六天五板で61%以上上昇した三房巷が4回投資家に注意喚起：実質的な支配権の変動の可能性、製品コストの上昇、昨年の予想損失

2026年3月12日以来、三房巷の株価は連続5営業日でストップ高を記録し、6営業日での累計上昇率は61.33％に達しています。

株価の強い動きとは対照的に、三房巷は2025年度の純利益が7.6億元から8.4億元の赤字を見込んでおり、前年同期比で大幅に赤字額が増加しています。さらに深刻なのは、会社の実質的な支配権を持つ三房巷グループ有限公司（以下、三房巷グループ）およびその一致行動者が保有する全ての株式が司法による凍結および質入れの対象となっていることです。

現在、当社は株価異動に関する公告を2回連続で発表し、リスク警告も行っています。これら4つの公告の中で、2026年3月18日に夜間に発表された最新のリスク警告では、もし支配株主が保有する株式が司法処分を受けた場合、実質的な支配権の変動が生じる可能性があると明示しています。

近六営業日の三房巷株価推移

**　　実質支配権の変動可能性についての注意喚起 **

2026年3月18日夜に発表された最新の株式取引リスク警告公告によると、当社は市場に対して次のように警告しています：「将来的に、三房巷グループおよび三房巷国貿が保有する当社株式が司法処分を受けた場合、実質的な支配権の変動が生じる可能性があります。」

この警告は2月末の公告でも既に示されていました。

このリスクは、当社の支配株主である三房巷グループと、その一致行動者である江苏三房巷国际贸易有限公司（以下、三房巷国貿）が保有する株式がすべて「凍結」および「質入れ」状態にあることに起因しています。2026年2月26日の公告では、すでにこの状況が開示されていました。公告によると、三房巷グループと三房巷国貿が合計で保有する株式数は31.67億株で、総株式の81.29％を占めており、すべて司法によって凍結されています。

株式凍結の原因は、支配株主が負債や契約紛争に巻き込まれているためです。公告には次のように記されています：「三房巷グループおよび三房巷国貿は、その下属企業の融資および貿易に関して、江陰市東吳建設投資有限公司に株式質入れ担保を提供しています。」

その後、関連する債務や契約紛争により、江陰市稷盛投資発展有限公司と江陰市東吳建設投資有限公司が江陰市人民法院に訴前財産保全を申請し、これが株式凍結の原因となっています。これらの申請を行った両社は、いずれも江陰市の地元国資背景企業です。

当時、当社は株式凍結が会社のガバナンス構造に大きな影響を与えていないと表明していましたが、株価の異動に伴い、実質支配権の変動リスクが投資者の間で頻繁に指摘されるようになっています。

**　　製品価格の上昇により下流顧客の購買意欲が減退傾向 **

支配株主側のリスクが高まる一方で、三房巷の株価は一時的に独立した動きを見せ、理解し難い展開となっています。

2026年3月11日から3月18日までの6営業日で、株価は累計で61.33％上昇しました。3月12日以降は連続して5回のストップ高を記録し、その間の出来高率も3月12日の2.68％から3月18日の10.65％へと拡大しています。

株価の大幅上昇の背景には、当社の赤字業績があります。三房巷が発表した2025年の業績予告によると、純利益は-7.6億元から-8.4億元と見込まれ、前年同期比で赤字額は55.91％から72.32％増加しています。

異常な株価変動に対し、三房巷は3月13日、16日、17日、18日の夜に次々と異常振幅とリスク警告の公告を出し、投資者に対してリスクを繰り返し警告しています。公告では、主要事業に大きな変化はなく、収益性や製品の毛利率も大きく変わっていないと明言しています。

一方、地政学的情勢や国際エネルギー価格の影響により、主要化学品の価格は最近大きく変動しています。原材料価格の上昇により、手持ちの受注のコストが増加し、製品価格の急騰が下流顧客の購買意欲を減退させているのです。

明らかに、三房巷の現在の株価動向は、その経営の基本的な状況から大きく乖離しています。会社は公告の中で、二次市場での取引リスクに注意を促し、合理的な判断と慎重な投資を呼びかけています。

（出典：每日経済新聞）