ベインメイの持株会社の主要株主再編計画が固まり、金華市国資委が主導権を握る見込み

3月18日、贝因美（002570）は、持株会社の小贝大美控股の再編が進展したことを発表し、金華臻合企業管理合伙企业（有限合伙）（略称「金華臻合」）を小贝大美控股の再編投資者として確認しました。後者の実質的な支配者は金華市国資委です。

公告によると、当日、小贝大美控股は金華中院に《再編申請書》を提出し、前日に再編管理人、小贝大美控股と金華臻合が《再編投資協定》を締結しました。調査によると、事前の再編公開募集期間中に応募した投資者は金華臻合のみでした。

《再編投資協定》の内容によると、金華臻合は8.56億元の再編投資金を支払う必要があります。また、再編成功と支配権の円滑な移行、贝因美の持続的な経営発展を確保するために、金華臻合は追加で3000万元の資金を提供し、実質的な支配者および関連者の担保債務の解消を支援します。

今後、再編成功後の新会社は業績を安定的に成長させ続け、現代的な企業管理体系を導入し、先進的な管理・経営理念を採用します。小贝大美控股と贝因美股份有限公司の安定した経営を維持し、法令遵守の従業員株式報奨制度を引き続き支援し、資産・負債構造や経営能力を全面的に最適化し、コア資産の価値を守ります。

企查查の情報によると、金華臻合は金華市国資委の実質的支配下にあり、浙江金汇阳光資産サービス有限公司が2010万元を出資し、出資比率は2.28％です。金華明衡企業管理合伙企业（有限合伙）は8.6億元を出資し、出資比率は97.72％です。この合伙企业は2026年2月13日に設立され、小贝大美控股の公開募集や再編投資者の選定よりも遅れており、再編に参加するために特別に設立された可能性があります。

小贝大美控股は昨年7月に予備的な再編を開始し、すでに半年以上が経過しています。同社は流動性の緊迫、期限到来の債務の返済不能、明らかな支払能力の不足を認めつつも、再編の価値があると判断し、予備的再編申請を行いました。

小贝大美控股の予備的再編開始以来、贝因美は長期にわたり、「当社は独立した完全な事業と自主経営能力を有し、事業、従業員、資産、組織、財務などの面で小贝大美控股と相互に独立している。生産・経営状況は正常であり、関連事項は当社の日常的な生産・経営に実質的な影響を与えない」と表明しています。

業績面では、贝因美は2025年まで安定した経営を維持し、2025年前三半期の営業収入は20.33億元（前年比2.59％減）、親会社の純利益は1.06億元（前年比48.07％増）となっています。報告期間中、コスト率の低下により粗利益が増加し、投資収益も前年同期比で増加しました。

今後については、《再編投資協定》の締結後、関連の《再編計画》は債権者会議の承認と金華中院の裁定を経て正式に決定される必要があります。小贝大美控股の再編が成功すれば、贝因美の実質的な支配者は金華市国資委に変わります。贝因美はリスク警告として、「小贝大美控股の再編の成功には不確定性が存在する」と述べています。「当社の経営陣は引き続き経営管理を徹底し、安定した運営を確保します」としています。

（出典：証券时报网）