3月の連邦公開市場委員会（FOMC）声明の内容にどのような変化があったかを比較する

現地時間1月18日水曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）は予定通り据え置きました。今回の声明では、米国経済の見通しに関する表現は今年1月の会議と大きく変わっておらず、一部調整された点は以下の通りです。

• 失業率はここ数ヶ月ほぼ変動がなく、従来の声明にあった「一定の安定兆候が見られる」という表現を削除。
• 「中東情勢の展開が米国経済に与える影響は不確定である」と新たに記載。

本会議では、理事のミラン氏が反対票を投じました。彼は0.25ポイントの利下げを支持すべきだと考えており、1月の会議と同じ立場です。昨年9月、10月、12月の会議ではいずれも0.25ポイントの利下げが行われ、ミラン氏もその都度反対票を投じており、彼は0.50ポイントの利下げを主張しています。

また、理事のウォラー氏は、前回の1月会議で利率決定に異議を唱え、0.25ポイントの利下げを支持すべきだと考えていましたが、今回の会議では据え置きに賛成しました。1月時点でのウォラー氏の投票は、トランプ大統領が次期FRB議長に支持できる候補者として彼の留任を望んでいたことを意味します。ただし最終的に、トランプ大統領はウォラー氏ではなくウォッシュ氏を次期FRB議長に任命しました。

声明全文翻訳

以下は声明全文の翻訳です。黒字は2026年1月FOMC会議の声明と同じ部分、赤字は2026年3月の新規追加部分、括弧内の青字は1月声明から削除された表現（出典を明記してください）：

利用可能な指標は、経済活動が堅調なペースで拡大していることを示しています。雇用の伸びは依然として緩やかで、失業率はここ数ヶ月ほぼ変動がなく（一定の安定兆候が見られる）、インフレは依然やや高い状態です。

委員会は、長期的に最大の雇用と2％のインフレ率を実現することを目指しています。経済見通しの不確実性は依然として高い水準にあります。中東情勢の展開が米国経済に与える影響は不確定です。委員会は、二重の使命に影響を与える可能性のあるリスクに注意を払っています。

自らの目標を支援するため、委員会は連邦基金金利の目標範囲を3.50％から3.75％に維持することを決定しました。今後のデータや見通しの変化、リスクのバランスを慎重に評価しながら、金利範囲のさらなる調整のタイミングと幅を検討します。委員会は、最大の雇用とインフレの2％目標への回帰を支持することを堅持します。

適切な金融政策の立場を評価する際には、委員会は最新の情報が経済見通しに与える影響を引き続き監視します。目標達成を妨げるリスクが生じた場合には、必要に応じて金融政策の立場を調整する準備があります。委員会の評価は、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融・国際情勢の変化に関する広範な情報を参考にします。

今回の金融政策に賛成した投票者は、ジェローム・パウエル（Jerome H. Powell）議長、ジョン・ウィリアムズ（John C. Williams）副議長、マイケル・バル（Michael S. Barr）、ミシェル・ボーマン（Michelle W. Bowman）、リサ・クック（Lisa D. Cook）、ベス・ハマック（Beth M. Hammack）、フィリップ・ジェファーソン（Philip N. Jefferson）、ニール・カシャクリ（Neel Kashkari）、ロリー・ローガン（Lorie K. Logan）、アナ・ポールソン（Anna Paulson）、およびクリストファー・ウォラー（Christopher J. Waller）です。反対票を投じた委員には、ステファン・ミラン（Stephen I. Miran）とウォラー氏が含まれ、彼らは今回の会議で連邦基金金利の目標範囲を0.25ポイント引き下げることを支持しませんでした。

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