電力早朝の構造的な急騰！今朝（3月18日）、A株の電力セクターは活発に動いています。珈伟新能は始値直後に20％のストップ高を達成。華電遼能は3連続ストップ高、粤電力A、韶能股份、雅博股份も続いてストップ高に。新中港、華電能源、江苏新能、閩東電力なども好調です。一部の機関は、電力セクターは高配当と成長性を兼ね備えたコア基盤であり、現在四つの大きな好材料があると指摘しています。第一に、トップレベルの設計からトークンの海外展開まで、電力はAI時代のコア資産となる。第二に、電気料金の上昇ロジックが強化され、公益事業資産の価値再評価が進む。第三に、「HALO」資産モデルに適合し、極めて堅牢な防御性と変革成長の恩恵を併せ持つ。第四に、価値の底値が顕在化し、電力資産は攻防両面で優れている。**電力再び爆発**本日、いくつかの電力株は市場で稀に見る強いコンセンサスを得ています。珈伟新能は始値一瞬でストップ高、雅博股份もすぐにストップ高となり、両銘柄とも太陽光発電の代表的な銘柄で、グリーン電力セクターに属します。華西証券は、再生可能エネルギー発電の比率が高まり続ける一方で、電力調整のメカニズムに本質的な変化はなく、電網の調整と安全余裕度は次第に縮小していると指摘。電力の消費と供給の矛盾が深刻化しつつあります。再生可能エネルギーの発電容量は高速で増加し、一部地域では消費問題が顕在化。計算能力は調整負荷因子として、再生エネルギーの「自治消納」レベルを高める可能性があります。「東数西算」などの政策は、「西電西用」を促進し、産業の西移を導きます。AIの進歩に伴うスマートグリッド技術は、系統連結の問題解決を支援し、産業の閉ループ形成を促進、科学技術強国の発展を強力に支えます。火力発電も好調です。深南電、粤電力A、華電遼能は全てストップ高、華電能源、惠恒運、華銀電力、建投能源も好調です。特に、粤電力Aと華電遼能は始値一字ストップ高、深南電も秒でストップ高となりました。米国とイスラエルのイラン攻撃により、ホルムズ海峡の航行はほぼ麻痺状態となり、世界の原油価格は激しく変動しています。韓国の与党「共に民主党」は3月16日、石炭火力発電の容量制限を解除し、原子力発電所の稼働率を80％に引き上げると発表。中東危機に対応するため、エネルギー供給と価格の安定を目的とした措置です。ホルムズ海峡の緊張が続く中、韓国への石油・天然ガス輸送に影響しています。**四つの注目ポイント**広発証券によると、電力セクターには四つの大きな注目点があります。第一：トップレベルの設計からトークンの海外展開まで、電力はAI時代のコア資産に。2026年の政府報告では「算電協同」が初めて提案され、電力と計算能力の連携が国家戦略に昇格。3月9日時点で、世界のトークン消費量は一週間で15テラを超え、計算能力の需要は爆発的に増加しています。同時に、コスト優位とモデル能力の向上により、国産モデルのトークン呼び出し量も増加し、世界的なAI計算能力の需要拡大を促進します。第二：電気料金の上昇ロジックが強化され、公益事業資産の価値再評価が進む。2026年の「発電側容量電価机制の改善に関する通知」により、石炭火力、ガス火力、揚水式蓄電、電網側の新型蓄電の容量電価机制がさらに整備されます。ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢の影響で、エネルギー供給は不安定化し、上流の石炭・天然ガス価格の上昇と伝導が予想されます。市場化メカニズムの深化により、エネルギー価格の上昇は電気料金に伝わりやすくなり、電力の収益性が向上します。第三： 「HALO」資産モデルに適合し、堅牢な防御性と成長の恩恵を併せ持つ。A株市場では、電力資産は「重資産、淘汰低」の投資ストーリーにぴったり合い、株主権益は実物信用に裏打ちされ、変動に強いです。重資産投資と高資本利用率により、長期的に全A指数より高いROEを維持し、配当利回りも高いです。これらの特性により、タイミングを気にせず投資でき、景気循環に対しても安定した配当とともに長期的な資産配分が可能です。第四：価値の底値が見え、電力資産は攻防両面で優れる。評価面では、現在の電力指数は電網設備指数のPERとPBRがともに過去平均を下回り、全体の配当利回りも電網設備テーマより高く、資産のコストパフォーマンスが高いことを示しています。さらに、公益事業セクターのアクティブ株式の比率は過去最低水準にあり、低配当修復の余地があります。排版：王璐璐校正：杨立林
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電力早朝の構造的な急騰！
今朝（3月18日）、A株の電力セクターは活発に動いています。珈伟新能は始値直後に20％のストップ高を達成。華電遼能は3連続ストップ高、粤電力A、韶能股份、雅博股份も続いてストップ高に。新中港、華電能源、江苏新能、閩東電力なども好調です。
一部の機関は、電力セクターは高配当と成長性を兼ね備えたコア基盤であり、現在四つの大きな好材料があると指摘しています。第一に、トップレベルの設計からトークンの海外展開まで、電力はAI時代のコア資産となる。第二に、電気料金の上昇ロジックが強化され、公益事業資産の価値再評価が進む。第三に、「HALO」資産モデルに適合し、極めて堅牢な防御性と変革成長の恩恵を併せ持つ。第四に、価値の底値が顕在化し、電力資産は攻防両面で優れている。
電力再び爆発
本日、いくつかの電力株は市場で稀に見る強いコンセンサスを得ています。珈伟新能は始値一瞬でストップ高、雅博股份もすぐにストップ高となり、両銘柄とも太陽光発電の代表的な銘柄で、グリーン電力セクターに属します。
華西証券は、再生可能エネルギー発電の比率が高まり続ける一方で、電力調整のメカニズムに本質的な変化はなく、電網の調整と安全余裕度は次第に縮小していると指摘。電力の消費と供給の矛盾が深刻化しつつあります。再生可能エネルギーの発電容量は高速で増加し、一部地域では消費問題が顕在化。計算能力は調整負荷因子として、再生エネルギーの「自治消納」レベルを高める可能性があります。「東数西算」などの政策は、「西電西用」を促進し、産業の西移を導きます。AIの進歩に伴うスマートグリッド技術は、系統連結の問題解決を支援し、産業の閉ループ形成を促進、科学技術強国の発展を強力に支えます。
火力発電も好調です。深南電、粤電力A、華電遼能は全てストップ高、華電能源、惠恒運、華銀電力、建投能源も好調です。特に、粤電力Aと華電遼能は始値一字ストップ高、深南電も秒でストップ高となりました。
米国とイスラエルのイラン攻撃により、ホルムズ海峡の航行はほぼ麻痺状態となり、世界の原油価格は激しく変動しています。韓国の与党「共に民主党」は3月16日、石炭火力発電の容量制限を解除し、原子力発電所の稼働率を80％に引き上げると発表。中東危機に対応するため、エネルギー供給と価格の安定を目的とした措置です。ホルムズ海峡の緊張が続く中、韓国への石油・天然ガス輸送に影響しています。
四つの注目ポイント
広発証券によると、電力セクターには四つの大きな注目点があります。
第一：トップレベルの設計からトークンの海外展開まで、電力はAI時代のコア資産に。2026年の政府報告では「算電協同」が初めて提案され、電力と計算能力の連携が国家戦略に昇格。3月9日時点で、世界のトークン消費量は一週間で15テラを超え、計算能力の需要は爆発的に増加しています。同時に、コスト優位とモデル能力の向上により、国産モデルのトークン呼び出し量も増加し、世界的なAI計算能力の需要拡大を促進します。
第二：電気料金の上昇ロジックが強化され、公益事業資産の価値再評価が進む。2026年の「発電側容量電価机制の改善に関する通知」により、石炭火力、ガス火力、揚水式蓄電、電網側の新型蓄電の容量電価机制がさらに整備されます。ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢の影響で、エネルギー供給は不安定化し、上流の石炭・天然ガス価格の上昇と伝導が予想されます。市場化メカニズムの深化により、エネルギー価格の上昇は電気料金に伝わりやすくなり、電力の収益性が向上します。
第三： 「HALO」資産モデルに適合し、堅牢な防御性と成長の恩恵を併せ持つ。A株市場では、電力資産は「重資産、淘汰低」の投資ストーリーにぴったり合い、株主権益は実物信用に裏打ちされ、変動に強いです。重資産投資と高資本利用率により、長期的に全A指数より高いROEを維持し、配当利回りも高いです。これらの特性により、タイミングを気にせず投資でき、景気循環に対しても安定した配当とともに長期的な資産配分が可能です。
第四：価値の底値が見え、電力資産は攻防両面で優れる。評価面では、現在の電力指数は電網設備指数のPERとPBRがともに過去平均を下回り、全体の配当利回りも電網設備テーマより高く、資産のコストパフォーマンスが高いことを示しています。さらに、公益事業セクターのアクティブ株式の比率は過去最低水準にあり、低配当修復の余地があります。
排版：王璐璐
校正：杨立林