中東の衝突が突如激化し、主要なエネルギーインフラが戦火に巻き込まれている。イスラエルとイランが互いの重要な油ガスターゲットを攻撃し合う中、ウォール街はこの紛争の見通しを急速に見直しており、**長期化し2022年の世界的エネルギー供給ショックを再現する可能性を懸念している。**中央テレビの報道によると、イランは米国関連の石油施設への攻撃を全面的に行うと発表し、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、カタールのエネルギー施設を合法的な攻撃目標に指定した。これ以前に、イスラエルは米国と調整の上、イランの天然ガス約40％を処理する南パルスガス田の関連施設を奇襲し、イランは直接的な報復措置を取った。エネルギー供給の中断による実質的な脅威は原油市場の激しい変動を引き起こしている。水曜日、WTI原油は日中の91ドルの安値から99ドル付近まで上昇した。ブレント原油は7％急騰し、110ドル/バレルに迫った。情勢の激化により、ウォール街の紛争期間見通しは変化しつつある。**分析によると、4月に終結し、海峡が再開し、油価が下落する可能性は低下している。**バロンズ週刊によると、アナリストたちは、もし4月までに紛争が終わらなければ、油価は150ドル/バレルに達する可能性があり、さらには2022年のロシア・ウクライナ紛争のようなエネルギーショックに発展する恐れも警告している。また、ホルムズ海峡の航行が妨げられ続ける場合、世界経済は原油と天然ガスの価格高騰だけでなく、サプライチェーンの断裂も急速に工業金属、肥料、農産物市場に波及する。ウォール街は紛争の長期化を見直し、「2022年シナリオ」の再現--------------------交戦範囲の拡大に伴い、ウォール街は紛争終結の見通しを大きく修正している。バロンズ週刊によると、TSロムバードのグローバル政治研究部門のクリストファー・グランヴィルは、顧客向けレポートで、**紛争の持続期間の基本予測を4〜5週間から5ヶ月に延長していると述べており、これは2022年のロシア・ウクライナ紛争によるエネルギーショックに類似している。**彼は、トランプ前大統領の早期撤退戦略には失敗のリスクがあると指摘している。UBSの戦略家バヌ・バウェジャも同様に警告し、市場は米国の政策反転による緩衝に慣れており、長期的な紛争に備える準備ができていないと述べている。彼は、もし4月までに紛争が終わらなければ、油価は150ドル/バレルに達する可能性があると予測している。紛争発生以降、S&P500指数は約4％下落しただけだが、バウェジャは、現在の米国株の平均PERが22倍に達していることから、エネルギーショックの中でより脆弱になると指摘している。アーブロースグループのチーフ・ストラテジスト、クリストファー・スマートは、より現実的なシナリオとして、湾岸の航行安全性が戦前の水準に回復しない混乱した中間状態が生じる可能性を挙げている。これにより、長期的なエネルギー価格の上昇と景気後退のリスクが高まる。ホルムズ海峡の封鎖、コモディティ全体に波及-----------------追風取引台は以前、米銀のレポートを引用し、ホルムズ海峡が世界のエネルギー市場の「スイッチ」だと指摘した。米銀のコモディティ・デリバティブ戦略家フランシスコ・ブランチは、海峡の交通が継続的に妨げられる場合、原油と製品油はより高いリスクプレミアムで再価格設定されると述べている。基準シナリオでは、2026年のブレント原油の平均価格は約77.50ドル/バレルだが、極端なシナリオでは240ドル/バレルを超える可能性もある。**この衝撃は油ガスだけにとどまらない。**金属分野では、中東は世界のアルミニウム供給の約9％を占めており、カタールのQatalumなどのアルミニウム精錬所は既に操業停止や不可抗力を宣言している。米銀は、極端なケースではアルミ価格が5000ドル/トンを突破する可能性を示唆している。また、中東の硫黄輸出の中断は、2〜3ヶ月後にアフリカの銅鉱帯の生産に実質的な影響を及ぼす恐れもある。農業・化学分野でも危機は拡大している。肥料の主要原料である尿素の生産は天然ガスに大きく依存しており、カタールなどの天然ガス供給停止により、インドやヨーロッパの多くの地域で減産が起きている。米銀は、尿素不足がトウモロコシや小麦の価格を押し上げ、2026年には主要農産物の価格が全面的に上昇すると警告している。極端なケースでは、トウモロコシ価格は7ドル/ブッシェルに迫る可能性もある。投資家の対応：遠期契約とリスクヘッジ資産に注目-----------------厳しい状況に直面しつつも、一部の対策も進行中だ。報道によると、サウジアラビアはパイプラインを通じて原油を西部の港湾延布へと迂回させており、過去5日間の同港の平均出荷量は419万バレルに達し、戦前の正常水準の半以上を回復している。**資産配分について、米銀は市場は遠期契約やボラティリティの価格付けに十分に反映していないと指摘している。**原油とアルミの1年物のインプライド・ボラティリティは依然として歴史的平均に近く、市場は紛争を短期的なものと見ていることを示している。米銀は、遠期ブレントオプションや農産物の延期期権に注目するよう勧めている。マクロ面では、米銀は金の12ヶ月目標価格を6000ドル/オンスに維持している。レポートは、戦争が第3四半期または通年にわたって続く場合、高インフレと景気停滞が併存し、FRBがインフレピーク前に利下げを余儀なくされる可能性を指摘しており、これが金の6000〜6500ドル/オンス突破の強力な推進力となる。一方、油価が160ドル/バレルを突破し、世界的な需要崩壊を引き起こせば、金属や穀物資産は大きな下落リスクに直面する。
重大なアップグレード！エネルギー施設が巻き込まれ、ウォール街はイラン戦争のスケジュールを「再評価」し、再び「2022年のシナリオ」を提起
中東の衝突が突如激化し、主要なエネルギーインフラが戦火に巻き込まれている。イスラエルとイランが互いの重要な油ガスターゲットを攻撃し合う中、ウォール街はこの紛争の見通しを急速に見直しており、長期化し2022年の世界的エネルギー供給ショックを再現する可能性を懸念している。
中央テレビの報道によると、イランは米国関連の石油施設への攻撃を全面的に行うと発表し、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、カタールのエネルギー施設を合法的な攻撃目標に指定した。これ以前に、イスラエルは米国と調整の上、イランの天然ガス約40％を処理する南パルスガス田の関連施設を奇襲し、イランは直接的な報復措置を取った。
エネルギー供給の中断による実質的な脅威は原油市場の激しい変動を引き起こしている。水曜日、WTI原油は日中の91ドルの安値から99ドル付近まで上昇した。ブレント原油は7％急騰し、110ドル/バレルに迫った。
情勢の激化により、ウォール街の紛争期間見通しは変化しつつある。分析によると、4月に終結し、海峡が再開し、油価が下落する可能性は低下している。
バロンズ週刊によると、アナリストたちは、もし4月までに紛争が終わらなければ、油価は150ドル/バレルに達する可能性があり、さらには2022年のロシア・ウクライナ紛争のようなエネルギーショックに発展する恐れも警告している。
また、ホルムズ海峡の航行が妨げられ続ける場合、世界経済は原油と天然ガスの価格高騰だけでなく、サプライチェーンの断裂も急速に工業金属、肥料、農産物市場に波及する。
ウォール街は紛争の長期化を見直し、「2022年シナリオ」の再現
交戦範囲の拡大に伴い、ウォール街は紛争終結の見通しを大きく修正している。
バロンズ週刊によると、TSロムバードのグローバル政治研究部門のクリストファー・グランヴィルは、顧客向けレポートで、**紛争の持続期間の基本予測を4〜5週間から5ヶ月に延長していると述べており、これは2022年のロシア・ウクライナ紛争によるエネルギーショックに類似している。**彼は、トランプ前大統領の早期撤退戦略には失敗のリスクがあると指摘している。
UBSの戦略家バヌ・バウェジャも同様に警告し、市場は米国の政策反転による緩衝に慣れており、長期的な紛争に備える準備ができていないと述べている。彼は、もし4月までに紛争が終わらなければ、油価は150ドル/バレルに達する可能性があると予測している。紛争発生以降、S&P500指数は約4％下落しただけだが、バウェジャは、現在の米国株の平均PERが22倍に達していることから、エネルギーショックの中でより脆弱になると指摘している。
アーブロースグループのチーフ・ストラテジスト、クリストファー・スマートは、より現実的なシナリオとして、湾岸の航行安全性が戦前の水準に回復しない混乱した中間状態が生じる可能性を挙げている。これにより、長期的なエネルギー価格の上昇と景気後退のリスクが高まる。
ホルムズ海峡の封鎖、コモディティ全体に波及
追風取引台は以前、米銀のレポートを引用し、ホルムズ海峡が世界のエネルギー市場の「スイッチ」だと指摘した。米銀のコモディティ・デリバティブ戦略家フランシスコ・ブランチは、海峡の交通が継続的に妨げられる場合、原油と製品油はより高いリスクプレミアムで再価格設定されると述べている。基準シナリオでは、2026年のブレント原油の平均価格は約77.50ドル/バレルだが、極端なシナリオでは240ドル/バレルを超える可能性もある。
**この衝撃は油ガスだけにとどまらない。**金属分野では、中東は世界のアルミニウム供給の約9％を占めており、カタールのQatalumなどのアルミニウム精錬所は既に操業停止や不可抗力を宣言している。米銀は、極端なケースではアルミ価格が5000ドル/トンを突破する可能性を示唆している。また、中東の硫黄輸出の中断は、2〜3ヶ月後にアフリカの銅鉱帯の生産に実質的な影響を及ぼす恐れもある。
農業・化学分野でも危機は拡大している。肥料の主要原料である尿素の生産は天然ガスに大きく依存しており、カタールなどの天然ガス供給停止により、インドやヨーロッパの多くの地域で減産が起きている。米銀は、尿素不足がトウモロコシや小麦の価格を押し上げ、2026年には主要農産物の価格が全面的に上昇すると警告している。極端なケースでは、トウモロコシ価格は7ドル/ブッシェルに迫る可能性もある。
投資家の対応：遠期契約とリスクヘッジ資産に注目
厳しい状況に直面しつつも、一部の対策も進行中だ。報道によると、サウジアラビアはパイプラインを通じて原油を西部の港湾延布へと迂回させており、過去5日間の同港の平均出荷量は419万バレルに達し、戦前の正常水準の半以上を回復している。
**資産配分について、米銀は市場は遠期契約やボラティリティの価格付けに十分に反映していないと指摘している。**原油とアルミの1年物のインプライド・ボラティリティは依然として歴史的平均に近く、市場は紛争を短期的なものと見ていることを示している。米銀は、遠期ブレントオプションや農産物の延期期権に注目するよう勧めている。
マクロ面では、米銀は金の12ヶ月目標価格を6000ドル/オンスに維持している。レポートは、戦争が第3四半期または通年にわたって続く場合、高インフレと景気停滞が併存し、FRBがインフレピーク前に利下げを余儀なくされる可能性を指摘しており、これが金の6000〜6500ドル/オンス突破の強力な推進力となる。一方、油価が160ドル/バレルを突破し、世界的な需要崩壊を引き起こせば、金属や穀物資産は大きな下落リスクに直面する。