京沪深取引所は先週（1月12日～1月16日）に6社の企業が上会し、新規受理企業はありませんでした。IPOの申請は5社で、そのうち3社の登録が承認され、2社の新規株式が上場しました。また今週（1月19日～1月23日）は6社が上会を迎え、1社が新規上場し、3社が申込を予定しています。**一、IPO審査と登録の進展****審査**6**通過**5**、信勝科技は北京取引所IPOの審査一時保留**先週、6社のIPOが上会し、信勝科技の上会が一時保留となったほか、高特電子、聯訊儀器、天海電子、瑞爾競達、中科儀の5社は順調に通過しました。信勝科技はコンピュータ刺繍機の研究開発、製造、販売を専門としています。2025年前三季度の売上高は10.44億元（約180億円）、前年比44.48％増。親会社純利益は1.5億元（約26億円）、前年比105.18％増です。今回のIPOで約4.49億元（約78億円）の資金調達を計画しています。上場委員会の会議現場では、推薦機関と申請会計士に対し、「海外送金能力を持つ第三者支払者」の全販売顧客について、資金の受払いや業務費用に関する契約と履行状況、支払者の頻繁な変動理由、顧客の外貨外貨枠と発行者への配分状況をさらに確認し、売上の真実性を確かめるよう求めました。また、信勝科技に対し、子会社からの借入を通じた募集投資プロジェクトの主要内容の補足披露や、募集資金の適正な管理・使用、防止利益供与、投資者保護のための措置についても求めました。さらに、経営成績の真実性、持続性、子会社を通じた募集投資の実施についても追及しました。先週の通過状況を見ると、審査会議では、企業の業績安定性、競争力、売掛金管理、業界サイクルリスクなどに焦点が当てられました。高特電子は2026年深交所初のIPO上会案件で、創業板に上場予定です。自動車用配線、コネクター、電子部品の研究開発・製造・販売を主な事業としています。審査結果公告によると、上場委員会は、蓄電池BMS関連製品の市場競争状況や原材料価格変動を踏まえ、粗利益率の低下や売掛金の回収遅延、営業活動の純キャッシュフローの低迷が業績に与える影響について説明を求めました。聯訊儀器は2026年科創板初の通過企業です。電子測定器と半導体試験装置の研究開発・製造・販売・サービスを行います。会議中、業界サイクルや技術革新、新製品の技術水準と下流需要、主要部品の調達について現場で質問しました。天海電子は深市主板に上場予定です。自動車用配線、コネクター、電子部品の研究開発・製造・販売を行い、調達資金は24.6億元（約430億円）と、先週の上会企業中最大規模です。公告によると、経営の持続性や営業キャッシュフローの変動理由と妥当性について質問されました。瑞爾競達と中科儀は北京取引所に上場予定です。瑞爾競達は高炉製鉄用耐火材料と総合技術ソリューションに特化し、2023年末に上場申請を撤回しました。今回の上会では、業績の真実性を重視し、直販モデルでの高い粗利益率や、主要原材料価格の下落に伴うコスト構成の変動について説明を求めました。中科儀は乾式真空ポンプと真空科学計測器の研究開発・製造・販売と技術サービスを行います。2025年前三季度の売上高は8.45億元、純利益は5.49億元です。収益認識の正確性について質問され、異常な認識時点や期を跨ぐ収益認識の有無について説明を求められました。**今週の6社「迎接試験」、惠康科技は17.97億元調達予定**Windデータによると、今週は6社がIPOに挑戦します。その中で、エタイクは上海市主板に、リチクは創業板に、惠康科技は深市主板に、バイリジ、ミフ科技、トプタイクは北京取引所に上場予定です。調達額では、今週上会予定の中で最も多いのは惠康科技で、17.97億元の調達を計画しています。次いでエタイクとリチクがそれぞれ15億元と10億元を予定しています。惠康科技は冷凍機器の研究開発・製造・販売を行います。主な製品は製氷機、冷蔵庫、冷凍庫、酒庫などで、民生・商用に利用されます。報告期間中、売上高は2022年の19.3億元から2024年の32.04億元へ増加し、純利益は1.97億元から4.51億元へ増加しました。二次審査質問書では、業界やビジネスモデル、コンプライアンス、売上高について追及されました。深市主板IPOに挑む惠康科技は、17.97億元を調達し、前湾二号冷凍設備のスマート製造拠点建設、冷凍設備のスマート化改造、タイの冷凍設備工場建設、研究開発センターの建設に充てる予定です。エタイクは自動車電子のスマートソリューション提供企業です。車体域、インテリア域、動力域、スマートドライビング域の4つの機能領域の車載電子製品の研究開発・製造・販売を行い、EMSや技術開発も提供します。招股書には、「顧客集中度が高い」「奇瑞汽車の売上比率が高い」リスクを指摘しています。報告期間中、奇瑞汽車は最大の顧客であり、売上高は6億元、10.57億元、18.68億元、7.75億元です。売上比率は27.60％、35.21％、53.89％、50.26％です。奇瑞股份はエタイクの主要株主の一つであり、発行前に14.99％の株式を保有しています。リチクは材料の自動配合、乳化、混合などの自動化処理を専門とし、リチウム電池製造や化学工業、複合材料向けのシステムを提供します。2022年から2024年、2025年前三季度の売上高はそれぞれ6.19億元、17.21億元、21.73億元、17.18億元です。純利益は1.07億元、2.39億元、2.7億元、1.83億元です。ただし、招股書では「毛利率低下のリスク」を指摘しています。2022年から2024年の主な事業の毛利率は16.48％、27.80％、28.78％、27.13％です。在庫評価増の影響を除いた場合の毛利率は41.93％、40.08％、35.97％、31.20％となり、低下傾向にあります。バイリジは生物医療材料分野に特化し、子宮腔、腹腔、鼻腔用の交差型ヒアルロン酸ゲルなどの術後粘着防止器具や機能性スキンケア製品を展開しています。2025年前三季度の売上高は2億元、前年比26.38％増。純利益は0.57億元、63.38％増です。ミフ科技は自動車用流体配管システムの主要部品やガイドレールなどのプラスチック部品の研究開発・製造・販売を行い、新エネルギー車や従来型燃料車に供給しています。2025年前三季度の売上高は2.37億元、32.43％増。純利益は0.65億元、36.09％増です。トプタイクはスマートコントローラーやスマート製品の研究開発・製造・販売を行い、消費電子、電動工具、産業自動化、自動車電子、新エネルギーなどに展開しています。2025年前三季度の売上高は8.23億元、10.16％増。純利益は0.85億元、5.2％増です。**二、新規株式の申込と上場動向****先週2銘柄が上場、科馬材料は初日で371％上昇**Windデータによると、今週は1銘柄が上場します。愛舍倫は1月21日に北交所に上場予定です。発行価格は15.98元/株。招股書によると、愛舍倫は医療・健康事業に長く従事し、リハビリや医療防護用の使い捨て医療用品の研究開発・製造・販売を行うODM/OEM企業です。2025年の売上高は8.89億元から9.39億元、前年比28.65％から35.89％増を見込んでいます。純利益は8929万～9848万元、10.63％～22.01％増です。先週は2銘柄が上場しました。1月15日に至信股份が上海市主板に、発行価格は21.88元/株。終値は68.58元で、上昇率は213.44％です。一株あたりの利益は2.34万元です。自動車用溶接部品と金型の開発・加工・販売を行います。1月16日に科馬材料が北交所に上場。発行価格は11.66元/株。終値は54.95元で、上昇率は371.27％です。一株あたりの利益は4329元です。主な事業は乾式摩擦片と湿式紙基摩擦片の研究開発・製造・販売です。新型摩擦材料の開発も進めています。**今週3銘柄が申込、農大科技は25元/株で発行**Windデータによると、今週は3銘柄が申込予定です。振石股份と農大科技は1月19日に申込を開始し、上海市主板と北交所に上場予定です。発行価格はそれぞれ11.18元/株と25元/株です。世盟股份は1月23日に申込を開始し、深市主板に上場予定ですが、発行価格は未定です。振石股份は、クリーンエネルギー分野の繊維強化材料の研究開発・製造・販売を行う国家ハイテク企業です。主要顧客は世界有数の風車ブレードや風車メーカーです。招股書によると、2025年の売上高は70億～75億元、前年比57.70％～68.69％増。純利益は7.3億～8.6億元、20.53％～42.00％増と予測しています。農大科技は、新型肥料とその中間体の研究開発・製造・販売と技術サービスを提供します。2025年の売上高は22億～24億元、前年比-6.91％～1.56％。純利益は1.4億～1.6億元、-3.64％～10.13％と見込んでいます。世盟股份は、国際的な製造企業向けのカスタマイズされたサプライチェーン物流ソリューションを提供し、中国北部を拠点とし、全国展開しています。主要顧客は自動車やパッケージなどの大手企業です。招股書によると、2025年の売上高は9.25億元、前年比-10.08％。純利益は1.48億元、前年比-12.70％です。マースク系やメルセデス系の顧客の売上減少が影響しています。
IPO要闻汇 | 信胜科技遭暂缓审议，本周3只新股申购
京沪深取引所は先週（1月12日～1月16日）に6社の企業が上会し、新規受理企業はありませんでした。IPOの申請は5社で、そのうち3社の登録が承認され、2社の新規株式が上場しました。
また今週（1月19日～1月23日）は6社が上会を迎え、1社が新規上場し、3社が申込を予定しています。
一、IPO審査と登録の進展
審査6通過5**、信勝科技は北京取引所IPOの審査一時保留**
先週、6社のIPOが上会し、信勝科技の上会が一時保留となったほか、高特電子、聯訊儀器、天海電子、瑞爾競達、中科儀の5社は順調に通過しました。
信勝科技はコンピュータ刺繍機の研究開発、製造、販売を専門としています。2025年前三季度の売上高は10.44億元（約180億円）、前年比44.48％増。親会社純利益は1.5億元（約26億円）、前年比105.18％増です。今回のIPOで約4.49億元（約78億円）の資金調達を計画しています。
上場委員会の会議現場では、推薦機関と申請会計士に対し、「海外送金能力を持つ第三者支払者」の全販売顧客について、資金の受払いや業務費用に関する契約と履行状況、支払者の頻繁な変動理由、顧客の外貨外貨枠と発行者への配分状況をさらに確認し、売上の真実性を確かめるよう求めました。
また、信勝科技に対し、子会社からの借入を通じた募集投資プロジェクトの主要内容の補足披露や、募集資金の適正な管理・使用、防止利益供与、投資者保護のための措置についても求めました。さらに、経営成績の真実性、持続性、子会社を通じた募集投資の実施についても追及しました。
先週の通過状況を見ると、審査会議では、企業の業績安定性、競争力、売掛金管理、業界サイクルリスクなどに焦点が当てられました。
高特電子は2026年深交所初のIPO上会案件で、創業板に上場予定です。自動車用配線、コネクター、電子部品の研究開発・製造・販売を主な事業としています。審査結果公告によると、上場委員会は、蓄電池BMS関連製品の市場競争状況や原材料価格変動を踏まえ、粗利益率の低下や売掛金の回収遅延、営業活動の純キャッシュフローの低迷が業績に与える影響について説明を求めました。
聯訊儀器は2026年科創板初の通過企業です。電子測定器と半導体試験装置の研究開発・製造・販売・サービスを行います。会議中、業界サイクルや技術革新、新製品の技術水準と下流需要、主要部品の調達について現場で質問しました。
天海電子は深市主板に上場予定です。自動車用配線、コネクター、電子部品の研究開発・製造・販売を行い、調達資金は24.6億元（約430億円）と、先週の上会企業中最大規模です。公告によると、経営の持続性や営業キャッシュフローの変動理由と妥当性について質問されました。
瑞爾競達と中科儀は北京取引所に上場予定です。瑞爾競達は高炉製鉄用耐火材料と総合技術ソリューションに特化し、2023年末に上場申請を撤回しました。今回の上会では、業績の真実性を重視し、直販モデルでの高い粗利益率や、主要原材料価格の下落に伴うコスト構成の変動について説明を求めました。
中科儀は乾式真空ポンプと真空科学計測器の研究開発・製造・販売と技術サービスを行います。2025年前三季度の売上高は8.45億元、純利益は5.49億元です。収益認識の正確性について質問され、異常な認識時点や期を跨ぐ収益認識の有無について説明を求められました。
今週の6社「迎接試験」、惠康科技は17.97億元調達予定
Windデータによると、今週は6社がIPOに挑戦します。その中で、エタイクは上海市主板に、リチクは創業板に、惠康科技は深市主板に、バイリジ、ミフ科技、トプタイクは北京取引所に上場予定です。
調達額では、今週上会予定の中で最も多いのは惠康科技で、17.97億元の調達を計画しています。次いでエタイクとリチクがそれぞれ15億元と10億元を予定しています。
惠康科技は冷凍機器の研究開発・製造・販売を行います。主な製品は製氷機、冷蔵庫、冷凍庫、酒庫などで、民生・商用に利用されます。報告期間中、売上高は2022年の19.3億元から2024年の32.04億元へ増加し、純利益は1.97億元から4.51億元へ増加しました。二次審査質問書では、業界やビジネスモデル、コンプライアンス、売上高について追及されました。
深市主板IPOに挑む惠康科技は、17.97億元を調達し、前湾二号冷凍設備のスマート製造拠点建設、冷凍設備のスマート化改造、タイの冷凍設備工場建設、研究開発センターの建設に充てる予定です。
エタイクは自動車電子のスマートソリューション提供企業です。車体域、インテリア域、動力域、スマートドライビング域の4つの機能領域の車載電子製品の研究開発・製造・販売を行い、EMSや技術開発も提供します。招股書には、「顧客集中度が高い」「奇瑞汽車の売上比率が高い」リスクを指摘しています。
報告期間中、奇瑞汽車は最大の顧客であり、売上高は6億元、10.57億元、18.68億元、7.75億元です。売上比率は27.60％、35.21％、53.89％、50.26％です。奇瑞股份はエタイクの主要株主の一つであり、発行前に14.99％の株式を保有しています。
リチクは材料の自動配合、乳化、混合などの自動化処理を専門とし、リチウム電池製造や化学工業、複合材料向けのシステムを提供します。2022年から2024年、2025年前三季度の売上高はそれぞれ6.19億元、17.21億元、21.73億元、17.18億元です。純利益は1.07億元、2.39億元、2.7億元、1.83億元です。
ただし、招股書では「毛利率低下のリスク」を指摘しています。2022年から2024年の主な事業の毛利率は16.48％、27.80％、28.78％、27.13％です。在庫評価増の影響を除いた場合の毛利率は41.93％、40.08％、35.97％、31.20％となり、低下傾向にあります。
バイリジは生物医療材料分野に特化し、子宮腔、腹腔、鼻腔用の交差型ヒアルロン酸ゲルなどの術後粘着防止器具や機能性スキンケア製品を展開しています。2025年前三季度の売上高は2億元、前年比26.38％増。純利益は0.57億元、63.38％増です。
ミフ科技は自動車用流体配管システムの主要部品やガイドレールなどのプラスチック部品の研究開発・製造・販売を行い、新エネルギー車や従来型燃料車に供給しています。2025年前三季度の売上高は2.37億元、32.43％増。純利益は0.65億元、36.09％増です。
トプタイクはスマートコントローラーやスマート製品の研究開発・製造・販売を行い、消費電子、電動工具、産業自動化、自動車電子、新エネルギーなどに展開しています。2025年前三季度の売上高は8.23億元、10.16％増。純利益は0.85億元、5.2％増です。
二、新規株式の申込と上場動向
先週2銘柄が上場、科馬材料は初日で371％上昇
Windデータによると、今週は1銘柄が上場します。愛舍倫は1月21日に北交所に上場予定です。発行価格は15.98元/株。招股書によると、愛舍倫は医療・健康事業に長く従事し、リハビリや医療防護用の使い捨て医療用品の研究開発・製造・販売を行うODM/OEM企業です。2025年の売上高は8.89億元から9.39億元、前年比28.65％から35.89％増を見込んでいます。純利益は8929万～9848万元、10.63％～22.01％増です。
先週は2銘柄が上場しました。1月15日に至信股份が上海市主板に、発行価格は21.88元/株。終値は68.58元で、上昇率は213.44％です。一株あたりの利益は2.34万元です。自動車用溶接部品と金型の開発・加工・販売を行います。
1月16日に科馬材料が北交所に上場。発行価格は11.66元/株。終値は54.95元で、上昇率は371.27％です。一株あたりの利益は4329元です。主な事業は乾式摩擦片と湿式紙基摩擦片の研究開発・製造・販売です。新型摩擦材料の開発も進めています。
今週3銘柄が申込、農大科技は25元/株で発行
Windデータによると、今週は3銘柄が申込予定です。振石股份と農大科技は1月19日に申込を開始し、上海市主板と北交所に上場予定です。発行価格はそれぞれ11.18元/株と25元/株です。世盟股份は1月23日に申込を開始し、深市主板に上場予定ですが、発行価格は未定です。
振石股份は、クリーンエネルギー分野の繊維強化材料の研究開発・製造・販売を行う国家ハイテク企業です。主要顧客は世界有数の風車ブレードや風車メーカーです。招股書によると、2025年の売上高は70億～75億元、前年比57.70％～68.69％増。純利益は7.3億～8.6億元、20.53％～42.00％増と予測しています。
農大科技は、新型肥料とその中間体の研究開発・製造・販売と技術サービスを提供します。2025年の売上高は22億～24億元、前年比-6.91％～1.56％。純利益は1.4億～1.6億元、-3.64％～10.13％と見込んでいます。
世盟股份は、国際的な製造企業向けのカスタマイズされたサプライチェーン物流ソリューションを提供し、中国北部を拠点とし、全国展開しています。主要顧客は自動車やパッケージなどの大手企業です。招股書によると、2025年の売上高は9.25億元、前年比-10.08％。純利益は1.48億元、前年比-12.70％です。マースク系やメルセデス系の顧客の売上減少が影響しています。