中国のクラウドコンピューティング業界で稀に見る価格反転が起きています。Tencent Cloudに続き、Alibaba CloudとBaidu Smart Cloudも値上げを発表し、中国クラウド市場の20年以上続いた「継続的な値下げ」ロジックが緩み始め、前例のない値上げサイクルが到来しつつあります。3月18日昼、Alibaba Cloudは公式ウェブサイトで、世界的なAI需要の爆発とサプライチェーンの値上げに伴い、AI計算能力やストレージなどの製品の価格調整を行い、最大34％の値上げを実施すると発表しました。Alibaba CloudのMaaS事業「百炼」は今年1～3月に過去最高の成長率を記録しており、AI計算能力の不足分をToken事業に振り向けています。同日、A株市場の取引終了後に、Baidu Smart Cloudも価格調整を発表し、AI計算能力関連製品の価格を約5％～30％、並列ファイルストレージなどを約30％引き上げました。両社のトップ企業がわずか4時間以内に次々と値上げを行ったことは、AI計算能力の需給緊迫が価格面に伝わっていることを示しています。今週初めのモルガン・スタンレーの報告書では、クラウドコンピューティングは常に価格のデフレーション産業であり、規模が大きくなるほどコストが下がり、価格も下落する傾向にあると指摘されていました。しかし、AI時代はこのパラダイムを打ち破り、Tokenの呼び出し量の爆発的増加とともに、前例のない値上げサイクルが中国のAIクラウド市場で進行しています。投資家にとっては、推論負荷の急速な拡大や上流の部品・データセンターの制約による限界コストの上昇を背景に、「クラウド事業者が価格設定権を再獲得する可能性が高まっている」と言えます。**歴史的に稀有！国内主要クラウドサービス事業者が一斉に値上げ** ---------------------Alibaba CloudはAI計算能力やストレージなどの製品の価格を最大34％引き上げました。理由は、世界的なAI需要の爆発とサプライチェーンの値上げです。関係者によると、Token呼び出し量の急増が内部リソースの優先順位を変えており、Alibaba Cloudは不足している計算能力をToken関連事業により多く振り向けています。Baidu Smart Cloudの価格調整もAI計算能力とストレージの両端に向けられ、計算能力製品は約5％～30％、並列ファイルストレージなどは約30％値上げされました。同じ日に二大企業が価格を引き上げたことは、「供給と需要の逼迫」が納品や待ち行列の周期から、より直接的な価格信号へと変化していることを示しています。先週、Tencent Cloudも値上げを発表し、インテリジェントモデル開発プラットフォームの一部モデルの課金戦略を最適化・調整しました。具体的には、Tencent HY2.0 Instructモデルの入力価格が従来の0.0008元/千Tokensから0.004505元/千Tokensに大幅に引き上げられ、約463.13％の上昇となっています。BAT（百度、阿里巴巴、テンセント）以外の国内クラウド事業者も動き出しています。Wangsu Technologiesは2026年2月1日からCDN製品の価格を35％～40％引き上げると発表し、UCloudは2026年3月1日からすべての契約更新と新規顧客に対して値上げを行います。海外の事業者では、2026年1月4日にAWSがEC2機械学習Capacity Blocksの価格を約15％引き上げ、1月27日にはGoogle Cloudがネットワーク、ストレージ、AIインフラの大幅値上げを発表し、一部のCDNやトラフィックデータ伝送料は100％の増加となり、新価格は2026年5月から適用されます。値上げの背景には、Token消費量の爆発的増加があります。 ------------------OpenClawを代表とするAIエージェントアプリケーションの浸透が加速し、**Token消費量は従来の対話型AIと比較して指数関数的に増加しています。**UBSの以前の報告によると、API統合プラットフォームOpenRouterを通じて監視された世界のAIモデルの週次Token使用量は、ここ数週間で約16兆（16 trillion）に達し、2026年1月（OpenClawのリリース前）の水準のほぼ3倍に増加しています。**供給側の制約はチップに由来します。**ストレージチップについては、SKグループの会長がNVIDIA GTC大会で、チップ生産のシステム的なボトルネックにより、世界的なメモリチップ不足は2030年まで続く可能性が高いと述べました。AIチップについては、H100/H200のレンタル料金が大幅に引き上げられ、納品周期は2027年まで延長されています。同時に、新たに建設される計算能力センターは電力供給や液冷冷却システムに対してより高い要求を持ち、建設・運営コストは従来のデータセンターを大きく上回っています。**需要爆発と供給制約の組み合わせにより、クラウドインフラは「コストプッシュ＋需給逼迫」のインフレ環境に入りやすくなっています。****20年続いた「価格下落の慣性」が緩み、前例のない値上げサイクルが到来か？** ------------------------------歴史的に、クラウドコンピューティングは常に価格のデフレーション産業でした。規模が大きくなるほどコストが下がり、価格も下落してきました。しかし、モルガン・スタンレーは、AI時代はこのパラダイムを破り、前例のない値上げサイクルが進行中だと指摘しています。**中国のAIクラウドの価格は20年ぶりに上昇局面に入る見込みです。**モルガン・スタンレーのアナリストは3月16日のレポートで、中国のAIクラウド市場（GenAI関連のIaaS＋MaaS）は2024年から2029年までの複合年間成長率（CAGR）が72％に達し、市場規模は2024年の150億元から2029年には2180億元に拡大すると予測しています。GenAIの中国のIaaS＋PaaS市場に占める比率は、2024年の6％から2029年には39％に上昇し、AIクラウドは「端の役割」からクラウドコンピューティングの最も重要な成長エンジンへと変貌します。特に注目されるのは、収益面の価格弾力性です。モルガン・スタンレーは、**Alibaba Cloudを例にとると、価格を1％引き上げるとEBITDA利益率が1ポイント上昇し、EBITDA予測も11％引き上げられる可能性があると試算しています。** 全体の契約価格を10％引き上げた場合（仮に毎年20％の契約更新と想定）、EBITDA利益率は4ポイント拡大します。リスク警告および免責事項市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は本記事の意見や見解が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資の責任は自己負担です。
中国のクラウド市場に、前例のない値上げの波が到来しました！
中国のクラウドコンピューティング業界で稀に見る価格反転が起きています。Tencent Cloudに続き、Alibaba CloudとBaidu Smart Cloudも値上げを発表し、中国クラウド市場の20年以上続いた「継続的な値下げ」ロジックが緩み始め、前例のない値上げサイクルが到来しつつあります。
3月18日昼、Alibaba Cloudは公式ウェブサイトで、世界的なAI需要の爆発とサプライチェーンの値上げに伴い、AI計算能力やストレージなどの製品の価格調整を行い、最大34％の値上げを実施すると発表しました。Alibaba CloudのMaaS事業「百炼」は今年1～3月に過去最高の成長率を記録しており、AI計算能力の不足分をToken事業に振り向けています。
同日、A株市場の取引終了後に、Baidu Smart Cloudも価格調整を発表し、AI計算能力関連製品の価格を約5％～30％、並列ファイルストレージなどを約30％引き上げました。両社のトップ企業がわずか4時間以内に次々と値上げを行ったことは、AI計算能力の需給緊迫が価格面に伝わっていることを示しています。
今週初めのモルガン・スタンレーの報告書では、クラウドコンピューティングは常に価格のデフレーション産業であり、規模が大きくなるほどコストが下がり、価格も下落する傾向にあると指摘されていました。しかし、AI時代はこのパラダイムを打ち破り、Tokenの呼び出し量の爆発的増加とともに、前例のない値上げサイクルが中国のAIクラウド市場で進行しています。
投資家にとっては、推論負荷の急速な拡大や上流の部品・データセンターの制約による限界コストの上昇を背景に、「クラウド事業者が価格設定権を再獲得する可能性が高まっている」と言えます。
歴史的に稀有！国内主要クラウドサービス事業者が一斉に値上げ
Alibaba CloudはAI計算能力やストレージなどの製品の価格を最大34％引き上げました。理由は、世界的なAI需要の爆発とサプライチェーンの値上げです。関係者によると、Token呼び出し量の急増が内部リソースの優先順位を変えており、Alibaba Cloudは不足している計算能力をToken関連事業により多く振り向けています。
Baidu Smart Cloudの価格調整もAI計算能力とストレージの両端に向けられ、計算能力製品は約5％～30％、並列ファイルストレージなどは約30％値上げされました。同じ日に二大企業が価格を引き上げたことは、「供給と需要の逼迫」が納品や待ち行列の周期から、より直接的な価格信号へと変化していることを示しています。
先週、Tencent Cloudも値上げを発表し、インテリジェントモデル開発プラットフォームの一部モデルの課金戦略を最適化・調整しました。具体的には、Tencent HY2.0 Instructモデルの入力価格が従来の0.0008元/千Tokensから0.004505元/千Tokensに大幅に引き上げられ、約463.13％の上昇となっています。
BAT（百度、阿里巴巴、テンセント）以外の国内クラウド事業者も動き出しています。Wangsu Technologiesは2026年2月1日からCDN製品の価格を35％～40％引き上げると発表し、UCloudは2026年3月1日からすべての契約更新と新規顧客に対して値上げを行います。
海外の事業者では、2026年1月4日にAWSがEC2機械学習Capacity Blocksの価格を約15％引き上げ、1月27日にはGoogle Cloudがネットワーク、ストレージ、AIインフラの大幅値上げを発表し、一部のCDNやトラフィックデータ伝送料は100％の増加となり、新価格は2026年5月から適用されます。
値上げの背景には、Token消費量の爆発的増加があります。
OpenClawを代表とするAIエージェントアプリケーションの浸透が加速し、Token消費量は従来の対話型AIと比較して指数関数的に増加しています。
UBSの以前の報告によると、API統合プラットフォームOpenRouterを通じて監視された世界のAIモデルの週次Token使用量は、ここ数週間で約16兆（16 trillion）に達し、2026年1月（OpenClawのリリース前）の水準のほぼ3倍に増加しています。
**供給側の制約はチップに由来します。**ストレージチップについては、SKグループの会長がNVIDIA GTC大会で、チップ生産のシステム的なボトルネックにより、世界的なメモリチップ不足は2030年まで続く可能性が高いと述べました。
AIチップについては、H100/H200のレンタル料金が大幅に引き上げられ、納品周期は2027年まで延長されています。同時に、新たに建設される計算能力センターは電力供給や液冷冷却システムに対してより高い要求を持ち、建設・運営コストは従来のデータセンターを大きく上回っています。
需要爆発と供給制約の組み合わせにより、クラウドインフラは「コストプッシュ＋需給逼迫」のインフレ環境に入りやすくなっています。
20年続いた「価格下落の慣性」が緩み、前例のない値上げサイクルが到来か？
歴史的に、クラウドコンピューティングは常に価格のデフレーション産業でした。規模が大きくなるほどコストが下がり、価格も下落してきました。しかし、モルガン・スタンレーは、AI時代はこのパラダイムを破り、前例のない値上げサイクルが進行中だと指摘しています。中国のAIクラウドの価格は20年ぶりに上昇局面に入る見込みです。
モルガン・スタンレーのアナリストは3月16日のレポートで、中国のAIクラウド市場（GenAI関連のIaaS＋MaaS）は2024年から2029年までの複合年間成長率（CAGR）が72％に達し、市場規模は2024年の150億元から2029年には2180億元に拡大すると予測しています。
GenAIの中国のIaaS＋PaaS市場に占める比率は、2024年の6％から2029年には39％に上昇し、AIクラウドは「端の役割」からクラウドコンピューティングの最も重要な成長エンジンへと変貌します。
特に注目されるのは、収益面の価格弾力性です。モルガン・スタンレーは、Alibaba Cloudを例にとると、価格を1％引き上げるとEBITDA利益率が1ポイント上昇し、EBITDA予測も11％引き上げられる可能性があると試算しています。 全体の契約価格を10％引き上げた場合（仮に毎年20％の契約更新と想定）、EBITDA利益率は4ポイント拡大します。
リスク警告および免責事項
市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は本記事の意見や見解が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資の責任は自己負担です。