重要なツールとなっており、また「開発＋運営」という新しいモデルへの業界の転換を加速させるための重要な支援となっていると指摘している。
不動産企業の商業不動産REITsへの積極的な展開
企業レベルでは、最近多くの上場企業が商業不動産REITsの申請進展を公表している。3月10日、保利発展はインタラクティブプラットフォーム上で投資者の質問に答える形で、商業不動産REITsの申請作業を開始したと述べた。これは資金調達の多様化や優良な既存商業資産の活用に役立つ。
以前、上海証券取引所の情報によると、華夏保利発展の封閉式商業不動産証券投資基金プロジェクトの状況は「フィードバック済み」となっている。
このプロジェクトは保利発展の最初の公募REITsであり、保有不動産は広州市天河区臨江大道5号の保利中心オフィスビルと、広東省佛山市南海区桂城街道灯湖西路20号の佛山保利水城ショッピングセンターである。
3月6日、新城控股は、同社の商業不動産REITsプロジェクトが中国証券監督管理委員会と上海証券取引所に受理されたと発表した。常州天寧吾悦広場、南通啓東吾悦広場を基底資産とし、資産支持特別計画を設立して資産証券化を行い、戦略的配分において最低34％のシェアを確保する予定だ。
また、首開股份も2月に関連計画を公表し、華僑村商店街、璞瑅商店街、宋家庄福茂プロジェクトの3つの資産を基底資産として商業不動産REITsの申請・発行を進める計画を示した。
上場不動産企業以外にも、多くの非上場不動産企業が参加を加速させている。3月16日、紅土創新星河グループの商業不動産REITが深交所に受理された。原始権益者は星河控股グループの子会社、星河実業（深圳）有限公司である。公式サイトによると、星河控股グループは1988年に深圳で設立され、産業、不動産、商業、資本、物业など多岐にわたる事業を展開している。
以前、広州市海珠都市建設発展グループ有限公司も朗豪ホテルの商業不動産公募REITsプロジェクトの入札を開始し、ファンドマネージャー、計画管理者、財務顧問サービス機関を公募で選定している。
不動産発展の新モデル構築
商業不動産REITsの熱気上昇は、政策側の継続的な拡大と密接に関連している。昨年末、中国証券監督管理委員会は、「中国証監会商業不動産投資信託基金試点の推進に関する公告」を制定し、2025年12月31日から施行された。これにより、REITs市場の高品質な発展を促進し、資本市場の投資・融資ツールを充実させ、不動産発展の新しいモデルの構築を支援し、多層的な資本市場のサービスを強化している。
「商業不動産がREITs試点範囲に含まれることは、REITs市場がインフラからより広義の不動産資産へと拡大する重要なマイルストーンだ」と、上海易居不動産研究院の副院長・嚴跃進は『証券日報』の記者に語った。これは、基底資産の種類を拡大し、既存資産の活用や不動産企業の資産運用者への転換に新たな道を開く。
業界の見方では、これも不動産業の発展モデルの深層変化を反映している。「商業不動産REITsの発行は、企業が資本市場のツールを利用して、既存の優良資産の再評価と再配置を行うことにほかならない」と、同策研究院の宋紅衛院長は述べる。REITsによる資産の証券化は、企業の資金回収や資産負債構造の最適化に役立ち、運営権を保持しながら「軽重併用」の発展モデルを実現する。
複数の企業もこの方向性を明確に示している。例えば、新城控股は、REITsの発行推進が既存資産の活性化と資産運営の質・効率向上を促し、持続可能な発展の原動力となるとしている。
さらに、一部の企業はREITsを長期戦略のツールとして位置付けている。例えば、華潤置地有限公司が構築した商業・有巢双REITsプラットフォームは、資産管理分野における重要な革新措置であり、第二の成長曲線を支える重要な支柱となっている。
嚴跃進は、商業オフィス、ホテル、都市更新など多様な資産が徐々に取り込まれることで、REITs市場は企業の長期的な安定収益モデルの構築を加速させると述べている。
全体として、より多くのプロジェクトが実現するにつれ、REITsは資本市場と実体不動産をつなぐ重要な橋渡しとなり、不動産業の発展モデルの変革とアップグレードを促進すると期待されている。