ログイン新浪财经APPで【信披】を検索し、評価レベルを詳しく確認してください。 ◎記者 韓宋輝 金融監督管理総局は最近、「資産運用会社監督評価暫定措置規則」（略称「規則」）を発表し、資産運用会社の監督評価結果を1から6級およびS級に分類し、それぞれのレベルの資産運用会社のリスク特性と分類監督措置を明確にした。 異なるレベルの機関は差別化された監督措置に直面する。上海金融発展実験室の曾剛所長は上海証券報記者に対し、これが資産運用会社の事業展開に重要な影響を与えると述べた。 「規則」では次のように明示している：1、2級の資産運用会社は経営が安定し、リスク状況も良好であり、監督は非現場および定期的な監督を中心とし、年金資産運用などの革新的な試験運用事業を優先的に支援する；3、4級の資産運用会社は一定または多くのリスク問題を抱え、重点分野の監督を強化し、必要な是正措置を講じて増加リスクをコントロールし、既存リスクを圧縮し、リスクの拡散を防ぐ；5、6級の資産運用会社は深刻なリスク問題を抱え、リアルタイムでリスク変動を追跡し、高リスク事業を厳しく制限・解消し、リスク処理や市場退出を秩序立てて実施する；S級の資産運用会社は再編、管理下に置かれ、市場退出などの状況にある資産運用会社であり、その年の監督評価には参加しない。 曾剛氏は分析し、次のように述べた：1、2級の資産運用会社は事業の増加余地を拡大し、トップクラスの資産運用会社の優位性がさらに強まる；3、4級の資産運用会社は増加リスクの厳格な管理と既存リスクの圧縮を求められ、一部の高リスク事業の拡大は制限される；5、6級の資産運用会社は高リスク事業を厳しく制限され、市場退出の可能性もあり、事業運営は縮小・改善段階に入る。 記者は金融監督管理総局から、2025年12月末時点で全国の32の資産運用会社が運用中の資産運用商品規模は30.7兆元であり、市場全体の資産運用商品総規模33.3兆元の92％を占めており、中国の資産管理業界の重要な構成要素となっていることを得た。 金融監督管理総局の関係部門責任者は記者の質問に答え、いくつかの資産運用会社は発展の方向性をさらに明確にする必要があり、専門的な投資能力の向上、純資産価値化への移行の深化、リスク管理の改善などの課題があると述べた。 「規則」では、企業統治、資産管理能力、リスク管理、情報開示、投資者権益保護、情報技術の6つの評価モジュールを設定し、それぞれに10%、25%、25%、15%、15%、10%の配点重みを付与し、加点項目、減点項目、レベル調整要因を設定して、資産運用会社の経営管理とリスク状況を総合的に評価している。 曾剛氏は、評価指標の重みは監督の指向性を反映していると述べた。資産管理能力とリスク管理はそれぞれ25%のコア重みを占めており、投資研究能力、商品設計、リスク防止策が資産運用会社の事業発展の中心となることを意味している。これにより、資産運用会社は投資研究チームの強化、リスク管理体制の整備を進め、単なる規模拡大の粗放なモデルを排除し、精密な資産管理能力の向上へと転換する。 「資産運用会社の評価が下がると、新規の対応事業はできなくなり、翌年に該当事業が回復しなければ、既存の事業も圧縮される。」と曾剛氏は述べ、これが資産運用会社にとって、監督評価を日常業務に組み込み、リスク問題による事業規模縮小を防ぐ圧力となると指摘した。 金融監督管理総局の関係部門責任者は、「規則」は「正のインセンティブ」と「逆の制約」の両面を重視し、監督資源の配分と機関の運営能力、リスク状況を適合させると述べた。評価「指揮棒」の役割を発揮させることで、資産運用会社に慎重かつ堅実な経営理念を確立させ、業界の先進事例と比較し、差異や不足を見つけ出すよう促す。
資産運用会社が格付け規制を迎え、業界の発展を「質の優先」へと促進
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◎記者 韓宋輝
金融監督管理総局は最近、「資産運用会社監督評価暫定措置規則」（略称「規則」）を発表し、資産運用会社の監督評価結果を1から6級およびS級に分類し、それぞれのレベルの資産運用会社のリスク特性と分類監督措置を明確にした。
異なるレベルの機関は差別化された監督措置に直面する。上海金融発展実験室の曾剛所長は上海証券報記者に対し、これが資産運用会社の事業展開に重要な影響を与えると述べた。
「規則」では次のように明示している：1、2級の資産運用会社は経営が安定し、リスク状況も良好であり、監督は非現場および定期的な監督を中心とし、年金資産運用などの革新的な試験運用事業を優先的に支援する；3、4級の資産運用会社は一定または多くのリスク問題を抱え、重点分野の監督を強化し、必要な是正措置を講じて増加リスクをコントロールし、既存リスクを圧縮し、リスクの拡散を防ぐ；5、6級の資産運用会社は深刻なリスク問題を抱え、リアルタイムでリスク変動を追跡し、高リスク事業を厳しく制限・解消し、リスク処理や市場退出を秩序立てて実施する；S級の資産運用会社は再編、管理下に置かれ、市場退出などの状況にある資産運用会社であり、その年の監督評価には参加しない。
曾剛氏は分析し、次のように述べた：1、2級の資産運用会社は事業の増加余地を拡大し、トップクラスの資産運用会社の優位性がさらに強まる；3、4級の資産運用会社は増加リスクの厳格な管理と既存リスクの圧縮を求められ、一部の高リスク事業の拡大は制限される；5、6級の資産運用会社は高リスク事業を厳しく制限され、市場退出の可能性もあり、事業運営は縮小・改善段階に入る。
記者は金融監督管理総局から、2025年12月末時点で全国の32の資産運用会社が運用中の資産運用商品規模は30.7兆元であり、市場全体の資産運用商品総規模33.3兆元の92％を占めており、中国の資産管理業界の重要な構成要素となっていることを得た。
金融監督管理総局の関係部門責任者は記者の質問に答え、いくつかの資産運用会社は発展の方向性をさらに明確にする必要があり、専門的な投資能力の向上、純資産価値化への移行の深化、リスク管理の改善などの課題があると述べた。
「規則」では、企業統治、資産管理能力、リスク管理、情報開示、投資者権益保護、情報技術の6つの評価モジュールを設定し、それぞれに10%、25%、25%、15%、15%、10%の配点重みを付与し、加点項目、減点項目、レベル調整要因を設定して、資産運用会社の経営管理とリスク状況を総合的に評価している。
曾剛氏は、評価指標の重みは監督の指向性を反映していると述べた。資産管理能力とリスク管理はそれぞれ25%のコア重みを占めており、投資研究能力、商品設計、リスク防止策が資産運用会社の事業発展の中心となることを意味している。これにより、資産運用会社は投資研究チームの強化、リスク管理体制の整備を進め、単なる規模拡大の粗放なモデルを排除し、精密な資産管理能力の向上へと転換する。
「資産運用会社の評価が下がると、新規の対応事業はできなくなり、翌年に該当事業が回復しなければ、既存の事業も圧縮される。」と曾剛氏は述べ、これが資産運用会社にとって、監督評価を日常業務に組み込み、リスク問題による事業規模縮小を防ぐ圧力となると指摘した。
金融監督管理総局の関係部門責任者は、「規則」は「正のインセンティブ」と「逆の制約」の両面を重視し、監督資源の配分と機関の運営能力、リスク状況を適合させると述べた。評価「指揮棒」の役割を発揮させることで、資産運用会社に慎重かつ堅実な経営理念を確立させ、業界の先進事例と比較し、差異や不足を見つけ出すよう促す。