Guotai Junan and CITIC Securities involved in Hong Kong stock insider short-selling case, ICAC arrests several people

導語：増資前夜に正確な空売りを仕掛け、香港株「鼠倉」灰産業を根絶しようとしている。

この数日、香港の資本市場では前例のない金融腐敗撲滅の風暴が巻き起こっている。

3月11日夜、メディアは報じた。香港証券監督委員会と廉政公署が合同で捜査を開始し、ライセンスを持つ機関の幹部が関与するインサイダー取引や汚職の疑いについて調査を行っている。対象は国泰君安香港子会社、中信証券香港子会社、そしてヘッジファンドの無極资本である。今日、香港廉政公署は公告を出し、3月10日と11日に香港証券監督委員会とコード名「Fuse」の合同作戦を展開し、インサイダー取引や汚職の疑いを追及したと発表した。これらの証券会社とヘッジファンド管理会社および幹部は、すべてこの事件の関係者である。

これは2017年以来、香港金融業界で最大規模の突撃捜査である。

事案の配股

今回の合同作戦では、執行官は14箇所を捜索し、その中には2つの証券会社と1つのヘッジファンド管理会社のオフィスと関連住居が含まれる。逮捕者は男性6人、女性2人、年齢は35歳から60歳まで。中でも、国泰君安国際株式資本市場（ECM）の責任者潘举鹏が最初に報道された関係者である。

今日、国泰君安国際も公告を出し、関係する従業員のすべての業務、執行権限を即時停止した。

公開資料によると、潘举鹏はマカオ大学の経営管理学部を卒業し、アメリカの雪城大学でMBAを取得している。

2015年に国泰君安国際に入社し、それ以前はモルガン・スタンレー銀行香港の営業取引部に勤務していた。

潘举鹏は長期にわたり香港・米国株のIPO、GDR、配售、大口取引などを担当しており、今回の捜査は配售プロジェクトに関連している可能性がある。

関連報道によると、二つのライセンスを持つ証券会社の上級管理職が、ライセンスを持つヘッジファンド管理会社の責任者から400万香港ドル以上の賄賂を受け取り、香港上場企業の配股取引に関する秘密情報を事前に漏らしていたという。これらの情報は正式公開前は秘密とされていた。

これらの秘密情報を掌握した後、そのヘッジファンド管理会社は、市場で該当株式を空売りしたり、株式空売りスワップ契約を締結したりして、ヘッジファンドの空売りポジションを構築した。該当企業が配股を発表すると、株価は下落し、そのヘッジファンドはこれらの空売りポジションを通じて約3.15億香港ドルの利益を得たとされる。

市場関係者は、今回のICACの調査は逆追跡の過程であると推測している。異常な取引を最初に発見し、その後、利益を多く得たファンドに絞り込み、追跡調査を行い、最終的に「内通者」を摘発したと考えられる。

無極资本の調査

この事件のもう一つの関係者である無極资本は、近年「中東資本＋香港株式テクノロジー」に注力し、急速に台頭してきた資産運用機関である。

報道によると、無極资本は香港株市場の新規参入者ではなく、元国際投資銀行の関係者が設立し、中東の巨額資本を背負い、アジア市場に深く根ざす越境資産管理機関である。その成長軌跡は、近年の香港株市場の繁栄と密接に結びついている。

公開資料によると、無極资本は2015年に設立され、資金は主に中東の主権基金やファミリーオフィスなどの長期機関投資家から調達された。2024年には香港株市場への投資を加速させ、2025年には基石投資、独占配售、戦略的増資の組み合わせで、年間15社超の香港株プロジェクトに参加し、総投資額は150億香港ドルを超える。

今回の事件前も、無極资本は高頻度の投資を続けており、2026年3月9日の黒芝麻智能への63.1億香港ドルの戦略配售は、事件前最後の大規模な香港株投資だった。当時、同社はAIや自動運転などの分野で長期的な戦略協力を築くと宣言していた。

現時点では、この調査に関与する具体的な上場企業のリストは未発表である。